Федеральная резервная система /ФРС/ США, возможно, должна будет умеренно повысить ставки к концу года, если сбудутся прогнозы роста инфляции и улучшения ситуации на рынке труда. Об этом в четверг заявил Нараяна Кочерлакота, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса.
Приверженность ФРС сверхмягкой денежно-кредитной политике и доступной ликвидности, вероятно, придется немного умерить, повысив ключевую процентную ставку не менее чем на 70 базисных пунктов, сказал Кочерлакота.
Базовая инфляция к концу года, возможно, достигнет 1,5%. Тогда ФРС приблизится к своей основной задаче по обеспечению ценовой стабильности, и она должна будет ужесточить денежно-кредитную политику, сказал он.
Стандартной реакцией на подобную базовую инфляцию будет повышение ключевой процентной ставки, которая сейчас находится около нулевого уровня, "не менее чем на 70 базисных пунктов", сказал Кочерлакота в своих подготовленных комментариях для экономического саммита в Санта-Барбаре, штат Калифорния.
Так называемое правило Тейлора, касающееся денежно-кредитной политики, предусматривает повышение ставки на 105 базисных пунктов. Падение безработицы, по крайней мере, на один процентный пункт к концу 2011 года по сравнению с ноябрем 2010 года предусматривает повышение ставки "даже более чем на 105 базисных пунктов", - сказал он.
Кочерлакота является членом Комитата по операциям на открытом рынке ФРС с правом голоса на голосованиях.
ФРС также необходимо сократить огромный объем активов, находящихся на ее балансе, но когда она начнет ужесточение политики, сначала необходимо будет повысить процентные ставки.
Руководители ФРС и общество более знакомы с эффектом регулирования ключевой процентной ставки, чем с регулированием ставки по резервам или сокращением портфеля ФРС.
Сокращение баланса – это то, что может быть "более долгосрочной миссей", для которой может потребоваться 5-6 лет, сказал Кочерлакота.
Темпы роста также ускорятся вместе с улучшением ситуации на рынке труда и ростом инфляции. Рост ВВП в 2011 году будет несколько выше, чем в 2010 году. В 2011 году он достигнет 3%-3,5%. Уровень безработицы к концу года составит 8%-8,5%, добавил он.
Препятствия, которые могут помешать этому росту, включают падение цен на участки для жилищного строительства, а также проблемы качества активов в более мелких банках США, сказал Кочерлакота.
Между тем, инфляция будет медленно расти в течение 2011 года, оставаясь ниже 2%.
Впрочем, если этот позитивный прогноз не оправдается, то ФРС придется вмешаться и прибегнуть к дальнейшему смягчению политики. Эти меры может спровоцировать снижение инфляции.
Дальнейшее смягчение, вероятно, примет форму покупок более долгосрочных государственных ценных бумаг.