Текущий вторник принесет нам наиболее ожидаемое из заседаний Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США с июня 2004 года, когда федеральная резервная система начала свой цикл по ужесточению кредитно-денежной политики.
После оценки предварительных последствий урагана Катрина, многие частники рынка приходят к выводу, что сильный рывок вверх цен на товарных рынках и ущерб, который они нанесли, заставят ФРС по крайней мере сделать паузу в повышении процентной ставки. Однако комментарии официальных лиц ФРС, очевидность экономического роста до урагана "Катрина" и возобновившиеся опасения роста инфляции сильно снижают ожидания паузы со стороны ФРС по крайней мере на этой неделе.
Как и на закрытии в пятницу, фьючерсы на ставку ФРС все еще торгуются на уровне 90% вероятности повышения ставки на четверть пункта во вторник несмотря на сильное падение пятничных данных индекса уверенности потребителей университета Мичиган.
Такие высокие ожидания роста процентной ставки базируются на растущих беспокойствах по поводу повышения инфляции, что видно по ценам на золото, которые находятся на уровне 17-летних максимумов, а также на Казначейские облигации, защищающие от инфляции (TIPS) и по увеличению наклона кривой доходности. Беспокойства потребителей относительно инфляции очевидны по значениям индекса университета Мичиган, а также по индексам уплаченных цен показателей Philadelphia Fed и Empire State Index, вышедших на прошлой неделе.
В любом случае несмотря на то что рынок ожидает нового повышения ставки на 25 пунктов, ФРС скорее всего дополнит это повышение весьма туманным отчетом о состоянии и перспективах экономики, инфляции и кредитной денежной политики.
"Скорее всего, в отчете будет пара слов указывающих на то что ФРС очень внимательно следит за возможными потерями в экономическом росте в связи с ураганом Катрина и рекордными ценами на энергоносители" комментирует Джон Лонски, главный экономист агентства Moody's.