Ни ралли японского индекса Nikkei, ни новые угрозы Бен Ладана, ни слабый ключевой индекс ФРС Филадельфии не смогли вынудить доллар надолго уйти в глухую оборону. Валюта США упорно рвалась вверх в ходе дневных торгов в четверг. По последним данным, пара евро/доллар находилась на $1.2093, а доллар/Йена - на Y115.40, после торговли в диапазонах $1.2054 - $1.2124 и Y114.94 - Y115.47. В целом с начала года евро остается в пределах диапазона $1.1800 - $1.2180, а доллар/йена - в пределах Y113.40 - Y118.06. Несмотря на волатильность валют, продолжающуюся со 2 января, в целом по-прежнему сохраняется базовый негативный тренд по доллару, стимулируемый убеждением, что вскоре ФРС может взять паузу. Хотя в предстоящие сессии также ожидается снижение доллара, все же его неспособность пробить ключевые технические уровни поддержки заставляет многих игроков с неохотой либо долго держать короткие позиции, либо входить в них вообще. Сначала доллар оказался под давлением, особенно против Йены, в связи с восстановлением сегодня на азиатской сессии индекса Nikkei на 355 пкт. Это ралли после последнего обвала вызвало облегчение на фондовых рынках и ослабило опасения, что продажи акций будут нарастать в связи со скандалом вокруг японской компании Livedoor. Ралли Nikkei первоначально позволило Йене немного вырасти против доллара и евро, но затем валюты откорректировались. Как напоминает один трейдер по Йене, связь между доллар/Йеной и Nikkei весьма условная. Действительно, в течение 2005 г. индекс Nikkei 225 вырос на 40.2%, в то время как Йена подешевела на 15.1% против доллара. К началу американской сессии доллару удалось откорректироваться и выказывать признаки продолжения ралли, особенно против "канадца", в паре с которым был отмечен новый 2-месячный максимум. Цена почти дошла до отметки C$1.1800 после прорыва важного сопротивления на C$1.1745-55, что вызвало срабатывание стопов на покупку. Однако затем спрос на доллары США ослабел. Кроме того, рынок узнал о новых угрозах исламских террористов, что также изменило настроения игроков, начавших резво продавать доллары, особенно в паре с "канадцем". Релиз исследования ФРС Филадельфии показал внезапное падение индекса производственной активности в регионе (3.3 против ожидаемых 13.2), что сначала также послало доллар в нисходящий полет. Однако эти потери оказались кратковременными, поскольку игроки сосредоточились на сильных показателях компонента индекса по занятости и новым заказам. Почти каждый торговый день с начала нового года на рынке раздаются жалобы на отсутствие ориентиров для движения по ключевым валютным парам. Все сходятся во мнении, что это ощущение "потерянности" и "зависания в воздухе" не исчезнет до итогов заседания ФРС 31 января. Тем не менее, ретроспективный взгляд на историю предупреждает, что сам по себе дифференциал процентных ставок в отрыве от всего прочего не диктует направление движения для Forex. Так, в апреле 2001 г. уровень ставок по федеральным фондам в США составлял 4.50%, в то время как Еврозона шла впереди с отрывом на 25 б.п.и ставкой на уровне 4.75%. При этом большую часть апреля евро торговался вокруг уровня $0.88, а к июлю 2001 упал до минимумов у $0.8345. Примечательно, что за этот период ФРС успел понизить свою ставку на 75 б.п. до 3.75%, а ЕЦБ - лишь на 25 б.п. до 4.50%.