Чиновники Европейского Центрального банка и Американской Федеральной Резервной системы пообещали бороться с разрушительными эффектами дефляции, поскольку мировая экономика переносит глубокий и длинный спад. Лукас Пападемос , вице-президент ЕЦБ, и Джанет Йеллен, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, выдвинули на первый план риски дефляции на годовом собрании американской Экономической Ассоциации. Пападемос сказал, что может потребоваться дальнейшее снижение процентных ставок , чтобы поддержать европейскую экономику и держать дефляцию в страхе. "Мы сделаем то, что необходимо, с точки зрения выбора времени и с точки зрения размера (действия политики процентных и учётных ставок), чтобы гарантировать сохранение стабильности цен," - сказал он. В отличие от Федерального правительства, которое в декабре привело ставки к нулевому значению и обратилось к "количественнму ослаблению" монетарной политики, чтобы поддержать американский рост, ЕЦБ все еще имеет некоторое пространство в запасе для снижения ставки.
EЦБ сократил свою исходную процентную ставку на 1.75 % за прошлые два месяца, до 2.5 %. Рынки теперь ожидают еще 50 пунктов сокращения на следующей встрече 15 января. Йеллен сказала в Сан-Франциско: "Все более и более вероятно, что инфляция упадет к нежелательно низким уровням." Она сказала, что Федеральное правительство вероятно расширит свой список нетрадиционных мер по валютной политике теперь, когда его цикл сокращений процентной ставки дошел до предельно низкой черты. Она также дала мрачную оценку экономики. Йелен сомневается в реалистичности прогнозов восстановления роста во второй половине 2009 года