В четверг фондовый рынок США имел множество причин для воодушевления - отличные корпоративные результаты за III квартал, обнадеживающие данные с рынка труда и высокий рост розничных продаж в сентябре. Интернет-компания Yahoo!, оператор одного из крупнейших веб-порталов, сообщила накануне вечером, что ее чистая прибыль за III квартал выросла на 126% по сравнению с тем же кварталом прошлого года и удвоилась в пересчете на акцию, с 5 центов до 10 центов на акцию. Это на 1 цент на акцию превысило средний прогноз аналитиков. Доходы выросли с $248,8 млн. до $356,8 млн., или на 43,4%. При этом продажи показали двузначный рост в процентном выражении по всем направлениям бизнеса, включая рекламу и платные услуги. В придачу, Yahoo существенно повысила прогнозы по финансовым показателям за 2003 г., что, правда, отчасти отразило недавнее приобретение поисковой системы Overture. Сделка была завершена во вторник. Инвесторы ответили на результаты и прогнозы Yahoo с горячим энтузиазмом. В ходе торгов акции Интернет-компании выросли на 12%. По итогам дня акции Yahoo поднялись на $3,96 до $42,75, или на 10,2%.
Между тем, министерство труда США представило в четверг очередные еженедельные данные о количестве первичных обращений за пособиями по безработице. Финансовые рынки ждали этих цифр с напряжением, не зная, подтвердят они или опровергнут лучшие, чем ожидалось, данные отчета о занятости за сентябрь, опубликованного в пятницу 3 октября. Как известно, отчет о занятости показал, что в сентябре в американской экономике было создано 57 тысяч рабочих мест. Увеличение числа рабочих мест произошло впервые после семи месяцев сокращения, стало неожиданностью для экономистов, и вызвало предположения о возможном начале стабилизации на американском рынке труда. И вот, в четверг до открытия фондовых бирж министерство труда сообщило, что на неделе, закончившейся 4 октября, количество первичных обращений безработных составило 382 тысячи, уменьшившись на 23 тысячи по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 405 тысячам (399 тысяч по первоначальным данным). Хотя пересмотренный показатель предыдущей недели превысил пороговое значение 400 тысяч, значения выше которого указывают на ухудшение ситуации на американском рынке труда, этот показатель и данные за неделю ранее были искажены в связи с эффектом от урагана "Изабель". Из-за этого урагана правительственные трудовые агентства в нескольких восточных штатах были закрыты в конце недели, закончившейся 20 сентября. В результате, часть безработных не смогла тогда подать свое заявление на пособие и сделала это на следующей неделе, закончившейся 27 сентября. В итоге, усредненные показатели этих двух недель были чуть-чуть меньше 400 тысяч. Последовавшее за этим значительное уменьшение числа первичных обращений безработных, сразу на 23 тысячи, было воспринято как свидетельство, что отчет о занятости за сентябрь не был разовым отклонением и ситуация на американском рынке труда действительно начинает выправляться.
Кроме того, данные розничного сектора, появившиеся в четверг, показали, что, несмотря на долгую слабость рынка труда, американские потребители продолжают увеличивать расходы. Множество розничных компаний, которые в этот день рапортовали о результатах за сентябрь, сообщили о высоком росте продаж в магазинах, открытых не менее года назад, или сравнимых продаж. Динамика сравнимых продаж считается главным индикатором успеха/неуспеха розничного бизнеса. Крупнейшая розничная компания в мире Wal-Mart Stores сообщила, что ее сравнимые продажи в США выросли в сентябре на 6% по сравнению с тем же месяцем прошлого года . Полученная цифра превысила прогноз Wal-Mart, предполагавший, что рост ее сравнимых продаж в сентябре составит от 3% до 5%. У второй по величине дисконтной сети в США после Wal-Mart, компании Target, сравнимые продажи выросли в сентябре на 5,4%, что тоже превысило прогнозы. У сети универмагов Federated Department Stores сравнимые продажи выросли на 3,2%, тогда как компания прогнозировала нулевой рост или небольшое снижение. Отрицательных исключений было мало. Рост сравнимых продаж в сентябре превысил ожидания Bank of Tokyo-Mitsubishi, который более 30 лет отслеживает показатели розничного сектора США. Индекс сравнимых продаж, рассчитанный банком по результатам 59 розничных сетей, вырос в сентябре на 5,9%. Банк прогнозировал рост на 3,5%. Отчасти росту розничных продаж в сентябре помогло похолодание в конце месяца, которое повысило спрос на теплую одежду. По мнению Wal-Mart, это обстоятельство, возможно, "увело" часть сезонных продаж у октября, поскольку заметное осеннее похолодание в Америке обычно происходит в октябре. Тем не менее, в Bank of Tokyo-Mitsubishi считают, что розничные продажи все равно покажут в октябре солидный рост. Согласно прогнозу BTM, рост сравнимых продаж в октябре составит 4,5% - 5%.
Окрыленный массой положительных новостей, рынок акций США устремился вверх. Прирост основных биржевых индексов достиг 1,4% - 2,3%. Индекс "голубых фишек" Dow вырос к полудню почти на 138 пунктов, "технологический" индекс Nasdaq Composite - на 43 пункта. Торги проходили очень устойчиво примерно до двух часов дня, но около двух часов индексы внезапно, без всяких видимых причин, повернули вниз. Рыночные аналитики не нашли других объяснений кроме фиксации прибыли. Следует отметить, что случайно или нет, но около двух часов дня информационные агентства передали содержание речи члена управляющего совета ФРС Бена Бернанка (Ben Bernanke), выступавшего в Лондоне. В целом речь была оптимистичной. "Мы будем находиться на траектории значительного роста в оставшуюся часть этого года и в следующем году", - заявил Бернанк, говоря об американской экономике. Но когда его спросили, означают ли улучшившиеся в последнее время данные с рынка труда, что рынок стабилизировался, Бернанк ответил: "Об этом слишком рано говорить". Правда, Бернанк добавил, что если экономический рост, наблюдаемый в последнее время, сохранится в следующем году, то в ближайшие два квартала можно ожидать существенного роста занятости. Но чтобы уровень безработицы понизился, необходимо устойчивое увеличение числа рабочих мест на 150 тысяч в месяц. "Очевидно, что мы еще не достигли этого", - сказал Бернанк.
Что касается фиксации прибыли, то можно предположить, что, несмотря на хорошие новости, многие инвесторы сохранили озабоченность в отношении стоимостных характеристик акций, которая стала мучить их в сентябре, после шести месяцев рыночного ралли. По крайней мере, эта озабоченность может быть оправданной в отношении лидеров подъема. Так, по оценкам аналитика Дерека Брауна (Derek Brown) из Pacific Growth Equities, мультипликатор для акций Yahoo, героя биржевой сессии в четверг, находится сейчас примерно на уровне 106 по отношению к оценке прибыли компании за 2003 г. и 71 за 2004 г. "При том, что Yahoo прогнозирует рост доходов на 30% в год в ближайшие три года (нормализованный с учетом Overture), мы продолжаем полагать, что текущая стоимость акций компании полностью учитывает положительные факторы и оставляет несколько ограниченный потенциал для дальнейшего повышения котировок", - указал Браун. Правда, другой аналитик, Сафа Рашчи (Safa Rashtchy) из U.S. Bancorp Piper Jaffray, считает, что потенциала у акций Yahoo предостаточно, учитывая прорыв компании в наращивании доходов и прибылей, увеличение ее рыночной доли и ее консервативный прогноз. За год акции Yahoo выросли более чем на 160%.
Кстати, в четверг 9 октября прошел год с тех пор, как рынок достиг "дна" в падении, начавшемся в 2000 г. При закрытии 9 октября 2002 г. индекс Dow находился на отметке 7286,27 пункта, индекс Nasdaq Composite - 1114,11 пункта и индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 - 776,76 пункта. Это были пяти- и шестилетние минимумы для индексов. В марте, перед началом войны в Ираке, индексы приблизились к этим отметкам, но удержались выше. С 9 октября 2002 г. Dow вырос на 32,9%, Nasdaq Composite - на 71,6% и S&P 500 - на 33,7%.
По итогам торгов в четверг индекс Dow поднялся на 49,11 пункта, или на 0,51%, до 9680,01 - самого высокого значения после 18 июня 2002 г. Индекс Nasdaq Composite вырос на 18,12 пункта, или на 0,96%, до 1911,90 - самого высокого уровня после 11 марта 2002 г. Индекс Standard & Poor's 500 повысился на 4,95 пункта до 1038,73, или на 0,48%. //www.k2kapital.com