Несмотря на агрессивную политику премьер-министра Синдзо Абэ, дефляционное давление продолжает преследовать Японию.
ВВП Японии уже третий квартал оказывается ниже ожиданий, рост в годовом исчислении в четвёртом квартале составил только 1%, по сравнению с ожидавшимися 2,8%. За квартал рост составил 0,7%, что является наименьшим темпом роста в занятия Абэ должности премьер-министра.
Самым большим тормозом для роста является сальдо внешней торговли, которое снизило рост реального ВВП на 0,5%, так как импорт вырос на 3,5%, а экспорт на 0,4%. Ожидания роста расходов перед введением более высокого налога с продаж в августе не оправдались: личное потребление выросло в четвёртом квартале только на 0,5%, после роста на 0,2% в третьем квартале.
Продолжение роста ниже «нормального» уровня повышает ставки на то, что Банк Японии может предпринять меры смягчения денежной политики.
На данный момент Банк Японии покупает облигаций примерно на 7 трлн. иен каждый месяц, в рамках борьбы в дефляционным давлением.
Управляющий Банка Японии Харухико Курода заявлял, что центральный банк не имеет цели ослабления иены. Тем не менее, политика банка по достижению целевого уровня инфляции в 2% помогла ослабить иену к доллару примерно на 18% в 2013 г.
Несмотря на то, что Банк Японии может воздержаться от дальнейшего повышения в краткосрочной перспективе, апрельское увеличение налога с продаж с 5% до 8% может привести к новому витку Абеномики, с попыткой импортировать инфляцию через политику ослабления иены.
Пара USD/JPY на момент написания заметки находится на уровне 101.92. Из-за закрытия рынка в США пара находится в последние часы в узком диапазоне.