По мнению Бернанке, программы ФРС не таят в себе рисков для налогоплательщиков, а, напротив, должны стать источником доходов федеральной казны.
"С точки зрения федерального правительства, действия ФРС не подразумевают под собой увеличение расходов или задолженности, – отметил председатель ФРС. – Напротив, доход от процентов ФРС всегда был значительной статьей доходов для Министерства финансов и таковой останется".
В отношении более рискованных активов на балансе ФРС, связанных с займами, выданными American International Group /AIG/ и Bear Stearns, на долю которых приходится порядка 5% от общего баланса центрального банка, Бернанке ожидает, что ФРС удастся вернуть выданный им кредит.
Он отметил, что разгрузить баланс можно будет "относительно быстро", учитывая краткосрочную природу активов, находящихся в держании у ФРС. "Главным фактором, определяющим время и скорость, с которой будет проходить этот процесс, является оценка ФРС состояния кредитных рынков и перспектив экономики", – заметил Бернанке.
По мнению Бернанке, пока действия ФРС не представляют собой угрозы для инфляции. Денежные агрегаты, такие как M1 и M2 росли гораздо более медленными темпами, чем денежная база, поскольку банки "предпочитают держать большую часть своих излишних резервов в бездействии, в большинстве случаев на депозитах в ФРС", сказал он.
"На данном этапе, в условиях слабом уровне активности в мировой экономике и низкого уровня цен на сырьевые товары, мы считаем, что риск неприемлемо высокой инфляции в краткосрочной перспективе незначителен", – заметил Бернанке, добавив, что в ФРС ожидают, что "какое-то время инфляция будет достаточно низкой".
В ситуации, при которой ставка по денежным средствам на счетах ФРС близка к нулю, а рецессия усугубляется, в распоряжении у Бернанке почти не было никаких других средств, кроме программ кредитования. Поскольку денежно-кредитная политика больше не может оказывать дополнительное стимулирующее воздействие на экономику, усилия, направленные на оживление экономической активности, сместились в сторону налогово-бюджетных мер.
Бернанке назвал недавние экономические показатели "неутешительными", добавив, что экономики многих стран, в том числе США, находятся в рецессии.
Во вторник президент Барак Обама подписал законопроект по стимулированию экономики размером в 787 млрд долларов, а в среду администрация обнародовала основные положения программы помощи домовладельцами, которые столкнулись с риском утраты права выкупа заложенного имущества. Реализация план обойдется в 75 млрд долларов. Министерство финансов также предоставит дополнительные средства ипотечным агентствам Fannie Mae и Freddie Mac.
На втором выступлении подряд Бернанке не упомянул возможность покупки долгосрочных казначейских облигаций ФРС. Ожидается, что подобная мера позволит понизить рыночные ставки. Впервые он упомянул о такой возможности в начале декабря и затем снова затронул эту тему в ходе выступления в январе. Центральный банк упоминал подобные меры в последних двух заявлениях по итогам заседаний.
Бернанке, однако, не упоминал покупку казначейских облигаций в ходе своего выступления в Конгрессе на прошлой неделе или в ходе заранее подготовленной речи, которую он озвучил в среду. Это говорит о том, что идея, возможно, была отложена, поскольку ФРС сфокусировалась на своих программах кредитования.