Долгая борьба двух фундаментальных идей – проблемы американского торгового дефицита, постоянно требующего собственного финансирования за счет притока в страну иностранного капитала, и твердого становления американской экономики на ноги – применительно к сегодняшнему дню заканчивается победой второго над первым. Причем преодоление долларом ряда важных технических уровней позволяет нам утверждать ,что в ближайшие недели рост американской валюты продолжится. Вопрос о том, происходит ли сейчас окончательное изменений рыночной тенденции, пока остается открытым. Но некоторые фундаментальные предпосылки к этому мы можем выделить уже сейчас. Дело в том, что в третьем квартале рост американской экономики чрезвычайно ускорился, это реальная предпосылка для усиления инфляционного давления, особенно с учетом того, что на четвертый квартал прогнозы также остаются сильными. И несмотря на то, что ФРС продолжает декларировать проблему дефляции как наиболее опасную угрозу будущего, обещая сохранять ставки низкими в «значительном периоде времени», финансовые рынки (рынки облигаций фьючерсов) уже начали отыгрывать их повышение. Это, правда, не относится к рынку валют, который наслаждается существующим дифференциалом в ставках в США, с одной стороны, и Британии, Канаде, Австралии, Еврозоне, ЮАР и др. - с другой. Нельзя сказать, что в этих странах ставки останутся на месте, нет, они тоже будут повышаться и, возможно, дифференциал сохранится, но не нужно забывать, что американские долговые бумаги выигрывают в предпочтительности, по сравнению с другими. А изменение тенденции динамики валютного курса, если доллар действительно «ляжет» на восходящий тренд, будет лишь дополнительным аргументом в пользу американской валюты. Рост процентных ставок в США в будущем, таким образом, можно считать первым фактором, изменения тенденции в пользу доллара. Однако он должен быть подвержен в будущем фактическими движениями капитала и динамикой торгового баланса в США. Другим фактором могло бы стать продолжение ралли на Wall Stret. Доля иностранного капитала сейчас на рынке акций не так велика, как на рынке облигаций, но если экономика США продолжит показывать успехи, вряд ли международные инвесторы останутся равнодушными к американским компаниям даже после того, как те опорочили себя ложной отчетностью. Однако, несмотря на всю «розоватость» изложенной перспективы не стоит забывать, что валютный режим Китая – это мина замедленного действия. Если страна перейдет к свободному/регулируемому флоатингу, доллар резко пойдет вниз, в основном к азиатским валютам. Не думаем, что европейские валюты останутся безучастными к этому процессу. ///www.forexpf.ru