Ожидается, что Банк Японии оставит неизменной денежную политику во вторник, несмотря на призыв вероятного следующего премьер-министра к «неограниченному» смягчению, что снизит процентные ставки до нуля или отрицательных значений, и к прямому выкупу облигаций, выпускаемых для финансирования государственного долга. Его комментарии привели к снижению иены до семимесячного минимума против доллара и к повышению ожиданий смягчения денежной политики Банком Японии на заседании 19-20 декабря, после выборов.
Лидер оппозиции Шинзо Абе сделал центральный банк центральным моментом экономических дебатов перед выборами 16 декабря. Опросы показывают, чего его партия выиграет выборы. Это говорит о том, что в случае победы Банк Японии окажется по намного более сильным давлением в сторону смягчения денежной политики.
Абе даже предложил пересмотреть закон о Банке Японии: его критики заявляют, что он намерен сократить независимость Банка Японии и заставить его «печатать деньги» для финансирования государственного долга, который уже вдвое выше ВВП.
Экономист Totan Research Изуру Като считает, что Банк Японии в этом месяце оставит денежную политику неизменно, а в декабре увеличит размер выкупа облигаций на 10 трлн. иен, и даже в этом случает он останется под давлением с целью более значительных мер.
В третьем квартале экономика Японии сократилась на 0,9%, причем негативные факторы продолжат действовать и в четвертом квартале. Ожидается, что страна войдет в рецессию. Банк Японии в ответ на это может усилить меры стимулирования.
Банк Японии вряд ли пойдёт на прямой выкуп государственного долга, однако усиление давления в сторону выкупа активов и увеличения программы кредитования, основных средств Банка Японии, могут снизить эффективную ставку до нуля.
На данный момент Банк Японии предпочитает оценить влияние мер до смягчению денежной политики, принятых в сентябре и октябре, когда размер выкупа активов и программы кредитования вырос до 91 трлн. иен, что примерно эквивалентно годовому объёму государственных расходов.
Управляющий Банка Японии Ширакава предупреждал, что само по себе увеличение средств на рынках не может привести к росту цен в ситуации, когда процентные ставки и так уже находятся около нуля: Япония борется с дефляцией уже не один год несмотря на сверхмягкую денежную политику.
В феврале Банк Японии установил цель по инфляции в 1%, и предпринимал меры по смягчению денежной политики четыре раза. Абе говорит о том, что цель по инфляции должная быть 2%-3%.
Банк Японии увеличил количество денег в обращении, а депозиты коммерческих банков в Банке Японии достигли рекордной величины в 44 трлн. иен — как результат сверхмягкой денежной политики. Но несмотря на это, объём кредитования вырос в октябре всего на 0,9% за год: это говорит о том, что компании и домохозяйства не увеличивают кредитования несмотря на низкие процентные ставки, и, соответственного, не увеличивают потребление и инвестиции.