Основные фондовые индексы США повысились по итогам торгов в четверг, чему способствовало несколько факторов. Во-первых, накануне произошел обвал в технологическом секторе, отразивший реакцию инвесторов на квартальный отчет и прогноз компании Cisco Systems. Не сумев удовлетворить повышенные ожидания инвесторов, Cisco обострила их страхи в отношении высоких ценовых характеристик технологических акций. В результате, индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал в среду на 2,5%. Подешевевшие акции снова возбудили интерес инвесторов, и биржевые торги в четверг начались с покупки технологических акций.
Кроме того, хорошее впечатление на инвесторов произвели сообщения розничных компаний о росте продаж в январе. Рост продаж существенно превзошел прогнозы. Так, крупнейшая розничная компания Wal-Mart, оператор дисконтной сети, сообщила, что продажи в ее магазинах, открытых не менее года назад, или сравнимые продажи, выросли в январе на 5,7% по сравнению с январем прошлого года. Полученный показатель превысил собственные прогнозы компании и прогнозы аналитиков Уолл-стрит. Wal-Mart прогнозировала, что ее сравнимые продажи в США вырастут в январе на 3% - 5%. Аналитики, согласно данным Thomson First Call, ожидали рост на 4,1%. Wal-Mart и другие розничные компании в своих комментариях отметили, что росту продаж способствовал высокий спрос на зимнюю одежду, который был связан с холодами во многих регионах Америки. Но, хотя компании, торгующие одеждой, получили в январе наиболее впечатляющие результаты, рост продаж был повсеместным по всему розничному сектору. Существенным фактором роста продаж стала активность владельцев подарочных пластиковых карт, полученных ими к Рождеству. Очень многие получатели подарочных карт не воспользовались ими в декабре, отложив покупки по картам на более поздний период.
Однако позитивное впечатление от роста розничных продаж и покупательская активность в технологическом секторе оказали минимальное влияние на широкий рынок и сектор "голубых фишек". В настроении рынка доминировала осторожность, связанная с предстоящей в пятницу публикацией январского отчета о занятости. Согласно опросу , экономисты полагают, что в январе в американской экономике было создано 150 тысяч рабочих мест. Но перед публикацией декабрьского отчета о занятости экономисты тоже прогнозировали высокие цифры роста числа рабочих мест, однако прогнозы оказались очень далекими от полученного показателя. Согласно данным министерства труда США, опубликованным 9 января, в декабре в американской экономике была создана всего 1 тысяча рабочих мест. Это ничтожное число произвело тяжелое впечатление на инвесторов.
Не исключая, что январский отчет о занятости тоже может принести неприятный сюрприз, инвесторы были осторожны. До часу дня индекс "голубых фишек" Dow колебался у нейтральной линии; утренний подъем в технологическом секторе постепенно сошел на нет.
Экономические новости, вышедшие в четверг, не оказали существенного влияния на торги. Министерство труда США сообщило, что производительность труда в американской экономике за пределами сельскохозяйственного сектора выросла в IV квартале на 2,7% в годовом исчислении. Это было намного ниже, чем в III квартале (9,5%), но фантастически высокий показатель III квартала был заведомо неустойчивым. Экономисты, согласно разным опросам, прогнозировали рост производительности в IV квартале в диапазоне 2,8% - 3% - 3,4%. По словам министерства труда, замедление темпов роста производительности отразило значительное увеличение числа рабочих часов в IV квартале - на 1,5%. Это было самое большое увеличение за последние почти три года.
Увеличение продолжительности рабочего времени и связанное с ним снижение темпов роста производительности вызвало предположения, что компании, наконец-то, начинают не справляться с растущим спросом и вынуждены увеличивать рабочее время и расширять персонал. Руководители ФРС всегда говорили, что высокий рост производительности является благотворным фактором для экономики в долгосрочной перспективе, но в краткосрочном периоде негативно влияет на занятость, позволяя компаниям наращивать выпуск при ограниченном и даже сокращаемом персонале. При этом руководство ФРС всегда указывало, что в условиях растущего спроса компании в конце концов исчерпают возможность увеличения выпуска за счет производительности труда и начнут нанимать новых работников. Таким образом, данные о производительности труда за IV квартал дали основания полагать, что ситуация, возможно, начинает развиваться именно в этом направлении.
Но до публикации отчета о занятости за январь инвесторам было трудно положиться на эту гипотезу. Кроме того, министерство труда сообщило в четверг, что на неделе, закончившейся 31 января, количество первичных обращений за пособиями по безработице увеличилось на 17 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели и составило 356 тысяч. Согласно первоначальным данным, на предыдущей неделе показатель равнялся 342 тысячам. По пересмотренным данным, он составил 339 тысяч. В своих комментариях министерство труда указало, что рост числа первичных обращений безработных мог быть связан с ухудшением погоды на Среднем Западе и в юго-восточном регионе, из-за которого могли быть приостановлены строительные проекты. В итоге, данные о первичных обращениях не вызвали существенного беспокойства.
Около часа дня вялая динамика фондовых индексов сменилась быстрым подъемом. Инвесторов воодушевила речь члена совета управляющих ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke), который выступил в Южной Каролине на приеме, устроенном местной ассоциацией специалистов по инвестициям. Бернанке сказал несколько вещей, которые очень понравились рынку акций. По словам управляющего ФРС, риск дефляции, присутствовавший в экономике прошлым летом, существенно понизился к настоящему времени. Экономический рост в текущем году составит как минимум 4%. Ситуация на рынке труда улучшится, хотя, возможно, не очень быстро. Но ограничения по росту производительности труда должны привести к повышению занятости. "Трудно точно сказать, когда это произойдет, но я вполне уверен, что мы увидим большие цифры прироста рабочих мест очень скоро", - заявил Бернанке. В то же время, Бернанке указал на низкую инфляцию и слабое использование ресурсов, которые дают ФРС возможность не спешить с повышением процентной ставки. "… Мы можем позволить себе быть терпеливыми и посмотреть, как экономика будет развиваться в ближайшие несколько месяцев", - сказал управляющий ФРС.
Речь Бернанке, в которой присутствовал и экономический оптимизм, и сигнал об отсутствии спешки с повышением ставки, вызвали радостный отклик на рынке акций. Фондовые индексы пошли вверх. Однако перед закрытием биржевых торгов инвесторы снова заволновались из-за грядущей публикации отчета о занятости, что приглушило положительную динамику. По итогам дня индекс Dow повысился на 24,81 пункта до 10495,55, или на 0,24%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 5,42 пункта до 2019,56, или на 0,27%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 2,07 пункта до 1128,59, или на 0,18%.//www.k2kapital.com