Завтра наступит момент истины для доллара. Результат отчета по потребительским ценам задаст направление для торговли по американской валюте на ближайшие несколько недель. Впрочем, не ожидается, что при этом произойдет прорыв из текущих диапазонов. Согласно средним прогнозам, ключевой показатель CPI вырастет в июле на 0.4% м/м, а чистый - на 0.3% (5-й месяц подряд). Валютные игроки задаются сейчас вопросом: "Включен ли уже высокий показатель чистого CPI в цену доллара?". Есть и более деликатная проблема: если процентные ставки США вырастут в ответ на очередной прирост чистого CPI на 0.3% - "Начнется ли ралли доллара, если рынок задастся вопросом: не запаздывает ли ФРС, не отстает ли от кривой доходности?" Эксперты HBOS Treasury Services справедливо полагают, что показатель +0.3% будет "умеренно позитивным" для доллара, т.к. это значение уже широко ожидается рынком. Для достижения лучшего результата могут потребоваться более высокие цифры CPI. Аналитики напоминают, что последний раз чистый CPI вырос на 0.4% в ноябре 2001 г. Последние данные Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC) показывают, что на рынке сохраняются медвежьи настроения по доллару: чистое число длинных позиций по евро достигло на прошлой неделе рекордного значения. Игроки будут искать удобного случая, чтобы либо войти в новые шорты по доллару, либо увеличить уже существующие, что может ограничить рост доллара после выхода данных CPI, предупреждают эксперты из HBOS. Тем не менее, если доходность по 10-летним облигациям США начнет подниматься выше 5.0%, евро может снова вернуться в область $1.2700, добавляют они. Майкл Вулфолк, главный валютный стратег из Bank of New York, считает, что рост CPI на 0.3% нейтрализует негативные последствия сегодняшнего релиза PPI. Он напоминает, что "для Бернанке и ФРС есть лишь два ключевых показателя - чистый PCE и чистый CPI". "Если хотя бы один из них будет расти, ФРС будет сложно держать паузу". 5-й подряд прирост показателя чистого CPI на 0.3% скорее всего обусловит рост процентных ставок", - пишет он.