На торгах в четверг фондовый рынок США попытался провести коррекцию в связи с неудовлетворительным прогнозом Intel на I квартал, но попытка оказалась не вполне удачной. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow повысился на 15,48 пункта до 10553,85, или на 0,15%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, понизился на 2,05 пункта до 2109,08, или на 0,10%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 1,53 пункта, или на 0,14%, до 1132,05 - самого высокого уровня при закрытии после 2 апреля 2002 г., когда индекс закрылся на отметке 1136,76.
Но основания для коррекции были - по крайней мере в технологическом секторе. Торги с начала января устойчиво шли под лозунгом "Техи - вперед!", в соответствии с которым "технологический" индекс Nasdaq Composite почти каждую январскую сессию завершал на новом максимуме за последние сначала два, а потом два с половиной года. Руководством к действию для инвесторов стали ожидания, что в наступающий сезон квартальных отчетов ведущие компании из сектора высоких технологий выдадут "улетные" показатели за IV квартал и дадут ударные прогнозы. Первое серьезное испытание для этой идеи было связано с квартальным отчетом и прогнозом корпорации Intel. Рынок начал нервничать по поводу Intel за две сессии вперед, и, как оказалось, не зря. Хотя квартальный отчет компании, опубликованный в среду вечером, действительно принес отличные показатели доходов и прибыли, прогноз Intel на текущий I квартал инвесторов не устроил. В IV квартале доходы Intel составили $8,74 млрд., увеличившись на 12% по сравнению с III кварталом ($7,8 млрд.) и на 22% по сравнению с IV кварталом 2002 г. ($7,16 млрд.). Показатель IV квартала стал рекордным для Intel. Но на I квартал компания дала не более чем "сезонный" прогноз, т.е. прогноз, соответствующий обычной сезонной картине. Он предполагает снижение доходов по сравнению с IV кварталом, традиционно самым сильным для рынков компьютерной техники и полупроводников. Согласно прогнозу Intel, в текущем I квартале ее доходы составят от $7,9 млрд. до $8,5 млрд. Среднее значение этого диапазона равно $8,2 млрд. По данным Thomson First Call, средний прогноз аналитиков предполагает $8,24 млрд. Таким образом, прогноз Intel не только не превысил ожидания аналитиков, но даже оказался немного хуже, что, безусловно, не соответствовало повышенным требованиям инвесторов. Следует, кстати, отметить, что в I квартале 2003 г. Intel получила доходы в размере $6,75 млрд. Если в I квартале текущего года компания получит доходы, равные среднему значению ее диапазона прогнозов, $8,2 млрд., то рост доходов по сравнению с тем же кварталом предыдущего года составит 21,5% - почти такой же высокий, как в прошедшем IV квартале (см. выше).
Но, в любом случае, от Intel ждали большего. За 2003 г. ее акции выросли на 106,6%, а с начала 2004 г. к закрытию 12 января они поднялись еще на 6,55%. После этого инвесторы занервничали, и 13 и 14 января акции Intel понизились. В среду вечером, на внебиржевых торгах после публикации квартального отчета, акции компании упали на 3%.
Однако в четверг ситуация стала развиваться в более спокойном русле. С утра была опубликована большая серия экономических данных, в которых доминировали хорошие новости. Кроме того, дух инвесторов (и индекс Dow) поддержала корпорация IBM, у которой и квартальные показатели, и прогнозы оказались лучше ожиданий аналитиков. Ее отчет был опубликован в четверг утром). Руководство IBM указало, что клиенты компании - а это большие корпорации - проявляют все возрастающую склонность к приобретению ИТ-продуктов и услуг. О повышении корпоративных расходов на информационные технологии говорил и финансовый директор Intel Энди Брайант (Andy Bryant), который указал на "удивительно высокий рост спроса в Северной Америке и Западной Европе" и предположил, что это "является ранним индикатором увеличения ИТ-инвестиций". Но Брайант проявил осторожность, и, как мы знаем, ограничился сезонным прогнозом на I квартал. "Мы ожидаем сезонности в ближайшей перспективе, и я бы очень хотел, чтобы это было неверным", - сказал Брайант на телеконференции. Аналитик Эндрю Рут (Andrew Root) из Goldman Sachs написал в аналитической записке для клиентов, что прогноз Intel на I квартал окажется, вероятно, "консервативным" (т.е., вероятно, будет превышен). Аналитик Ашок Кумар (Ashok Kumar) из Piper Jaffray, который прославился тем, что первым в 2000 г. предсказал снижение доходов Intel, написал в аналитической записке следующее: "В то время как Intel стоит перед сильным производственным циклом, мы рекомендовали бы инвесторам, в связи с текущими стоимостными характеристиками ее акций и сезонной слабостью, быть более избирательными в отношении точек входа [в акции Intel]".
Акции Intel упали на утренних торгах в четверг на 2%. Индекс Nasdaq Composite упал в первый час биржевой сессии на 1,1%, но к полудню приблизился к нейтральной отметке. А в полдень были опубликованы данные о производственной активности в Филадельфии и ее регионе. Соответствующий индекс, рассчитываемый Федеральным резервным банком в Филадельфии, вырос в январе до 38,8, по сравнению с 30,3 в декабре. Январское значение индекса оказалось самым высоким с января 1984 г., т.е. за последние 20 лет, и намного превысило прогнозы экономистов. После его публикации позитивная составляющая в настроении рынка упрочилась. По итогам дня акции Intel опустились на $0,33 до $33,06, или на 1%.//www.k2kapital.com