Возможно, ФРС будет необходимо уходить от рекордных объемов денежного предложения, даже несмотря на неопределённость в Японии и на Ближнем Востоке, считает Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
«Процесс нормализации политики, даже если он только начнётся, оставит возможность для широких изменений», - отметил Буллард. Руководители политики ФРС «вероятно, не будут хотеть или иметь возможность ждать пока все глобальные неопределенности будут разрешены, чтобы начать нормализовывать политику».
Риски для текущего экономического прогноза включают в себя европейский долговой кризис, землетрясение и цунами в Японии, беспорядки на Ближнем Востоке, которые могут вызвать повышение нефтяных цен, и дефицит бюджета США — отметил Буллард сегодня. Даже с этими вызовами, состояние экономики США со второй половины прошлого года позволяет считать основным вопрос о времени прекращения политики накачки.
Если любой из глобальных вызовов перерастёт в экономический шок, то «все ставки не выиграют» для плана завершения, сказал Буллард. «Наиболее предпочтительный сценарий — когда эти неопределённости разрешатся сравнительно благоприятным путем», - добавил он.
С прошлого месяца Буллард предлагал сократить план ФРС по выкупу облигаций Казначейства США на 600 млрд. долларов, из-за хороших экономических новостей. Федеральный комитет по открытым рынкам заявил 15 марта, что восстановление «основано на прочном фундаменте», в то време как рынок труда «развивается медленно». Руководители подтверждали планы выкупать бумаги Казначейства до июня, с целью увеличить рост.
Буллард сказал, что он хочет сократить нынешний раунд количественного смягчения, поскольку денежная политика должна постепенно изменяться в ответ на экономические данные, которые улучшились с ноября.
«Экономика сильнее и инфляция выше, поэтому мы должны принять решение., - заметил Буллард, - Почему мы не изменяем политику в соответствии с реалиями? Если вы не подстраиваетесь, у вас нет политики, которая зависит от текущего состояния. Это могло бы быть важным сигналом.».
Региональный руководитель ФРС не думает, что выросло согласие между руководителями политики ФРС по вопросу сокращения программы выкупа.
«Не всегда получается по-моему, и очень возможно, что решения не случится. Я только говорю, что я думаю о правильном пути, который мы можем выбрать в данный момент», - сказал Буллард.
Повышение процентной ставки не должно делаться механически, приращениями по четверть процента как то было на последнем цикле политики сжатия. Предпочтительнее бы выглядели более широкие шаги, чтобы соответствовать экономическим данным.
Боллард считает, что потребление домашних хозяйств выросло, и данные о рынке недвижимости, хотя они остаются слабыми, не ухудшаются. «Я все еще относительный оптимист насчёт роста в 2011 г.», - считает он.