Президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уияльмс, которые поддерживал агрессивные меры по смягчению денежной политики, сообщил что не видит срочности в снижении объёма стимулирования в ближайшее время.
Экономика остаётся в ситуации,когда уровень безработицы в США остаётся слишком высоким и инфляция слишком низкой, считает Уильямс.
«Подходящий режим денежной политики — очень стимулирующая, и это будет продолжаться в течение достаточно долгого времени. … По мере того, как положение в экономике США будет улучшаться, ФРС будет уместно начать сокращать выкуп активов и в конечном счёте прекратить его вообще.
Когда экономика вырастет и ФРС увидит, что безработица и инфляция находится около желаемых уровней, будет необходимо нормализовать денежную политику.», - отметил Уильмс, который сейчас не является голосующим членом Федерального комитета по операциям на открытом рынке.
Ранее Уильямс предполагал в выступлениях, что ФРС может сократить выкупа активов в некотором размере до конца года, перед тем как свернуть его в следующем году. В выступлении в четверг он не предположил сроках, когда ФРС будет сокращать размер стимулирования, который ныне предоставляется экономике.
В выступлении Уильямс сказал, что рост краткосрочных процентных ставок от текущего околонулевого уровня также в будущем: «Даже если я ожидаю, что уровень безработицы снизился ниже 6,5% в начале 2015 г., я сейчас не ожидаю, что будет целесообразным повышать ставку по федеральным фондам ранее, чем значительно позже этого момента, где-то во второй половине 2015 г.»
Уильямс признал некоторое непонимание между руководителями центробанка и участниками финансового рынка, многие из которых критиковали центральный банка за то, что они видели как представление фрагментированных, а иногда противоречивых представления о действиях.
Изменения цен на активы в ответ на сообщения от ФРС в последние несколько месяцев демонстрируют, насколько сложно передать планы политики ФРС в меняющихся экономических условиях, - считает Уильямс. Он предупредил, об опасности в случае, когда сообщения от ФРС играют слишком большую роль в рассуждениях публики о денежной политике: «Мы хотим, чтобы люди не тратили слишком много времени, пытаясь разобраться в высказываниях ФРС от ФРС и думали сами».
Большая часть комментариев Уильямса была посвящена подведению итогов нетрадиционной денежной политики, которую ФРС проводила с 2008 г. Эти действия, которые включают расширенную перспективу денежной политики и выкуп облигаций, были проведены потому, что ФРС снизил традиционное средство денежной политики — процентную ставку по федеральным фондам — почти до нуля, и дальше сокращать ее невозможно.
Уильямс сказал, что когда ФРС придет к более нормальному экономическому климату, ставка по федеральным фондам будет опять главным рычагом воздействия на экономику. Он указал, что целевые уровни безработицы и инфляции,которые ввела ФРС в стремлении обеспечить более ясные перспективы относительно срока увеличения процентной ставки, будет отменены, когда краткосрочные ставки вырастут выше нуля. Он полагает, что в будущем предоставление перспективы денежной политики будет продолжать являться одним из инструментов центрального банка.