Расхождение Совета Управляющих ЕЦБ во мнениях
относительно необходимости дальнейшего ужесточения монетарной
политики в ближайшем будущем ставит вопрос о том, будет ли
консенсус достигнут к марту, когда рынки ожидают очередное
повышение ставки, заявили хорошо информированные источники MNI.
Однако мартовское повышение ставки далеко не исключено, и
экономические данные, которые окажутся доступными ЕЦБ до конца
февраля, а также новые прогнозы Банка будут иметь принципиальное
значения для принятия решения по ставкам на заседании 2 марта, как
дали понять источники. Учитывая необходимость дальнейшего анализа
данных, повышение ставки на заседании 2 февраля маловероятно.
Поражает разброс во мнениях. Некоторые ожидают по крайней мере еще
два повышения ставки в этом году, начиная с марта; другие призывают
быть осторожными и занятию пока позицию "поживем-увидим". (Эти
комментарии были сделаны до того, как IFO объявил о росте деловых
настроений в Германии выше прогнозов в январе.)
В частности, Совет пристально следит за возобновлением роста цен на
нефть и их влиянием на ценовую стабильность и экономический рост. В
то время как цены на нефть, признаки ускорения темпов роста в
Еврозоне и сильный рост ликвидности увеличивают вероятность
дальнейшего ужесточения, риски для экономического роста, а также
снижение доллара и шансы дальнейшего снижения благоприятствуют
сдержанной политике, заявляют источники.
Необходимо отметить, что расхождения во взглядах на необходимость
повышения ставок, кажется, появились незадолго до заседания Совета
управляющих 1 декабря. Однако на том заседании Совет смог достичь
согласия по поводу повышения ставки на 25 б.п.
Как и ранее, курс монетарной политики ЕЦБ в этом году будет сильно
зависеть от поступающих данных, подчеркивают все источники.
"Лично я намного более скептически настроен относительно
вероятности ужесточения сейчас, чем до декабрьского повышения", -
заявил источник высшего ранга. "На данный момент мы заняли
выжидательную позицию, которая, по-моему, является разумным
выбором".
"В конце февраля мы получим вполне приличную картину развития
экономики Еврозоны" и влияния цен на нефть на цены в целом, заявил
он. "Это те факторы, которые необходимо учесть, прежде чем мы хотя
бы начнем обсуждать очередное повышение ставки".
Так как Совет "разделился на две группы - ястребов и голубей", все
еще нет консенсуса относительно очередного повышения ставки в
ближайшее время, сообщил источник.
Есть "те, кто хочет быстрее повысить ставку и те, кто думает, что
такой шаг преждевременен и необходимо анализировать данные каждый
раз перед принятием решения. Мы придерживаемся второго мнения", -
пояснил источник, сославшись на три причины.
Во-первых, влияние высоких цен на нефть "еще не ясно". "Мы еще не в
состоянии определить, как цены на энергию повлияли и повлияют на
экономику".
Во вторых, восстановление экономического роста в Еврозоне "еще не
устойчиво", заявил источник, назвав это соображение ключевым.
"Существуют определенные сомнения относительно того, насколько
оправдаются последние прогнозы по росту". "По-моему, есть большая
вероятность того, что нам придется пересматривать их на понижение",
- сообщил источник.
В третьих, ЕЦБ обеспокоен развитием ситуации на финансовых рынках.
"Кажется, что цены на нефть оказали свое влияние и, учитывая не
оправдывающие прогнозы корпоративные прибыли, картина туманна".
"Все эти факторы станут яснее к концу февраля. Однако это не
означает, что мы автоматически повысим ставки в марте. Рынки должны
понять, что решения по монетарной политике не предопределены", -
заявил источник.
Снижение доллара начинает бросать "тень" на монетарную политику
ЕЦБ, заявил другой источник, предполагая, что растет беспокойство
среди ЦБ Большой 10 относительно того, что потенциальное
обесценивание доллара может повлиять как на оценку, так и на
временные рамки решений по ставкам ЕЦБ.
"Люди начинают размышлять о последствиях … например, вдруг США
прекратит повышать ставки, а Еврозона все еще будет