Структурная политика
Второй блок здания - структурная политика. Устойчивость номинальной интеграции в значительной степени обусловлена достаточной степенью структурной, или реальной интеграции. Широким показателем степени реальной интеграции с еврозоной является соотношение доходов на душу населения и уровня цен новых членов с существующими членами еврозоны.
Схожесть в реальном уровне ВВП на душу населения в должна быть обеспечена путем далеко идущих структурных и институциональных изменений, направленные на усиление потенциала роста экономики. Такие реформы обычно направлены на укрепление гибкости механизмов настройки в экономике и улучшения бизнес-среды.
Когда рынки товаров и труда являются негибкими, инфляция и инфляционные ожидания могут оставаться высокими даже при наличии мер денежной политики, направленных на достижение ценовой стабильности. И правительство и социальные партнеры несут свою долю ответственности за обеспечение того, чтобы заработная плата и условия на рынке труда и не ставили под угрозу конкурентоспособность и занятость. Активная политика на рынке труда должна решать устойчивые проблемы, такие как несоответствие уровня квалификации.
Наконец, защита корпоративных интересов на товарных рынках и отсутствие мобильности и адаптации на рынке труда подрывают возможности создания рабочих мест, в частности, для молодых и менее квалифицированных работников, а также для всех тех, кто сталкивается с проблемами выхода на рынок труда. Снижение барьеров для входа на рынок усилит конкуренцию, особенно в тех национальных секторах услуг, которые защищены от международной конкуренции, и таким образом поддержит стабильность цен.
Экономический рост, который создает частный сектор должен быть обеспечен стабильной деловой политической средой. В этой связи правительствам следует стремиться к обеспечению прозрачности и предсказуемости политического режима, низкому бремени соблюдения и эффективного управления в применении закона.
Налогово-бюджетная политика
Очень важно, что достижение стабильности цен поддерживается надежным финансовым положением, которое является третьим блоком интеграции. Безответственная фискальная политика может поставить под угрозу доверие, так как более высокая инфляция становится желательной для власти для сокращения реальной стоимости государственного долга.
Фискальная политика должна быть устойчивой и ориентированной на среднесрочную перспективу. Они должна быть направлена на смягчение нежелательных тенденций роста расходов и налоговой политики. В частности, высокие и неэффективных государственные расходы могут затормозить экономическую деятельность путем установления высокой налоговой нагрузки на экономику и направления ресурсов в непродуктивное использование.
Финансовая политика
Четвертый блок — это финансовая политика. Надежный банковский сектор, ликвидный и хорошо функционирующий рынок капитала имеют важное значение для устойчивости номинальной интеграции.
С одной стороны, хорошо функционирующий банковский сектор и рынки капитала обеспечивают эффективное финансирование накопления капитала в экономике, поддерживая тем самым потенциал роста производства. С другой стороны, они поддерживают нормальное функционирование каналов влияния денежно-кредитной политики на экономику, такие как процентные ставки, а также каналов банковского кредитования. В связи с этим, уязвимости финансового сектора представляет собой большие проблемы для проведения денежно-кредитной политики.
Выводы
Позвольте мне подойти к концу. Опыт последних лет показал, что участие в валютном союзе ставит высокие требования перед национальной экономической политикой.
Правительства зоны евро усердно работают, отвечая на эти требования. Они исправляют макроэкономические дисбалансы. Они создают прочную основу для держания стран на пути устойчивого интеграции. И они улучшают институциональную структуру, лежащую в основе валютного союза.
Для тех членов ЕС, которые еще не перешли на евро, задача состоит в том, чтобы добиться высокой степени устойчивой интеграции с зоной евро. Это требует надежных обязательств со стороны центральных банков по достижению стабильности цен и обеспечении политики валютного курса, которая отражала бы общие интересы.
Для членов зоны евро, задача состоит в том, чтобы добиться полной совместимости своих экономик для участия в валютном союзе. Рынки труда и товаров должны обладать достаточной способностью приспосабливаться для смягчения экономических ударов при сохранении высоких объемов производства и занятости. Именно в этой области необходим наибольший прогресс.
Как я уже говорил, многое еще предстоит сделать - как в отношении текущих, так и потенциальных членов зоны евро, как индивидуально по каждому члену ЕС, так и совместно по всей Европе. Но у меня нет сомнений, что эта возможность продолжить движение вперед уже использована и что вместе мы будем пожинать плоды устойчивой экономической интеграции и прочной региональной интеграции.