Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы /ФРС/ США во вторник оставил процентные ставки без изменений на уровне 5,25% в четвертый раз подряд. В то же время, руководство ФРС дало понять, что не исключает возможности повышения ставок, если инфляция останется высокой. Так же как и в заявлениях, опубликованных по итогам предыдущих двух заседаний, члены Комитета по операциям на открытом рынке отметили, что экономический рост в США в 2006 году замедлился в связи с "существенным охлаждением на рынке жилья". В заявлении снова выражаются опасения по поводу "повышенного" уровня базовой инфляции и высокого инфляционного давления. В эту формулировку было добавлено слово "существенный", характеризующее масштабы снижения активности на рынке жилья. "В течение этого года темпы экономического роста снижались, - говорится в заявлении ФРС. – Хотя последние макроэкономические показатели США были неоднозначными, американская экономика, судя по всему, продолжит расти умеренными темпами в течение ближайших кварталов"Руководство ФРС снова повторило оценку, согласно которой инфляционное давление, "вероятно, снизится через некоторое время" благодаря падению цен на энергоносители, "сдержанным инфляционным ожиданиям" и запаздывающему эффекту от 17 этапов повышения процентных ставок, осуществленных с лета 2004 года по лето 2006 года. Тем не менее, руководство ФРС оценивает перспективы инфляции в прежних формулировках, в которых утверждается, что "сохраняются некоторые инфляционные риски", что показатели базовой инфляции "по-прежнему является повышенными", а инфляционное давление может остаться высоким из-за активного использования ресурсов. Говоря о высокой степени использования ресурсов, руководство ФРС имеет в виду превышение спроса над предложением на рынке труда и значительную загруженность производственных мощностей. Председатель ФРС Бен Бернанке в своем выступлении в ноябре охарактеризовал уровень базовой инфляции, в которой не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, как "неприемлемо высокий", учитывая замедление экономического роста, соответствующее прогнозам ФРС. В последние месяцы базовая инфляция превышала установленный ФРС приемлемый диапазон 1%-2%, хотя и находилась в пределах прогнозируемого диапазона на этот год. В заявлении ФРС также подчеркивается важность поступающих экономических данных США. "Масштабы и сроки нового ужесточения денежно-кредитной политики, которое может потребоваться, чтобы ограничить инфляционные риски, будут зависеть от перспектив экономического роста и динамики инфляции", - сказано в заявлении ФРС.
>Решение Комитета по операциям на открытом рынке оставить процентные ставки без изменений на уровне 5,25% было принято десятью голосами "за" при одном "против".
>За повышение ставок на 25 базисных пунктов в четвертый раз подряд проголосовал президент Федерального резервного банка в Ричмонде Джеффри Лэкер, который вслед за другими руководителями ФРС сослался на инфляционные риски. Тот факт, что Лэкер не изменил свою позицию, может быть воспринят как свидетельство повышенной бдительности ФРС по отношению к инфляции.
>/Продолжение/
>У ФРС И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ РАЗНЫЕ МНЕНИЯ О ПЕРСПЕКТИВАХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
>То, что формулировки заявления руководства ФРС практически не изменились, соответствовало ожиданиям финансовых рынков. В последние недели инвесторы все меньше ожидали скорого снижения ставок ФРС. "Вероятно, реакция рынков будет довольно сдержанной, если заявление центрального банка практически не изменится", - прогнозировал перед решением ФРС Джозеф Шац, стратег-аналитик в Merrill Lynch.
>Опубликованный в прошлую пятницу благоприятный отчет по занятости в США за ноябрь продемонстрировал, что ситуация в американской экономике лучше, чем ожидали некоторые. Это поумерило ожидания снижения ставок ФРС в I полугодии 2007 года. Корректировка прогнозов рынка после публикации данных по занятости показала, что реакция участников рынка будет слабой, если решение ФРС и формулировки ее заявления не изменятся, прогнозировал Шац.
>После публикации заявления ФРС во вторник, "у участников рынка так и не появится определенного мнения по поводу того, каким будет следующее изменение ставок ФРС - повышением или снижением", говорит Марк Уитнер, экономист из Wachovia Corp. Поскольку снижение активности наблюдается только в жилищном и автопромышленном секторах американской экономики, ФРС может ожидать "мягкой посадки" экономики, чего она и желает, сказал Уитнер.