под давлением высоких цен на нефть
Курс доллара к евро опустился на утренних американских торгах во вторник ниже $1,21. Доллар перешел в диапазон $1,19 - $1,21 за евро 17 мая, в день гибели в результате теракта главы Временного управляющего совета Ирака, которая усилила геополитические риски. В последующие дни давление на американскую валюту поддержали данные о сильном росте ВВП Японии, вызвавшие повышение курса иены к доллару, а также известие о том, что совет Банка Англии, который на своем заседании 6 мая повысил учетную ставку на 0,25 процентного пункта, обсуждал в тот день возможность повышения ставки на 0,50 процентного пункта. Кроме того, доллар понизился против так называемых "товарных" валют, т.е. валют индустриальных стран, большая доля экономики которых приходится на добычу и переработку полезных ископаемых. В середине прошедшей недели эти валюты - австралийский, канадский и новозеландский доллары - укрепились благодаря сигналам из Китая, давшим основания полагать, что китайское правительство не будет спешить с повышением процентных ставок. В конце апреля цены на товары, прежде всего металлы, упали и потянули за собой товарные валюты, когда руководство Китая заявило, что проводит и планирует меры для замедления роста китайской экономики. В последние два года мощный рост спроса со стороны Китая, переживающего экономический бум, стал главным фактором подъема цен на металлы и другие товары.
Ухудшение настроя в отношении доллара привело к тому, что валютный рынок негативно воспринял выступления руководителей ФРС, затронувших тему инфляции в США. В четверг член совета управляющих ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) и президент Федерального резервного банка в Далласе Роберт Мактир (Robert McTeer) выразили некоторую озабоченность относительно повышения уровня инфляции в Америке в марте - апреле, но в то же время заявили, что не слишком беспокоятся об инфляции в более долгосрочной перспективе. "Если мы заглянем вперед, то базовая инфляция, по всей вероятности, будет оставаться в зоне ценовой стабильности в оставшуюся часть 2004 года и перейдет в таком виде в 2005 год", - сказал Бернанке, указав на серию факторов, которые должны способствовать сдерживанию инфляции. В их число входят избыточность ресурсов на рынке труда, быстрый рост производительности труда, жесткая конкуренция в бизнесе, недавнее укрепление доллара и высокий рост корпоративной прибыли, который может позволить компаниям взять на себя некоторый рост производственных затрат. Валютные трейдеры, которые ожидали агрессивных повышений ставки ФРС в связи с повышением ценовых индексов в США в марте и апреле, восприняли слова Мактира и Бернанке как сигнал о том, что ФРС будет умеренна и осторожна с повышениями ставки, и почувствовал разочарование.
Наконец, еще одним фактором давления на доллар стал рост цен на нефть. В понедельник 17 мая фьючерсы на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX установили ценовые рекорды в ходе торгов и при закрытии. Немного отступив после этого от запредельных высот, в понедельник 24 мая цены на нефть WTI снова рванули к рекордным уровням (??. ??????? ?? 25 ???
). Июльские фьючерсы на нефть WTI выросли в понедельник на $1,79 до $41,72 за баррель, что стало новым рекордным значением при закрытии. В ходе торгов в этот день июльские фьючерсы на нефть WTI не дотянули 3 цента до рекордного значения, зафиксированного в ходе торгов 17 мая ($41,82).
В результате, на валютном рынке стали крепнуть мысли о том, что безудержный рост цен на нефть и бензин ударит по экономике США, которые являются крупнейшим мировым потребителем топлива. Замедление экономического роста приведет к негативным последствиям для американского рынка акций и повлияет на решения ФРС относительно ставки. "Цены на нефть выросли столь драматическим образом, что взгляды [на валютном рынке] теперь таковы, что это может подавить экономический рост в США и поставить крест на восстановлении подъема на рынке акций", - сказал во вторник старший специалист по валютным стратегиям в Bank of New York Майкл Вулфолк (Michael Woolfolk). "Оба фактора имеют критическое значение для стабильности доллара, не говоря уж о его укреплении. Доллар не сможет укрепиться, если наша экономика не будет расти выше тренда и не будет инвестиций в наш рынок акций", - продолжил Вулфолк.
Цены на нефть понизились на утренних торгах во вторник, но остались вблизи недавних рекордных уровней. Валютные трейдеры восприняли некоторое снижение цен на нефть после их бурного роста накануне как проявление умеренной фиксации прибыли и остались при своих взглядах о возможном негативном влиянии роста цен на топливо на американскую экономику и доллар. Около полудня в Нью-Йорке доллар торговался на уровне $1,2127 за евро, против $1,2007 в понедельник вечером и $1,1993 при закрытии в пятницу.
Позитивно-смешанные экономические данные из США не оказали значимого влияния на валютный рынок. Во вторник Национальная ассоциация риэлторов NAR сообщила, что продажи односемейных домов на вторичном рынке жилья в США выросли в апреле на 2,5% по сравнению с мартом, до 6,64 млн. единиц в годовом исчислении. Согласно комментариям NAR, американцы бросились покупать дома, чтобы успеть совершить сделку до существенного повышения ипотечных ставок. Между тем, аналитическая организация Conference Board сообщила, что рассчитываемый ею индекс уверенности американских потребителей повысился в мае до 93,2, по сравнению с 93,0 в апреле. Полученная цифра оказалась немного меньше среднего прогноза экономистов, опрошенных агентством Reuters. Экономисты в среднем прогнозировали, что в мае индекс повысится до 93,5. Из числа американцев, участвовавших в опросе Conference Board в мае, доля респондентов, считающих, что работу найти трудно, повысилась с 28% в апреле до 30,6% в мае. Доля респондентов, считающих, что рабочих мест достаточно, повысилась с 15,6% до 16,6%. Доля респондентов, считающих, что деловые условия в США улучшились, повысилась с 21,7% до 22,3%.
Дополнительным "подспорьем" для евро во вторник стали экономические данные из Германии, экономика которой является крупнейшей в еврозоне. ВВП Германии вырос в I квартале на 0,4% по сравнению с IV кварталом, благодаря солидному росту экспорта. Индекс деловой уверенности в Германии, рассчитываемый институтом Ifo, понизился в мае до 96,1 против 96,3 в апреле, но составляющая индекса, отражающая ожидания корпоративных руководителей в отношении экономической перспективы, повысилась с 97,7 до 97,8, что было замечено валютным рынком. www.k2kapital.com