Фондовый рынок США был настроен на снижение еще до открытия бирж в четверг. После повышения рынка на двух предыдущих сессиях инвесторы "замялись", не чувствуя уверенности в устойчивости подъема акций и опасаясь продолжения коррекции. В придачу, на настроение инвесторов негативно повлияло известие о провале переговоров Microsoft с Европейской комиссией. Компания пыталась договориться о мировом соглашении по антимонопольному делу, но попытка не удалась. В среду 24 марта антимонопольный отдел Европейской комиссии официально объявит решение по делу Microsoft. Известно, что, согласно проекту решения, компания будет признана виновной в нарушении антимонопольного законодательства и на нее будет наложен штраф. Но самое главное, Европейская комиссия потребует, чтобы на рынках Европейского союза Microsoft продавала сокращенный вариант операционной системы Windows, без медиа-приложения Media Player. Это требование ударит "в самое сердце" стратегии Microsoft, направленной на интеграцию ее собственных программных приложений в Windows и подрывающей конкурентоспособность других разработчиков приложений. В условиях неопределенности на рынке, удар по супер-гиганту сектора высоких технологий США усилил чувство дискомфорта у инвесторов.
Из двух экономических новостей, вышедших в четверг перед открытием бирж, одна оказала лишь краткосрочное положительное воздействие на рынок, а другая была воспринята очень нервно. Как сообщило министерство труда США, на неделе, закончившейся 13 марта, количество первичных обращений за пособиями по безработице уменьшилось на 6 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели (342 тысячи) и составило 336 тысяч. Эта цифра стала самым низким показателем после середины января 2001 г., т.е. за последние три года. Согласно первоначальным данным, показатель предыдущей недели равнялся 341 тысяче. Полученные данные подтвердили, что ситуация на рынке труда улучшается. Однако, как показал опыт последних месяцев, это улучшение все еще не получило продолжения в активном создании новых рабочих мест.
Второй новостью министерства труда стали данные об оптовой инфляции в январе, публикация которых была задержана более чем на месяц из-за трудностей, связанных с переходом к новой методике обработки информации. Как сообщило министерство, индекс цен производителей PPI вырос в январе на 0,6% по сравнению с декабрем. Значительный рост индекса был связан со скачком цен на энергоносители. Так, оптовые цены на бензин выросли в январе на 14,1%, а оптовые цены на мазут - на 16,8%. Базовая составляющая индекса PPI, не включающая цены на энергоносители и пищевые продукты, повысилась в январе на 0,3%. Главным фактором повышения базовой составляющей стал рост цен на автомашины.
Появившиеся более чем с месячным опозданием данные PPI за январь не добавили ничего нового к экономической картине. Не далее чем в среду министерство труда опубликовало февральское значение индекса потребительских цен CPI, которое оказалось невысоким и произвело умиротворяющее впечатление на инвесторов. Но в атмосфере неопределенности инвесторы оказались чувствительны и к неприятным данным из прошлого. Данные PPI навели инвесторов на тревожные мысли о росте цен на нефть, которые как раз накануне достигли заоблачных высот. В итоге, рынок открылся с понижением, в тревожных мыслях о неясности с направлением, о Microsoft и о ценах на нефть.
Дальше стало хуже. В 10 утра аналитическая организация Conference Board сообщила, что рассчитываемый ею индекс опережающих экономических индикаторов США не изменился в феврале по сравнению с январем, когда он повысился на 0,4%. Считается, что индекс дает представление о динамике экономической активности в США в ближайшие 3 - 6 месяцев. Его повышение предполагает ускорение роста экономики, а снижение указывает на замедление. Из 10 составляющих индекса опережающих экономических индикаторов, шесть компонентов имели положительные значения в феврале. Это были составляющие, отражающие объем денежной массы, динамику продаж товаропроизводителей, длительность рабочей недели, стоимость акций, объем заказов на капитальные товары необоронного назначения и объем заказов на потребительские товары. Из четырех компонентов индекса, имевших в феврале отрицательные значения, наиболее отличились в негативном смысле ожидания потребителей и показатель еженедельных обращений за пособиями по безработице.
Перевес и значимость положительных компонентов индекса позволили главному экономисту Conference Board Кену Голдстайну (Ken Goldstein) выступить с оптимистичным комментарием. По его словам, значения положительных составляющих индекса указывают на продолжающийся экономический рост на уровне 5% в годовом исчислении. "Индекс опережающих индикаторов говорит нам, что мы не теряем обороты", - заявил Голдстайн. Правда, он добавил, что не знает, как это сможет продолжаться, если не начнется активное создание рабочих мест. Но Голдстайн указал, что "устойчиво высокий уровень потребительских расходов и сильный рост инвестиций должны привести к росту занятости". "Положение на рынке труда должно начать улучшаться, при условии отсутствия каких-либо потрясений в экономике", - указал Голдстайн. Тем не менее, нулевой прирост индекса опережающих экономических индикаторов не улучшил настроение инвесторов.
Дальнейшие события привели их в полное расстройство. Из Европы пришли сообщения об угрозе терактов на трассе движения высокоскоростных поездов Eurostar между Парижем и Лондоном. Финансовые рынки, потрясенные недавними терактами в испанских поездах, восприняли новую угрозу болезненно. Курс доллара резко упал, отразив предположения валютных трейдеров, что при активизации исламистских террористических бригад главной целью террора будут Соединенные Штаты. Потери американских биржевых индексов углубились. Позднее стало известно, что угроза терактов на трассе Eurostar была ложной, но это не избавило инвесторов от нервозности.
Неприятности фондового рынка продолжились. В полдень Федеральный резервный банк в Филадельфии сообщил, что рассчитываемый им индекс производственной активности в Филадельфии и ее регионе упал в марте до 24,2, по сравнению с 31,4 в феврале. Все значения индекса выше нуля означают рост производственной активности, а значения ниже нуля - ее снижение. В марте филадельфийский индекс был выше нуля десятый месяц подряд, указывая на продолжающийся рост активности в секторе. Но темпы роста стали менее стремительными. В январе индекс равнялся 38,8, что было его самым высоким значением с января 1984 г., т.е. за последние 20 лет. Экономисты ожидали, что в марте индекс понизится по сравнению с февралем, однако их прогнозы предполагали очень небольшое снижение. Согласно опросу , экономисты в среднем прогнозировали, что в марте индекс понизится до 30,0. Из составляющих индекса наибольшее внимание экономистов привлекли ценовые компоненты, указавшие на значительный рост оптовых цен на продукцию производственного сектора Филадельфии и очень значительный рост цен на сырье, материалы и комплектующие.
После публикации филадельфийского индекса потери фондового рынка увеличились. Но на выручку подоспели новости из далекого Пакистана. Информационные агентства сообщили, что армейские подразделения Пакистана окружили отряд боевиков "Аль-Каиды" численностью около 200 человек и что в отряде, заблокированном на небольшом участке горной территории, находится ближайший сподвижник Осамы бен Ладена (Osama bin Laden) Айман аль-Завари (Ayman al-Zawahri). Возможность скорой поимки второго человека в "Аль-Каиде" подняла настроение инвесторов, вызвав у них надежду, что потеря одного из лидеров страшной террористической организации подорвет ее боеспособность. На волне радостных чувств, охвативших рынок, индекс "голубых фишек" Dow быстро избавился от потерь и перешел в небольшой плюс. "Технологический" индекс Nasdaq Composite существенно сократил потери. Однако новости о возможной поимке аль-Завари было недостаточно, чтобы перевесить чувство дискомфорта у участников торгов. Присутствие экономического риска в виде вялого рынка труда, неуверенность в завершении коррекции, поразившей фондовый рынок в марте, рост цен на нефть плюс тревога из-за террористических угроз - все это навалилось на инвесторов тяжелым грузом. Рынок завершил торги с негативными результатами, хотя потери индекса Dow и индекса широкого рынка Standard & Poor's 500 свелись к минимуму. По итогам дня Dow понизился на 4,52 пункта до 10259,78, или на 0,04%. Индекс S&P 500 понизился на 1,43 пункта до 1122,32, или на 0,13%. Индекс Nasdaq Composite упал на 14,32 пункта до 1962,44, или на 0,72%. Объемы торгов были умеренными - 1,334 млрд. акций на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE и 1,684 млрд. акций на бирже Nasdaq. Эти цифры были несколько ниже оборотов, зафиксированных накануне, во время подъема (1,496 млрд. и 1,702 млрд. акций соответственно). Хотя инвесторы не прониклись уверенностью в надежности поворота к лучшему, на текущей неделе они не проявили и массового стремления к сбросу акций. На неделе 8 - 12 марта, когда произошли большие обвалы, обороты в дни падения рынка были гораздо выше (около 2,1 млрд. акций на бирже Nasdaq).///www.k2kapital.com