Польза от второй крупномасштабной программы Федеральной резервной системы /ФРС/ США по покупке облигаций перевесит риски. Об этом в понедельник заявил президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард, указав на позитивный эффект от прошлых программ.
По словам Булларда, максимальное влияние денежно-кредитной политики, как правило, может запаздывать на 6-12 месяцев, что относится также и к влиянию покупок облигаций.
Меньше чем через неделю после того, как ФРС запустила второй раунд количественного смягчения, Буллард сказал, что темпы восстановления замедлились, создав дезинфляционную тенденцию, с которой ФРС придется бороться. Рынки труда, отметил Буллард, все еще слабые и они замедлят восстановление, как это было в последние две рецессии.
"США следует стремиться избежать дефляции в японском стиле", - заявил Буллард, который также является членом с правом голоса Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Опыт Японии указывает на то, что существует равенство между близкой к нулю номинальной процентной ставкой и небольшой дефляцией, и избежать его трудно, сказал он.
Ранее в этом году Буллард в интервью заявлял о том, что будет неблагоразумно полагаться на одни только низкие ставки, чтобы избежать дефляции в США.
Буллард сделал эти заявления, выступая перед членами Нью-йоркского общества финансовых аналитиков в Нью-Йорке на тему денежно-кредитной политики и инфляции в США. Он также отвечал на вопросы членов общества и журналистов.