Управляющий Федеральной резервной системы /ФРС/ США Сара Блум Раскин признала в четверг, что сверхмягкая денежно-кредитная политика создает проблемы для владельцев сбережений, но отметила, что такая политика необходима для возврата экономики на путь восстановления.
"Критики мягкой денежно-кредитной политики ФРС правы в том, что низкий уровень процентных ставок создает напряженность для домохозяйств, которые полагаются на доходы от активов, приносящих проценты", - сказала она. Но она также заявила, что это бремя необходимо рассматривать в соответствующем ракурсе, так как "менее 7% от всех активов домохозяйств непосредственно находится на текущих счетах, депозитах, в сберегательных облигациях и облигациях".
Напротив, подавляющее большинство сбережений домохозяйств находится в акциях, недвижимости, долях компаний и в других формах, которые выигрывают в результате политики ФРС, которая стремится стимулировать рост при помощи низких процентных ставок, добавила она.
"Что касается этих видов активов, то их доходность в первую очередь зависит от здоровья экономики и от того, насколько быстро экономика растет. Эта доходность с течением времени будет поддерживаться мягкой денежно-кредитной политикой, которую мы проводим", - сказала Раскин.
По ее словам, поскольку "ФРС стремится сохранять инфляцию низкой и стабильной", владельцы сбережений могут быть уверены, что их сбережениям не повредят условия растущих цен.
Комментарии Раскин взяты из текста речи, подготовленной для выступления в Вестпорте, штат Коннектикут. Это обращение она произносила в то время, когда глава центрального банка Бен Бернанке второй день выступал с отчетом перед законодателями, на этот раз в Сенате.
Выступая в Палате представителей Конгресса в среду, Бернанке признал улучшения в экономике, но отметил, что темпы восстановления, вероятно, будут оставаться умеренными. Глава ФРС не исключил возможности того, что ФРС может обеспечить дополнительное денежно-кредитное стимулирование для экономики, однако он не указал, что эти меры могут быть приняты в ближайшее время.
Участники рынка умерили ожидания того, что ФРС на самом деле расширит свои меры по обеспечению более быстрых темпов роста в этом году в свете целого ряда экономических данных, указывающих на улучшение. Особо следует отметить то, что, судя по всему, рынки труда, наконец, демонстрируют устойчивый рост, хотя учитывая число рабочих мест, потерянных в течение финансового кризиса, потребуется значительное время, чтобы вернуть безработицу на докризисный уровень.
Раскин повторила слова Бернанке в своей оценке экономики. "Темпы восстановления, вероятно, будут оставаться скромными в ближайшие кварталы, сказала она, на фоне "стресса на рынке жилья" в сочетании со "слабым ростом реальных доходов, а также с вероятным продолжением бюджетных ограничений".
"Последнее время мы получали некоторые обнадеживающие экономические новости", - сказала Раскин, но добавила, что "препятствия, которые ограничивали рост в течение определенного времени, устраняются, но, в лучшем случае, лишь постепенно".
Раскин охарактеризовала кредитные условия как "жесткие" и заявила, что "рост цен на бензин, который мы сейчас наблюдаем, предположительно, будет снижать покупательную способность домохозяйств в ближайшие месяцы".
Будет ли рост цен на бензин транслироваться в инфляцию, "сильно зависит от развития инфляционных ожиданий", сказала она. Она объяснила, что "если, как я считаю, инфляционные ожидания будут оставаться стабильными в ответ на недавний рост цен на бензин, то их влияние на общую инфляцию также будет ограниченным".
В своем выступлении Раскин также отметила, что потребуется много времени, прежде чем ФРС начнет сокращать свой баланс. "При условии, что /Комитет по операциям на открытом рынке/ будет следовать своим планам по сокращению баланса ФСР, очерченным в июне 2011 года, то любые первые продажи ценных бумаг в нашем держании начнутся не ранее 2015 года, в определенное время после первого повышения федеральных целевых процентных ставок", - сказала Раскин.