Президент Федерального резервного банка в Миннеаполисе Гэри Стерн дал позитивную оценку перспектив экономической активности в США в своем выступлении в четверг. Но Стерн не стал связывать эти перспективы с будущей денежно-кредитной политикой."Экономика США является гибкой и устойчивой, а также способной к длительному росту даже перед лицом кризисов", - сказал Стерн. Экономическая ситуация в США "сейчас характеризуется постоянным ростом занятости и потребительских расходов, а также ликвидными финансовыми условиями", сказал он."В этих обстоятельствах перспективы экономики, на мой взгляд, являются позитивными", - сказал Стерн. Но он отметил, что охлаждение жилищного рынка "негативно влияет на экономическую активность и является поводом для беспокойства. Впрочем, я полагаю, что большая часть коррекции на рынке жилья уже позади".Комментарии Стерна прозвучали на следующий день после того, как председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке выступил перед Конгрессом. Бернанке просигнализировал, что ФРС вряд ли скоро изменит денежно-кредитную политику, так как он и другие руководители ФРС все еще считают основной угрозой слишком высокий уровень инфляции. Но в позиции ФРС наметились изменения: теперь центральный банк США выражает все больше опасений по поводу рисков замедления экономического роста.Стерн в настоящее время не обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС.Комментарии Стерна цитируются по тексту речи, которая была подготовлена для выступления на инвестиционном форуме в Университете Дэйтона, штат Огайо.
Что касается денежно-кредитной политики, то Стерн отметил улучшение экономической ситуации в последние десятилетия и сказал, что "политика ФРС играла конструктивную роль на протяжении большей части этого периода".
Но в то же время Стерн полагает, что денежно-кредитная политика не "заслуживает чрезмерного доверия". Как сказал Стерн, "соответствующая история является доказательством фундаментальной устойчивости нашей рыночной системы".
Стерн предупредил, что трудно предугадать, когда экономическая ситуация может ухудшиться. "Спады деловой активности, без сомнения, произойдут, но точно предсказать их сроки, как я знаю из своего опыта, чрезвычайно трудно", - сказал Стерн.
Стерн объяснил, что для того, чтобы руководители центрального банка могли сформировать представление относительно перспектив, требуется много данных, и что может потребоваться много новых данных, чтобы изменить это представление.
Как и другие представители ФРС, Стерн предупредил, что изменение демографической ситуации в США предвещает замедление роста экономики и темпов создания рабочих мест в последующие годы.
"Ранее /чистый/ прирост числа рабочих мест составлял, по меньшей мере, 150 000-160 000 в месяц, что примерно равно среднемесячному приросту численности рабочей силы, - сказал Стерн. - Вероятно, в будущем рост числа рабочих мест замедлится до темпов 110 000 - 150 000 в месяц".
Замедление роста занятости "грозило бы замедлением экономического роста в целом, по крайней мере, по сравнению с предыдущими десятилетиями", сказал Стерн. Тем не менее, возможное повышение производительности труда может в известной степени компенсировать эту опасность, сказал он.
Вероятно, "инфляция не ускорится, даже если ускорится рост зарплаты, пока ФРС проводит политику, ориентированную на поддержание постоянно низкого уровня инфляции", сказал Стерн.