Федеральная резервная система США не будет повышать ставку по федеральным фондам в скором будущем. Об этом заявил в пятницу президент Федерального резервного банка в Филадельфии Энтони Сантомеро (Anthony Santomero), который выступал на форуме, организованном его банком. Как сказал Сантомеро, "ставка не может оставаться на нынешнем низком уровне вечно", но необходимости в ее скором повышении нет. "Ввиду значительной избыточности производственных мощностей и мягкости инфляционного давления, необходимость в изменении монетарной политики [т.е. в повышении ставки] не появится в скором будущем", - заявил Сантомеро. Он отметил, что опубликованные недавно данные показывают, что ситуация на рынке труда, который долго находился под негативным давлением, возможно, начинает улучшаться. Но при высоком росте производительности труда, "чтобы вернуть рабочие места тем, кто потерял их в последние три года, нам потребуется некоторый период времени, когда реальный ВВП будет расти более чем на 4% в годовом исчислении", сказал Сантомеро. "Я полагаю, что такие темпы роста достижимы в 2004 г.", - добавил он.
Президента Федерального резервного банка в Ричмонде Элфрида Броддаса (Alfred Broaddus) спросили на той же конференции, когда комитет ФРС откажется от фразы о том, что будет поддерживать нынешнюю низкую процентную ставку в течение "значительного периода" времени. Вопрос относится к абзацу в заявлениях комитета ФРС, которые он сделал по итогам заседаний 12 августа, 16 сентября и 28 октября. Абзац выглядит так: "Комитет полагает, что в ближайшие несколько кварталов риски сверху и снизу, относящиеся к достижению устойчивого роста экономики, будут примерно равны. В отличие от этого, вероятность нежелательного падения в уровне инфляции, хотя и небольшая, превышает вероятность повышения инфляции с ее достаточно низкого уровня. В целом, комитет полагает, что в обозримом будущем озабоченность в отношении риска нежелательного понижения инфляции будет иметь доминирующее значение. В этих условиях комитет полагает, что поддерживающий курс монетарной политики может быть сохранен на значительный период".
Броддас ответил на вопрос следующим образом: "Если мы достигнем ситуации, когда мы сможет сделать вывод, что риски стали более сбалансированными… и станет ясно, что экономическое оживление набирает обороты - что будет включать снижение риска дезинфляции - тогда придет время, чтобы снова посмотреть на нашу позицию". "Это будет сильно зависеть от того, когда произойдет изменение в балансе рисков", - добавил Броддас.
Риск дезинфляции связан с уровнем использования производственных мощностей. В октябре, согласно данным ФРС, опубликованным в пятницу, коэффициент использования производственных мощностей в США повысился до 75,0% против 74,9% в сентябре. Октябрьский показатель стал самым высоким после февраля, когда коэффициент равнялся 75,4%. Однако, как считают экономисты, рост инфляции начинается при коэффициенте использования производственных мощностей в размере 82%.
Председатель ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) в своей речи 6 ноября указал, что нынешний период оживления в американской экономике существенно отличается по инфляционной ситуации от подобных периодов в прошлом. В предыдущие периоды восстановления экономического роста в Америке инфляция находилась на достаточно высоком уровне, что заставляло монетарные власти быстро переходить к ужесточению кредитно-денежной политики. В нынешнем случае инфляция низкая, и "в этих обстоятельствах монетарная политика имеет возможность быть более терпеливой", сказал Гринспен.
Президент Федерального банка в Сент-Луисе Уильям Пул (William Poole), выступавший в пятницу на конференции в штате Аризона, так же отметил, что угрозы инфляции на данном этапе нет, несмотря на значительный рост экономики. По словам Пула, долгожданное ускорение экономического роста пришло, и ускоренный рост стимулирует создание новых рабочих мест "после многих месяцев стагнации". Пул заявил, что согласен с прогнозами экономистов, предполагающими, что рост ВВП США составит около 4% в годовом исчислении в оставшуюся часть текущего года и в 2004 г. Тем не менее, сказал Пул, "по мнению рынка и согласно моему собственному мнению … инфляционные условия будут оставаться благоприятными". В четверг, отвечая на вопрос корреспондента Bloomberg, Пул сказал, что низкая процентная ставка может сохраниться "надолго после марта". В марте состоится второе в 2004 г. заседание комитета ФРС. Первое заседание пройдет в конце января, третье - в начале мая \\www.k2kapital.com\\