Банк Канады в четверг заявил, что баланс рисков для прогнозов по инфляции "смещен в сторону снижения", потому что он может принять "нетрадиционные меры", если рост канадского доллара выше ожидаемого уровня будет негативно влиять на экономический рост и усилит понижательное давление на инфляцию. Банк также может повысить ключевую процентную ставку, если экономический рост и рост потребительских расходов окажется более значительным, чем ожидается. Об этом говорится в сентябрьском квартальном отчете Банка Канады по денежно-кредитной политике.
Банк Канады впервые прямо указал на доводы, которыми он руководствовался при оценке рисков. С тех пор, как он понизил ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня 0,25%, банк лишь говорил о том, что базовые макроэкономические риски в целом сбалансированы, тогда как риски для прогнозов по инфляции смещены в сторону снижения в результате того, что процентная ставка удерживается на предельно низком уровне.
"Причина этого смещения состоит в том, что банк может отреагировать традиционным ужесточением традиционной денежно-кредитной политики в том случае, если материализуются повышательные риски, – говорится в отчете. – Напротив, если материализуются понижательные риски, банк будет вынужден реализовать нетрадиционные меры, которые будет необходимо проводить с большей осмотрительностью". Согласно отчету, банк обладает "значительной гибкостью" для проведения политики в условиях низкой процентной ставки. При этом, среди прочего, упоминается количественное смягчение.
Ключевым понижательным риском является то, что "укрепление канадского доллара более ожидаемого, вызванное выводом средств мировых инвесторов из активов, деноминированных в долларах США, может стать еще одним фактором, препятствующим росту, и оказать дополнительное понижательное давление на инфляцию", говорится в отчете банка. Кроме того, восстановление мировой экономики может оказаться более затяжным, чем ожидалось.
Новые прогнозы банка основаны на предположении о том, что канадский доллар в среднем будет торговаться по 96 центов США, что значительно выше уровня 87 центов США, который использовался в июльском прогнозе.
В банке отметили, что "текущее укрепление канадского доллара, как ожидается, с течением времени более чем полностью нивелирует благоприятные изменения, произошедшие с июля". Это заявление повторяет жесткое предупреждение, прозвучавшее во вторник, когда банк оставил ключевую процентную ставку без изменений. В Банке Канады сказали, что канадский доллар был относительно стабилен на уровне 90-94 цента США в период с июля до начала октября, но за последние 10 дней он в среднем вырос до 96 центов США.