/www.k2kapital/com/ Котировки казначейских облигаций США повысились в четверг, а их доходность понизилась после завершения третьего и последнего в III квартале аукциона казначейства по размещению новых выпусков казначейских облигаций по программе рефинансирования старых выпусков. В четверг казначейство предложило инвесторам выпуск 10-летних облигаций общей стоимостью $18 млрд. Индикатор спроса (объем спроса к объему предложения) составил 2,00, что было намного выше очень низкого показателя аналогичного аукциона во II квартале, составившего 1,22, и практически совпало с долгосрочным средним показателем, равным 2,01. Облигации были размещены с доходностью 4,37%. Это оказалось немного выше доходности, с которой те же бумаги торговались на предварительной основе перед самым аукционом (4,35%). Но в целом результаты аукциона были признаны положительными. К вечеру на торгах в Нью-Йорке стоимость 10-летних казначейских облигаций повысилась на 13/32 пункта, а их доходность понизилась до 4,22%, против 4,27% накануне. Стоимость 30-летних казначейских облигаций повысилась на 10/32 пункта, а их доходность понизилась до 5,22%, против 5,24% накануне. Доходность 5-летних казначейских облигаций понизилась до 3,18%. На аукционе в среду они были проданы с доходностью 3,30%. Стоимость 2-летних казначейских облигаций повысилась в четверг на 3/32 пункта, а их доходность понизилась до 1,71%, против 1,76% накануне.
Из трех аукционов по рефинансированию в III квартале первый, состоявшийся во вторник, был неудачным, с коэффициентом спроса 1,32. Второй аукцион, прошедший в среду, имел большой успех. На этом аукционе спрос превысил предложение в 2,48 раза. Третий аукцион, хотя и менее успешный, прошел благополучно. Результаты аукционов в целом и понижение доходности к концу текущей недели вызвали у аналитиков предположения о возможной стабилизации рынка казначейских облигаций, который оказался в состоянии "разноса" после 25 июня, когда ФРС приняла решение об умеренном понижении ставки по федеральным фондам и сделала относительно оптимистичное заявление об экономике. С 25 июня доходность 10-летних казначейских облигаций, главный ориентир для ставок на кредитных рынках США, к концу прошедшей недели выросла более чем на 1 процентный пункт.
Насколько устойчиво улучшение ситуации на рынке казначейских облигаций, будет видно на следующей неделе, когда состоится очередное заседание комитета ФРС и выйдет несколько важных экономических новостей, включая данные об инфляции, промышленном производстве и розничных продажах. Показатель роста розничных продаж за июль может оказаться высоким, на что указывают данные розничных компаний об июльских продажах и высокий уровень июльских продаж автомашин
В четверг рынок казначейских облигаций не поддался действию хороших экономических новостей, которые могли бы вызвать новый виток снижения котировок госбумаг. Министерство труда США сообщило, что производительность труда выросла во II квартале на 5,7% в годовом исчислении, а количество первичных обращений безработных на прошедшей неделе понизилось до 390 тысяч, третью неделю подряд оказавшись ниже порогового уровня 400 тысяч, значения выше которого указывают на ухудшение ситуации на рынке труда. Правда, обе новости были неоднозначными. Высокий рост производительности труда является неблагоприятным фактором для рынка труда, поскольку означает, что компании способны значительно увеличивать выпуск продукции без расширения персонала. Но зато высокий рост производительности ведет к увеличению корпоративных прибылей, что является благоприятным фактором для роста корпоративных инвестиций. Что касается данных об уменьшении числа первичных обращений безработных, то этот же отчет содержал данные об увеличении числа американцев, получающих пособие по безработице. На неделе, закончившейся 26 июля (последняя неделя, за которую имеются соответствующие данные), количество американцев, получающих пособие по безработице, увеличилось до 3,691 млн., по сравнению с 3,619 млн. на предыдущей неделе.
В сентябре казначейство проведет еще два аукциона, уже вне программы рефинансирования, по размещению новых выпусков 2-летних и 5-летних казначейских облигаций и выпустит дополнительные 10-летние казначейские облигации в рамках эмиссии, осуществленной в четверг.