Прелюдией к торгам на фондовом рынке США во вторник стала публикация квартальных отчетов пяти компаний из состава индекса "голубых фишек" Dow - промышленных гигантов United Technologies и 3M, крупнейшей банковской компании в США Citigroup, крупнейшей автомобилестроительной компании в мире General Motors и одной из крупнейших компаний в секторе производства фармацевтических препаратов, медицинской техники и товаров личной гигиены Johnson & Johnson. Все пять гигантов сообщили о росте прибыли и доходов в IV квартале, их результаты превысили прогнозы аналитиков, но по итогам биржевой сессии из этой пятерки повысились акции только Johnson & Johnson. Очень большие потери понесли акции United Technologies и 3M. Акции 3M упали на $5,07 на $80,41, или на 5,9%, а акции United Technologies опустились на $2,70 до $94,80, или на 2,8%. Обвал акций этих двух компаний обусловил падение индекса Dow примерно на 60 пунктов. По итогам дня Dow опустился на 71,85 пункта до 10528,66, или на 0,68%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, начал сессию в плюсе, на поздних утренних торгах скатился в минус, но во второй половине дня вернулся на положительную территорию. По итогам дня Nasdaq Composite повысился на 7,52 пункта, или на 0,35%, до 2147,98 - нового 30-месячного максимума. Так высоко индекс не закрывался со 2 июля 2001 г., когда он завершил торги на отметке 2148,72. Подъем Nasdaq Composite, которому не помешало падение Dow, отразил оптимистичный настрой инвесторов в отношении перспектив технологического сектора. Ведущие технологические компании, отчитавшиеся за IV квартал на предыдущей неделе, указали на начинающееся оживление корпоративного спроса на информационные технологии. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понизился по итогам торгов во вторник на 1,06 пункта до 1138,77, или на 0,09%.
Промышленная компания 3M, производитель товаров широкого спектра, сообщила, что ее чистая прибыль за IV квартал выросла на 21% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. В пересчете на акцию прибыль составила 77 центов, превысив средний прогноз аналитиков (76 центов на акцию). Доходы выросли на 14% до $4,72 млрд. Из показателя роста, 6,6 процентного пункта пришлось на понижение курса доллара. Компания подтвердила сделанный ранее прогноз, согласно которому ее прибыль за 2004 г. вырастет на 12% - 14%. В соответствии с этим прогнозом, прибыль 3M за 2004 г. составит $3,46 - $3,52 на акцию, против $3,02 в 2003 г. Среднее значение диапазона прогнозов 3M составило $3,49 на акцию, превысив, таким образом, средний прогноз аналитиков ($3,47 на акцию). Согласно прогнозу 3M на ближайшую перспективу, в текущем I квартале ее прибыль будет равна 80 - 82 центам на акцию. Аналитики в среднем прогнозируют 80 центов на акцию. Таким образом, прогнозы 3M оказались лучше средних прогнозов Уолл-стрит. В этой ситуации обвал акций 3M на 5,9% несколько озадачил аналитиков. Согласно различным версиям, инвесторы стали сбрасывать акции 3M, возможно, потому, что доходы компании за IV квартал оказались у нижней границы диапазона прогнозов аналитиков, или потому, что рост физического объема продаж 3M в США, не включая продаж недавно приобретенной компании, был нулевым, или потому, что инвесторы ожидали повышения прогнозов 3M на 2004 г., а компания просто подтвердила старый прогноз. В декабре акции 3M, как и многих других промышленных гигантов из традиционных отраслей, показали существенный рост, поскольку инвесторы стали ждать улучшения их финансовых показателей в условиях укрепляющегося роста экономики. Так, акции 3M выросли в декабре на 7,8%. В первой половине января они колебались вблизи достигнутых уровней. Их декабрьский прирост сохранился и чуть-чуть увеличился к закрытию в пятницу 16 января, последний торговый день перед публикацией квартального отчета компании (в понедельник в Америке был праздник). В результате, ее акции стали весьма дорогими для промышленной (не технологической) компании - мультипликатор P/E для акций 3M достиг уровня 25. Соответственно, простое подтверждение компанией прогнозов по прибыли на 2004 г. могло показаться инвесторам недостаточным.
У компании United Technologies, производителя авиадвигателей, кондиционеров, лифтов, вертолетов, авиационных приборов и другой продукции, прибыль за IV квартал составила $1,16 на акцию, увеличившись на 10% по сравнению с тем же кварталом прошлого года и намного превысив средний прогноз аналитиков ($1,13 на акцию). Доходы выросли на 19% до $8,6 млрд., но рост доходов в значительной степени отразил приобретение английской компании Chubb, производителя систем безопасности, и понижение курса доллара. Как и 3M, United Technologies просто подтвердила сделанный ранее прогноз по прибыли на 2004 г., не улучшив его. Между тем, акции United Technologies выросли в декабре на 10,6%. С начала нового года к закрытию 16 января они поднялись еще на 2,9%. В итоге, хотя прибыль United Technologies за IV квартал существенно превысила средний прогноз аналитиков, другим показателям компании не хватило блеска, чтобы поддержать интерес инвесторов к ее акциям. Купив акции United Technologies "на ожиданиях", многие инвесторы продали их во вторник "на новостях". В придачу, акции United Technologies оказались под дополнительным давлением в связи с заявлением японской авиакомпании Japan Airlines Systems, сокращенно JAS. Технические инспекторы JAS обнаружили трещины в авиадвигателях у 18 из 25 обследованных самолетов MD-81 и MD-87 из ее парка. Двигатели были выпущены подразделением United Technologies, компанией Pratt & Whittney. JAS отложила множество рейсов в понедельник и вторник. Правда, представители United Technologies заявили, что не видят серьезных проблем с двигателями, и указали, что некоторые из самолетов MD, рейсы которых были отменены JAS, уже снова выполняют полеты.
В целом, торги в секторе "голубых фишек" во вторник показали рост требовательности инвесторов к качеству корпоративных результатов и прогнозов и их готовность фиксировать прибыль по акциям, показавшим значительный рост в последнее время. Как было отмечено выше, компания Johnson & Johnson стала единственной из пяти "голубых фишек", отчитавшихся во вторник за IV квартал, акции которой выросли по итогам торгов в этот день. Но это исключение было неслучайным. Хотя акции Johnson & Johnson выросли в декабре на 4,8%, по итогам 2003 г. они понизились на 2%, а на торгах 16 января упали на 2,68%, в ответ на понижение их рейтинга аналитиками Morgan Stanley. Рейтинг был понижен с уровня "equal weight" ("равный вес") до уровня "underweight" ("пониженный вес") в связи с ожидаемым аналитиками падением продаж нескольких продуктов компании в медико-фармацевтической области. Во вторник компания представила хороший отчет за IV квартал, и ее акции выросли на $1,05 до $51,50, или на 2,1%.//www.k2kapital.com