Торги на фондовом рынке США в понедельник прошли в приподнятой атмосфере. После новогодних каникул инвесторы вернулись на рынок со свежими силами, воодушевленные впечатляющими результатами прошлого года и веря в новые достижения. С началом января связано особое сезонное явление - "январский эффект", выражающийся в резком подъеме рынка. В основе этого явления лежит приток на рынок новых денег в начале года, связанный с инвестированием средств на пенсионных счетах, дивидендов, годовых премий и активизацией портфельных менеджеров, плюс оптимистичный настрой инвесторов. В начале 2004 г. инвесторы просто "переполнились оптимизмом". По итогам 2003 г. индекс Standard & Poor's 500, который считается главным индикатором американского рынка акций, вырос на 26,4%, индекс "голубых фишек" Dow - на 25,3% и "технологический" индекс Nasdaq Composite - на 50%. После трех лет тяжелых потерь прошедший год, наконец-то, принес рынку акций долгожданный рост. И инвесторы получили основания верить, что в наступившем году подъем на рынке продолжится. Согласно прогнозам экономистов и аналитиков, рост экономики и рост корпоративных прибылей, фундаментальные факторы для рынка акций, будут значительными в 2004 г. Выступая в воскресенье на экономической конференции в Калифорнии, член совета управляющих ФРС Бен Бернанк (Ben Bernanke) заявил, что считает оправданным средний прогноз экономистов, предполагающий, что в 2004 г. ВВП США вырастет на солидные 4%. По словам Бернанка, он бы не удивился, если бы в будущем году рост ВВП превысил 4%. "После нескольких фальстартов, сейчас становится видно, что оживление началось по-настоящему летом 2003 г.", - сказал Бернанк. Отметив, что некоторые экономические риски все еще остаются, Бернанк указал на возросшую вероятность того, что 2003 г. войдет в историю как год, когда в восстановлении экономического роста произошел перелом в лучшую сторону.
В то же время, Бернанк заявил, что, несмотря на значительный рост американской экономики, ФРС "имеет роскошь" не спешить с повышением процентной ставки, поскольку инфляция в Америке остается очень низкой, а рынок труда все еще с трудом оправляется от рецессии 2001 г. "По моему мнению, поддерживающая монетарная политика [т.е. низкая процентная ставка] нужна, чтобы укрепить идущее оживление, особенно на рынке труда", - сказал Бернанк. "В то же время, риски, связанные с поддерживающей монетарной политикой, представляются низкими, поскольку инфляция находится на низком уровне и инфляционное давление выглядит приглушенным".
Слова Бернанка о процентной ставке вызвали чувство облегчения на рынке акций, который на первых торгах нового года, 2 января, заволновался, что значительный рост экономики может привести к скорому повышению ставки ФРС. Эта обеспокоенность была связана с вышедшими в пятницу впечатляющими данными о росте в производственном секторе США. Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, ISM) сообщил 2 января, что рассчитываемый им индекс производственной активности в США вырос в декабре до 66,2 против 62,8 в ноябре. Полученная в декабре цифра оказалась самой высокой за последние 20 лет и намного превзошла прогнозы экономистов
В придачу к данным ISM, в понедельник инвесторы получили еще одну новость, свидетельствующую о сильном экономическом росте в Америке. Министерство торговли США сообщило, что расходы на строительство выросли в ноябре на 1,2% по сравнению с октябрем, до $934,5 млрд. в годовом исчислении. Ноябрь стал пятым месяцем подряд, когда годовой уровень строительных расходов в США достиг нового рекордного значения. Ключевой вклад в общий рост строительных расходов внесли расходы на строительство жилья, которые увеличились в ноябре на 2%. Значительным фактором высокой активности на рынке жилья в последние месяцы и годы стали низкие процентные ставки.
Под стать экономическим новостям были и новости, связанные с корпоративной сферой. Софтверная компания Siebel Systems, один из ведущих разработчиков программного обеспечения для управления бизнесом, повысила в понедельник прогнозы по своим финансовым показателям за IV квартал. "По всему спектру, мы видели в IV квартале улучшение делового климата в отношении инвестирования в информационные технологии", - заявил глава Siebel Томас Зибель (Thomas Siebel).
Это заявление окрылило инвесторов в преддверии сезона корпоративных отчетов за IV квартал, начинающегося в ближайшие дни. Несмотря на значительный рост прибылей и доходов в III квартале, осенью и в начале зимы технологические компании говорили, что не видят значимого оживления в корпоративных ИТ-расходах - разве что признаки некоторого улучшения. В такт с оптимистичным заявлением Siebel прозвучали и комментарии аналитиков SG Cowen в адрес технологического сектора. "Фундаментальные факторы в технологическом секторе будут, по всей вероятности, и дальше улучшаться в 2004 г.," - написали аналитики SG Cowen в аналитической записке и повысили рейтинги акций 11 ведущих технологических компаний до уровня "strong buy" ("активно покупать"). В частности, аналитики SG Cowen указали в списке фаворитов Microsoft, Dell, IBM и Cisco и подчеркнули радужные перспективы полупроводникового сектора. По их словам, "самый значительный рост будет наблюдаться в секторе полупроводниковых компаний и производителей оборудования для полупроводниковой индустрии". Аналитики SG Cowen посоветовали инвесторам быть "более агрессивными" в этом сегменте рынка и выделили компанию Applied Materials, крупнейшего производителя оборудования для полупроводниковой промышленности, и компанию Texas Instruments, одного из ведущих мировых производителей микросхем.
В подкрепление к оптимистичным комментариям SG Cowen в понедельник появились данные Ассоциации полупроводниковой индустрии SIA, согласно которым мировые продажи полупроводников выросли в ноябре на 25,7% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, благодаря высокому спросу на ПК и мобильные телефоны. За первые 11 месяцев 2003 г. продажи полупроводников увеличились на 17,4% по сравнению с тем же периодом 2002 г. По мнению SIA, рост продаж за весь 2003 г. превысит ее прогноз, предполагающий рост на 15,8%.
Данные, прогнозы и комментарии, появившиеся в понедельник, вызвали у инвесторов чувство энтузиазма в отношении перспектив технологических акций в наступившем году. Технологические акции возглавили подъем рынка в 2003 г., что отразилось в 50-процентном годовом приросте индекса Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании. Поверив в дальнейшее улучшение ситуации на рынках технологической продукции, инвесторы загорелись надеждой, что "техи" выйдут в лидеры и в новом году. По итогам торгов в понедельник Nasdaq Composite вырос на 40,68 пункта, или на 2,03%, до 2047,36 - самого высокого значения после 8 января 2002 г., т.е. практически за два года. Индекс полупроводникового сектора SOXX взлетел на 3,6%. Акции Applied Materials выросли на 6,4%, акции Microsoft - на 2,5%, акции Dell - на 2,7%. Акции Siebel поднялись на 10%. Акции корпорации Oracle, более крупного конкурента Siebel, выросли на 3,1%.
Индекс "голубых фишек" Dow поднялся в понедельник на 134,22 пункта до 10544,07, или на 1,29%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 вырос на 13,74 пункта до 1122,22, или на 1,24%. Индексы Dow и S&P 500 закрылись на новых годовых максимумах.
Энтузиазм инвесторов в отношении технологических акций был засвидетельствован в понедельник потрясающими оборотами на бирже Nasdaq. Объем торгов составил 2,37 млрд. акций, тогда как цифры 1,8 млрд. - 2 млрд. уже считаются очень большими. Впрочем. высоким был и оборот на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE, традиционно менее значительный, чем на бирже Nasdaq. В понедельник он составил 1,57 млрд. акций.//www.k2kapital.com