В отчете Саймона Ворда из компании Henderson Global Investors сообщается, что индикаторы Еврозоны показывают "беспрецедентное расхождение", бума денежной массы M1 и двузначных цифр роста в Германии, с падением в Испании, Ирландии и Греции. S&P говорят, что темпы роста Германии могут перекрыть рост в развивающихся странах, оставив Южную Европу позади.
Немецкий экспорт - в основном оборудование и автомобили — составляет почти 47% всех товаров, поставляемых в Китай. Доля экспорта Франции, который находится на 2 месте - 10%.
«Германия восстанавливается превосходно,- говорит Джин-Майкл Сикс. -Немецкие товары нечувствительны к колебаниям валют, большую часть экспорта составляют капитальные товары, которые вернули свои лидирующие позиции после нескольких лет застоя». Агентство S&P считает, что ЕЦБ, вероятно, прислушается к немецким требованиям для ужесточения монетарной политики, чтобы пресечь инфляцию в зародыше, создавая серьезное испытание для государств Еврозоны, по-прежнему охваченных рецессей. "Возможен резкий скачок курса евро в ближайшие 12 месяцев", - сказал он.
Хотя Франция справилась с рецессией лучше, чем ее Латинские соседей, она теряет долю в мировом экспорте и сталкивается с беспорядками, так как реформы спровоцировали массовые акции протеста. Забастовки обходятся стране в 400 млн. евро в день.
Риск для Европы состоит в том, что выгода от немецкого восстановления придет медленнее, что негативные последствия от повышения процентных ставок, спровоцированного Германией. Глава Бундесбанка Аксель Вебер уже проявляет обеспокоенность. Он раскритиковал решение ЕЦБ в мае о покупке долговых обязательств Irish and Club Med, и требует скорого выхода из мер стимулирования. Есть опасность, что в Германии будут крайне низкие процентные ставки в момент , когда в стране кредитный бум и самая низкая безработица с начала 1990х годов ( 7,5%).