Фондовый рынок США открылся во вторник с повышением, что отразило реакцию трейдеров на хорошую экономическую новость и позитивные квартальные отчеты финансовых гигантов Goldman Sachs и Lehman Brothers, а также софтверной компании Adobe Systems. Но повышение основных фондовых индексов оставалось небольшим на протяжении большей части биржевой сессии. Инвесторы были осторожны в день очередного заседания Комитета по операциям на открытом рынке FOMC Федеральной резервной системы США. Финансовые рынки уверенно ожидали, что FOMC повысит ставку по федеральным фондам на 0,25 процентного пункта до 1,75%, однако их волновало, что комитет ФРС скажет в заявлении по итогам заседания.
В традиционное время, 2 часа 15 минут дня по времени Восточного побережья США, FOMC объявил о своем решении относительно ставки и выпустил текст сопутствующего заявления. Как и ожидалось, комитет ФРС повысил ставку на 0,25 процентного пункта до 1,75%. В заявлении FOMC указал следующее: "Комитет полагает, что даже после этой меры курс монетарной политики остается поддерживающим и, в сочетании с высоким ростом производительности труда, обеспечивает поддержку экономической активности. Рост выпуска, после замедления ранее в этом году, отчасти в ответ на существенный рост цен на энергоносители, вновь приобрел, как видится, некоторую силу, и условия на рынке труда несколько улучшились. Несмотря на подъем цен на энергоносители, инфляция и инфляционные ожидания ослабли в последние месяцы".
"Комитет полагает, что в ближайшие несколько кварталов риски сверху и снизу, относящиеся как к достижению устойчивого роста, так и к достижению ценовой стабильности, будут примерно равны. Поскольку инфляция, как ожидается, будет относительно низкой, комитет полагает, что от поддерживающей монетарной политики можно будет отказаться в режиме, который, вероятно, будет взвешенным. Тем не менее, комитет будет реагировать на изменения в экономической перспективе, как это будет необходимо для выполнения его обязательств по поддержанию ценовой стабильности."
Таким образом, в заявлении от 21 сентября FOMC отметил некоторое улучшение экономических условий в США по сравнению с ситуацией, предшествовавшей предыдущему заседанию комитета 10 августа. Для сравнения, в заявлении от 10 августа FOMC обрисовал экономическую ситуацию следующим образом: "В последние месяцы рост выпуска стал более умеренным и темпы улучшения условий на рынке труда замедлились". Кроме того, в заявлении от 21 сентября руководители ФРС отметили ослабление инфляции и инфляционных ожиданий. В заявлении от 10 августа говорилось, что "инфляция находится в этом году на несколько повышенном уровне, хотя часть повышения цен отражает, похоже, преходящие факторы".
Заключительная часть заявления осталась без изменений. Как и раньше, комитет ФРС указал на вероятность "взвешенного" курса ужесточения монетарной политики, но при этом выразил готовность более жестко реагировать на изменения в экономической перспективе в случае необходимости, т.е. в случае более быстрого, чем прогнозируется, роста инфляции.
Основные фондовые индексы выросли в ответ на заявление FOMC. Инвесторы положительно отреагировали на слова комитета ФРС об усилении экономического роста после недавнего периода замедления и об ослаблении инфляции. Фраза комитета ФРС об ослаблении инфляции и инфляционных ожиданий подкрепила его заявление о вероятности взвешенного режима повышения ставки, т.е. режима постепенного повышения не более чем на 0,25 процентного пункта за одно заседание. Комитет ФРС открыл новый цикл ужесточения монетарной политики на заседании 29-30 июня, когда он повысил ставку на 0,25 процентного пункта до 1,25%. До этого в течение года ставка ФРС равнялась 1%, что было ее самым низким значением с конца 1950-х годов. На последующих заседаниях, 10 августа и 21 сентября, повышение ставки ФРС составило те же "взвешенные" 0,25 процентного пункта. До конца года FOMC осталось провести два заседания - 10 ноября и 14 декабря. Многие экономисты, аналитики и участники финансовых рынков полагают, что ФРС повысит ставку только на одном из этих заседаний. Ослабление инфляции, отмеченное FOMC в заявлении от 21 сентября, способствовало укреплению этого мнения.
После публикации заявления агентство провело традиционный опрос экономистов финансовых компаний, входящих в группу первичных дилеров по казначейским облигациям США. Экономисты всех 22 компаний-первичных дилеров заявили, что ожидают повышения ставки ФРС на следующем заседании FOMC 10 ноября. При этом 15 из 22 респондентов сказали, что, по их мнению, в конце 2004 г. ставка ФРС будет равна 2,0%. Поскольку в настоящее время ставка равна 1,75%, то опрос показывает, что экономисты большинства компаний-первичных дилеров не ожидают повышения ставки в декабре.
По итогам торгов во вторник индекс "голубых фишек" Dow повысился на 40,4 пункта до 10244,93, или на 0,39%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 поднялся на 7,10 пункта до 1129,30, или на 0,63%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 13,11 пункта до 1921,18, или на 0,69%.
Росту технологических акций не помешали негативные сообщения нескольких полупроводниковых компаний, предупредивших, что их результаты за III квартал окажутся хуже прогнозов. Самая крупная из этих компаний, RF Micro Devices, которая является одним из ведущих поставщиков радио-компонентов для мобильных телефонов и телевизионных модемов, предупредила, что ее доходы за III квартал упадут на 8% - 12% по сравнению со II кварталом и она понесет операционные убытки в размере 1 - 3 цента на акцию. Ранее RF Micro Devices прогнозировала, что получит в III квартале операционную прибыль в размере 3 - 4 цента на акцию. Компания пояснила, что ожидаемое ухудшение квартальных показателей относительно прогноза связано с более низкими, чем предполагалось, продажами ее продукции некоторым азиатским производителям мобильных телефонов, у которых чрезмерно выросли складские запасы. Глава RF Micro Боб Брюггеворт (Bob Bruggeworth) сказал в комментариях следующее: "Краткосрочная коррекция складских запасов, в основном в Азии, оказала явное воздействие на наш бизнес по производству усилителей мощности для телефонов стандарта GSM в III квартале. На протяжении квартала мы сумели отчасти сгладить эту слабость благодаря росту нашей доли продаж компонентов для телефонов GSM/GPRS/EDGE двум крупнейшим мировым производителям мобильных телефонов". По словам RF Micro, в IV квартале ее продажи увеличатся по сравнению с III кварталом. Акции компании выросли во вторник на $0,27 до $6,26, или на 4,5%. Индекс полупроводникового сектора SOXX поднялся на 0,96%.
По всей видимости, рост полупроводниковых акций на фоне негативных предупреждений представителей отрасли стал возможен благодаря тому, что инвесторы уже давно боялись ухудшения показателей полупроводниковых компаний и активно сбрасывали их акции в июле, августе и в начале сентября, когда крупнейшая полупроводниковая компания в мире, корпорация Intel, резко ухудшила прогноз по доходам за III квартал. В конце концов, у инвесторов, по-видимому, появилось ощущение, что плохие новости из полупроводникового сектора уже заложены в котировки отраслевых акций. Кроме того, инвесторов могли успокоить слова RF Micro Devices о "краткосрочной коррекции" складских запасов у азиатских заказчиков и прогноз компании об увеличении продаж в IV квартале.
Лидерами торгов во вторник стали акции группы финансовых и нефтегазовых компаний. Акции нефтегазового сектора выросли в связи с продолжающимся подъемом цен на нефть. Среди финансовых компаний отличились два гиганта инвестиционно-банковского и брокерского бизнеса - Goldman Sachs и Lehman Brothers. Они представили отчеты за III финансовый квартал, закончившийся в августе, показав рост прибылей и доходов. Доходы Goldman Sachs за III финансовый квартал составили $4,53 млрд., увеличившись на 19% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Чистая прибыль выросла на 30%, до $879 млн. или $1,74 на акцию. В том же квартале прошлого года компания получила чистую прибыль в размере $677 млн. или $1,32 на акцию. Правда, прибыль упала по сравнению со II кварталом, когда она равнялась $1,19 млрд. Тем не менее, полученный показатель намного превысил средний прогноз аналитиков, который, по данным Thomson First Call, предполагал чистую прибыль в размере $1,43 на акцию. Основной вклад в успех Goldman Sachs в III финансовом квартале внес рост доходов от операций на рынках облигаций, товарных фьючерсов и валюты. Доходы от этих операций выросли на 113% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, хотя и понизились на 1% относительно II квартала. По словам финансового директора Goldman Sachs Дэвида Виньяра (David Viniar), рост цен на нефть сыграл большую роль в увеличении доходов компании от операций с товарными фьючерсами. Акции Goldman Sachs выросли во вторник на $3,22 до $94,90, или на 3,5%. Акции Lehman Brothers выросли на $3,73 до $79,75, или на 4,9%.
Акции большинства компонентов индекса Dow повысились по итогам торгов во вторник. Среди тех "голубых фишек", акции которых понизились, самый плохой результат показала группа Altria, материнская компания табачных гигантов Philip Morris USA и Philip Morris International. Акции Altria упали в этот день на $0,93 до $46,15, или на 1,98%, отразив реакцию инвесторов на начавшийся судебный процесс против американских табачных компаний. Дело было возбуждено еще в 1999 г. при президенте Клинтоне. Министерство юстиции США обвинило табачные компании в преступном сговоре с целью преднамеренного обмана потребителей. Согласно иску министерства юстиции, еще в 1953 г. табачные компании сговорились, что будут всячески преуменьшать связь между курением и заболеваниями органов дыхания. Министерство юстиции убеждено, что табачные компании зарабатывали свои деньги, вводя потребителей в заблуждение относительно вреда курения. Поэтому министерство юстиции требует, чтобы табачные компании вернули незаконно полученные доходы, и оценивает сумму возврата в $280 млрд. Ответчиками по иску являются Altria и Philip Morris USA, Lorillard Tobacco из группы Loews, Carolina Group, Liggett из Vector Group, R.J. Reynolds Tobacco из Reynolds American и подразделение английской табачной компании British American Tobacco.
Хорошая экономическая новость пришла во вторник из домостроительного сектора. Министерство торговли США сообщило, что количество односемейных жилых домов и квартир, строительство которых началось в августе, было больше, чем в июле. По сравнению с июлем, уровень нового жилищного строительства в Америке повысился в августе на 0,6% до 2,0 млн. единиц в годовом исчислении. Полученная в августе цифра оказалась самой высокой за последние пять месяцев. Согласно разным опросам, экономисты ожидали, что показатель понизится в августе до 1,93 млн. - 1,935 млн. Министерство торговли пересмотрело в сторону повышения показатель за июль - с 1,978 млн. до 1,988 млн. млн. единиц в годовом исчислении. Уровень нового жилищного строительства вырос в августе во всех регионах США, кроме Запада. Как ожидается, недавние ураганы в Карибском регионе будут иметь своим следствием дальнейшее повышение активности в домостроительном секторе на Юге. Правда, количество разрешений на новое жилищное строительство упало в августе на 5,5% по сравнению с июлем до годового уровня 1,952 млн. единиц, указав на снижение деловой уверенности домостроительных компаний. Но это не уменьшило положительного впечатления, которое свежие данные об уровне нового жилищного строительства произвели на экономистов.///www.k2kapital.com