Федеральная резервная система США во вторник должна повысить ключевую ставку федерального финансирования, несмотря на некоторые признаки замедления экономического роста, считают эксперты с Уолл-стрит.
Как показал опрос аналитиков, ФРС США должна повысить ставку федерального финансирования на 25 базисных пунктов до 1,75 процента годовых - третий раз за текущий год, - продолжая ужесточать денежно-кредитную политику после периода рекордно низких ставок.
Заседание Центробанка США станет последним перед президентскими выборами 2 ноября, что не помешает ему повысить главную процентную ставку: глава ФРС Алан Гринспен уверен в устойчивом росте американской экономики.
"После повышения ставки рефинансирования во вторник, в котором уверены практически все, невозможно будет снова заявить, что "ФРС никогда не ужесточает (денежно-кредитную политику) перед выборами", - сказал Лоу Крэндалл из R.H. Wrightson and Associates.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС начнет заседание в 17.00 МСК и объявит о своем решении приблизительно в 22.15 МСК.
Определенность по поводу повышения ставки рефинансирования обычно подстегивает интерес к тому, каким именно образом ФРС обоснует свое решение. Инвесторы внимательно изучат формулировку, чтобы найти в ней указание на дальнейшие планы Центробанка в отношении денежно-кредитной политики.
СЛАБАЯ СТАТИСТИКА
"Если ФРС снова заявит, что период замедленного роста американской экономики миновал, следует ждать дальнейшего повышения ставки рефинансирования. Однако в том случае, если они дадут понять, что этот период еще не миновал, данное повышение ключевой процентной ставки может стать одним из последних в текущем году", - сказал Раджеев Даван, директор службы прогноза Университета штата Джорджия.
На последнем заседании 10 августа FOMC заявил, что американская экономика "по всей видимости, готова и дальше расти ускоряющимися темпами" и что "денежно-кредитная политика будет изменяться умеренными темпами". Это означает, что ФРС все еще считает свою ключевую ставку чрезвычайно низкой.
Вслед за этим глава ФРС США Алан Гринспен заметил, что подъем американской экономики набирает ход.
"Последние данные свидетельствуют о том, что в целом подъем экономики набирает темпы", - сказал Гринспен, выступая перед Конгрессом США 8 сентября.
Аналитики все еще не определили, какой уровень ставки рефинансирования следует считать "нормальным" или "нейтральным" - то есть ни способствующим, ни препятствующим росту ВВП.
Даван полагает, что нейтральный размер ставки составляет от 2,75-3,00 процента годовых. По его мнению, ключевая процентная ставка ФРС достигнет этого уровня не ранее конца 2005 года - после ряда постепенных увеличений.
Merrill Lynch придерживается другой точки зрения, согласно которой ФРС уже близка к завершению цикла повышения ставок. ФРС впервые пошла на повышение ставки рефинансирования с исторического минимума в один процент годовых 30 июня 2004 года - впервые за последние четыре года.
"Нам кажется, что ФРС остановится на уровне в два процента годовых на заседании 10 ноября. После ноябрьского заседания она не будет повышать ставку на протяжении всего 2005 года", - сказала Кэтлин Бостьянчич.
Она обосновала свою точку зрения медленным созданием новых рабочих мест и вялыми розничными продажами перед началом нового учебного года - в августе их объем сократился на 0,3 процента. В течение длительного времени расходы потребителей были главным двигателем роста американской экономики.
"Потребительские расходы начинают замедлять рост. Анализ макроэкономических показателей говорит о том, что то, что мы называли периодом замедленного роста экономики, на самом деле нечто большее, чем просто период, и что рост американской экономики менее устойчив, чем думала ФРС", - сказала Бостьянчич.///www.fora-capital.ru