/www.k2kapital.com/ Торги на фондовом рынке США в пятницу 28 ноября, проходившие после Дня благодарения, отличались малыми оборотами. Согласно сокращенному праздничному графику, биржевая сессия закончились в 1 час дня, вместо обычных 4 часов. Объем торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE составил 485,7 млн. акций, что было примерно в три раза меньше среднего оборота. Объем торгов на бирже Nasdaq составил 704 млн. акций - примерно в два раза меньше умеренно-низкого оборота.
Сессия началась с понижения основных биржевых индексов, связанного с новым падением курса доллара. На европейских торгах в пятницу курс доллара к евро упал до $1,2015, опустившись до нового исторического минимума и пробив важную психологическую отметку $1,20. Очередной виток в падении доллара поднял новую волну опасений в отношении выхода иностранных инвесторов из американских акций и облигаций, грозящего рынку акций США не только прямой потерей иностранных денег, но и повышением процентных ставок, которое было бы спровоцировано продажей иностранцами казначейских облигаций.
Тем не менее, рынок акций не стал зацикливаться на валютных рисках. Основные биржевые индексы быстро перешли в положительную область и, проведя торги в небольшом плюсе, завершили их почти с нулевыми результатами. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow повысился на 2,89 пункта до 9782,46, или на 0,03%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 6,95 пункта до 1960,26, или на 0,36%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понизился на 0,25 пункта до 1058,20, или на 0,02%. В ходе торгов индекс S&P 500 пробил уровень 17-месячного максимума при закрытии, который был достигнут 3 ноября (1059,02), но "сорвался" и закончил сессию ниже.
По итогам недели 24 - 28 ноября индекс Dow вырос на 1,6%, индекс Nasdaq Composite - на 3,5% и индекс S&P 500 - на 2,2%. Индексы повысились после двух недель снижения. По итогам ноября индекс Dow понизился на 0,2%, индекс Nasdaq Composite вырос на 1,5% и индекс S&P 500 повысился на 0,7%. Dow завершил повышением семь из последних девяти месяцев, S&P 500 - восемь из девяти и Nasdaq Composite - девять из десяти последних месяцев. С начала года Dow вырос на 17%, S&P 500 - на 20% и Nasdaq Composite - на 48%.
В пятницу экономические новости отсутствовали - все, что полагалось опубликовать до конца недели, было разом опубликовано в среду, в последний предпраздничный день. Значимой отраслевой новостью стало сообщение статистического органа мировой полупроводниковой индустрии World Semiconductor Trade Statistics. По данным WSTS, продажи полупроводников на мировом рынке выросли в октябре на 6,8% по сравнению с сентябрем текущего года и на 23,3% по сравнению с октябрем прошлого года. C начала года мировые продажи полупроводников выросли на 16,4%. Данные WSTS вызвали рост акций полупроводникового сектора. По итогам дня отраслевой индекс SOXX вырос на 1,17%.
В секторе "голубых фишек" имелись две новости - хорошая и плохая. Компания Johnson & Johnson, фармацевтический компонент индекса Dow, сообщила, что прекратила испытания своего лекарства от анемии Procrit в качестве препарата для онкологических больных, проходящих курс химиотерапии. Акции Johnson & Johnson упали на 0,8%, индекс фармацевтического сектора DRG опустился на 0,7%. "Хорошей новостью" были положительные комментарии аналитика Ларри Миллера (Larry Miller) из Prudential в адрес компании McDonald's. Миллер указал, что улучшение дел McDonald's в США оказалось более значительным, чем предполагалось, и повысил прогнозы по прибыли компании. Прогноз на 2004 г. был повышен с $1,53 до $1,55 на акцию, а прогноз на 2005 г. - с $1,67 до $1,69 на акцию. Прогноз Миллера на 2004 г. предполагает рост бизнеса McDonald's на 9,4%, что чуть выше долгосрочного плана компании (8% - 9% в год). Акции McDonald's выросли в пятницу на 0,95%.
В отношении декабрьских перспектив рынка имеются разнородные мнения. Согласно рыночной статистике, с 1950 г. декабрь является лучшим месяцем для американского рынка акций, главным индикатором которого считается индекс Standard & Poor's 500. C 1950 г. прирост индекса S&P 500 в декабре составлял в среднем 1,8%. По преимуществу положительная динамика рынка в декабре вызвала к жизни такое понятие как "ралли Санта-Клауса". В придачу к исторической традиции, во многом связанной с объективными финансовыми факторами (выплата бонусов в конце года, оптимизация налоговых платежей), для подъема рынка акций в декабре 2003 г. имеются фундаментальные экономические основания. Экономические данные, вышедшие в ноябре, по преимуществу носили выраженно оптимистический характер. Отражением впечатляющих экономических новостей стал подъем основных фондовых индексов на прошедшей неделе. Как было сказано выше, на неделе 24 - 28 ноября индекс Dow вырос на 1,6%, индекс Nasdaq Composite - на 3,5% и индекс S&P 500 - на 2,2%. На неделе 1 - 5 декабря появятся важнейшие экономические данные за ноябрь, включая индекс производственной активности ISM и отчет о занятости, и экономисты ожидают, что эти данные станут новым подтверждением уверенного экономического роста в США. Комментируя результаты прошедшей недели и прогнозируя на ближайшую перспективу, управляющий директор Credit Suisse Asset Management Стэнли Нэйби (Stanley Nabi) сказал следующее: "Рынок получил повышательный настрой, и, я думаю, этот настрой сохранится на следующей неделе. Экономические показатели, которые появились недавно, были очень приятными и поддерживали повышение рынка. У нас будет больше хороших экономических новостей, и, я думаю, это будет толкать рынок выше".
Но существует и другое мнение, учитывающее рост стоимости акций в последние месяцы, ослабление доллара, перспективу повышения процентных ставок и угрозу терроризма. "Может ли Санта-Клаус увеличить прирост рынка?" - задался вопросом Брайан Белски (Brian Belski), специалист по фундаментальному анализу рынка в US Bancorp Piper Jaffray. "Я думаю, что более актуальный вопрос состоит в том, сможем ли мы удержать полученный прирост". Белски сомневается в возможности декабрьского подъема по меньшей мере из-за мощного роста акций в последние несколько месяцев. "Традиционное ралли [Санта-Клауса] находится под вопросом хотя бы уже потому, что мы уже имеем такой огромный прирост на рынке", - сказал Белски.
Многие аналитики полагают, что текущие котировки акций справедливы при нынешнем уровне процентных ставок, но их смущает перспектива, которую могут усложнить слабый доллар и вероятное повышение ставок.