Хотя индекс Dow Jones уже 11 раз в этом году завершал торговую сессию на отметке выше 10.000 пунктов, весьма вероятно, что пройдут многие годы, пока самый старый и самый влиятельный индикатор состояния фондового рынка США закрепится выше этого уровня.
Если верить статистике, то Dow будет долго колебаться в районе 10.000, то опускаясь ниже, то вновь поднимаясь, пока на рынке не начнется мощное ралли. Такое заключение в своем недавнем исследовании делает аналитик инвестиционного банка Smith Barney Алан Шо.
Он изучил динамику движения Dow за все 108 лет его существования, особое внимание обратив на периоды колебания индикатора в районе "психологически важных" отметок в 100 и 1.000 пунктов.
"Если корреляция есть, то мы можем ожидать движение (Dow) в сравнительно узком коридоре еще лет 20, года так до 2015-2020", - отмечает Шо.
Впервые, говорит Шо, Dow закрылся выше отметки в 100 пунктов в 1906 году. Затем он еще порядочное число раз "болтался" в районе этой головокружительной высоты, которая "оказалась потолком для рынка вплоть до 1924 года".
За эти 18 лет аналитик Smith Barney насчитал пять цикличных "медвежьих" рынков, когда царит тенденция к снижению, и четыре цикличных "бычьих" рынка, последний из которых как раз и вылился в мощный рост 1920-х годов.
ИСТОРИЯ ПОВТОРЯЕТСЯ
Схема эта повторилась несколько десятилетий спустя, когда уровень в 1.000 пунктов также оказался твердым орешком для инвесторов.
Dow подобрался к этому значению в феврале 1966 года, затем снова в декабре 1968 года, однако "пробить" его смог только в январе 1973-го, рассказывает Шо.
Но это все равно стало для индекса пределом почти на декаду. Лишь в октябре 1982 года Dow снова закрылся выше 1.000 и дальше стал уверенно двигаться вверх. За 17 лет между 1966 и 1982 годом Шо снова насчитал пять "медвежьих" периодов и четыре "бычьих".
В период между 1999 годом, когда Dow впервые взял высоту в 10.000, и 2003, когда он на нее вернулся, был всего один период обвала и депрессии на фондовой бирже.
Теперь инвесторы вполне уверены в том, что тенденция к падению котировок позади, а позитивные макроэкономические и корпоративные данные должны оказать поддержку котировкам. Но, с другой стороны, многие из них говорят и о том, что многие хорошие новости уже учтены в ценах.
Никто, правда, пока не берется утверждать, что период "бычьего" ралли также подошел к концу и скоро "медведи" снова возьмут вверх, но вряд ли кто-то сомневается в том, что рынку акций США еще предстоит долго и упорно пытаться побить свой рекорд 14 января 2000 года - 11.722,98 пункта в Dow.//www.fora-capital.ru