Недавно принятое Федеральной резервной системой /ФРС/ решение о покупке казначейских облигаций США на сумму в 600 млрд долларов по существу не отличается от традиционной денежно-кредитной политики, и эти покупки будут эффективной мерой противостояния ухудшению экономической ситуации. Об этом президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенберг заявил в среду.
"Меры, принятые ранее в этом месяце, соответствуют важным задачам, установленным Конгрессом для ФРС в плане занятости… и цен, - сказал Розенгрен. – Поскольку безработица находится на высоком уровне, а инфляция - на необычайно низком, то большинство моделей указывают на необходимость дальнейшего смягчение денежно-кредитной политики".
В настоящее время Розенгрен имеет право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке при принятии решений о процентной ставке. Эти комментарии взяты из текста его выступления в Провиденсе, штат Род-Айленд, на заседании Торговой палаты. Выступление Розенгрена состоялось в то время, когда ФРС подвергается широкой критике за ее действия по дальнейшему стимулированию экономического роста.
Действия ФРС были вызваны ее озабоченностью тем, что наблюдавшийся до сих пор рост был слишком слабым для того, чтобы снизить уровень безработицы и повысить темпы инфляции до диапазона, который, по мнению банка, соответствуют ценовой стабильности. Но с тех пор, как о них было объявлено, появилась критика со всех сторон. Многие экономисты считали, что в этих мерах не было необходимости. По их мнению, такие действия могут привести к большим инфляционным проблемам в будущем.
Некоторые мировые лидеры высказали предположение, что ФРС пытается опустить доллар ниже справедливого уровня, делая вливания ликвидности, которые могут привести к росту цен и усугубить дисбалансы в их странах. Даже некоторые руководители ФРС выражали обеспокоенность происходящим.
С другой стороны, ряд руководителей, включая председателя ФРС Бена Бернанке, неоднократно выступали в защиту этой политики. Бернанке первым заявил о том, что покупка облигаций – это нормальная политика с использованием различных инструментов. Другие руководители утверждали, что целью этих мер не является ослабление доллара. Сторонники этой политики уверены, что, даже учитывая растущую после решения ФРС доходность облигаций, их действия пойдут на пользу экономике.
После своего выступления Розенгрен отметил, что федеральное правительство в настоящее может оказать экономике большую помощь, чем ФРС. "Когда процентные ставки действительно низки, налогово-бюджетная политика, вероятно, более эффективна, чем денежно-кредитная политика", - сказал он.
"Идеальным вариантом было бы дополнительное стимулирование в краткосрочной перспективе, налогово-бюджетное стимулирование, сбалансированное действиями, которые повлияли бы на долгосрочные аспекты, не являющиеся устойчивыми" в перспективах бюджета, сказал Розенгрен. "Я не уверен, что мы получим то или другое, но мы посмотрим", - добавил он.
В своем выступлении Розенгрен постарался затронуть все моменты, которые вызвали критику. Наиболее важна его уверенность в том, что текущей курс ФРС приведет к улучшению ситуации в экономике.
То, что в настоящее время делает ФРС, "намного ближе к традиционной денежно-кредитной политике, чем полагают многие комментаторы". "Эти политические меры, как и более привычное снижение ключевой процентной ставки, в целом принесли ожидаемый эффект, и, несмотря на некоторую краткосрочную волатильность, они, вероятно, будут в целом эффективны и окажут поддержку экономике в будущем", - сказал он.