/www.k2kapital.com/ Американский фондовый рынок начал торги во вторник в осторожно-негативном настроении. Инвесторы продолжали мучиться из-за неопределенности в отношении ближайшей перспективы рынка, возникшей в связи с вопросом о том, в какой степени стремительный весенний рост акций "обогнал" реальный подъем экономики. Теракт в отеле "Марриот" в индонезийской столице способствовал созданию угнетенного настроения. Кроме того, инвесторы заняли выжидательные позиции перед публикацией квартального отчета технологического гиганта Cisco Systems, намеченной на вечер, и утренним выходом данных Института менеджмента по снабжению ISM о деловой активности в секторе услуг США.
В 10 утра ISM сообщил, что рассчитываемый им индекс деловой активности в секторе услуг вырос в июле до 65,1 по сравнению с 60,6 в июне. Любое значение индекса выше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения ниже 50 указывают на ее снижение. Июньское значение индекса было очень высоким, и экономисты полагали, что в июле индекс ISM несколько понизится. Согласно опросу , экономисты в среднем ожидали, что индекс составит 58,0. Но индекс указал на дальнейшее ускорение роста активности в секторе услуг. Июльское значение индекса оказалось самым высоким за все время его расчета, который начался в июле 1997 г. Составляющая индекса, отражающая объем новых заказов, т.е. индикатор будущей активности в секторе услуг, выросла с 57,5 в июне до 66,9 в июле. Составляющая, отражающая уровень занятости в секторе, повысилась с 50,3 до 50,7. Глава комитета ISM по расчету индекса для сектора услуг Рейф Кауфман (Ralph Kauffman) указал, что хотя полученные данные "не означают, что сектор услуг бурлит от активности", "тренд направлен вверх, и если он сохранит это направление, то вся экономика будет расти более высокими темпами". На сектор услуг приходится около 80% американской экономики. Исходя из показателей ISM, многие экономисты заявили, что полученные данные указывают на экономическое оживление во втором полугодии.
Однако рынок акций сделал лишь слабую попытку откликнуться на отличный экономический показатель. "Слабость" этой попытки отчасти можно объяснить тем, что индекс ISM для сектора услуг рассчитывается с июля 1997 г. и поэтому считается "молодым" и непроверенным на надежность, в отличие от более "старого" индекса ISM для производственного сектора. Тем не менее, впечатляющий рост индекса, представляющего 80% экономики, мог бы, вероятно, вызвать воодушевление на рынке, не будь инвесторы обеспокоены соотношением ценовых уровней акций и силой ожидаемого экономического подъема. Озабоченность в отношении этого вопроса усилилась после выхода негативного отчета о занятости за июль "Рану", нанесенную отчетом о занятости, разбередили во вторник данные агентства по трудоустройству Challenger, Gray & Christmas. Агентство сообщило, что число рабочих мест, о планируемом сокращении которых американские компании объявили в июле, составило 85117. По сравнению с июнем, когда американские компании объявили о планах сокращения 59715 рабочих мест, показатель вырос на 43%. Июньское число объявленных сокращений было самым низким за последний 31 месяц. Значительный рост показателя в июле вызвал у инвесторов опасения, что благоприятная тенденция на его снижение, обозначившаяся в мае и июне, может развернуться в противоположную сторону.
В итоге, рынок не нашел сил для повышения в ответ на оптимистичные данные ISM, что, в свою очередь, еще более ухудшило настрой инвесторов. Но решающим для рынка акций обстоятельством стали события на рынке казначейских облигаций США. Их доходность во вторник снова значительно выросла, после небольшой передышки накануне. Рынок казначейских облигаций отреагировал на данные ISM, которые для него являются негативным фактором, и на слабые результаты аукциона казначейства по размещению нового выпуска государственных бумаг. В итоге, доходность 10-летних казначейских облигаций, главный ориентир для ставок на кредитных рынках Америки, выросла во вторник до 4,40%, против 4,29% накануне. В период с 25 июня, когда завершилось последнее по времени заседание ФРС, доходность 10-летних госбумаг выросла более чем на 1 процентный пункт.
Быстрый рост доходности казначейских облигаций стал серьезным фактором тревоги для рынка акций еще на прошлой неделе. Инвесторов тревожит, что рост процентных ставок, связанный с ростом доходности государственных бумаг, негативно повлияет на потребительские и корпоративные расходы и приведет к замедлению экономического роста. Очередной скачок доходности во вторник обострил эти настроения. Результаты аукциона казначейства стали известны после часа дня. Они упрочили понижательную динамику торгов на рынке акций. В итоге, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 вышел за пределы долговременного торгового диапазона, опустившись ниже 970 пунктов. Диапазон выдерживался рынком в течение двух месяцев. Выход S&P 500 за нижнюю границу торгового диапазона привел в действие программы компьютерных продаж в брокерских компаниях, запускаемые при достижении акциями определенного значения. В результате, в конце дня биржевые индексы резко увеличили потери. По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow упал на 149,72 пункта до 9036,32, или на 1,63%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 40,56 пункта до 1673,50, или на 2,37%. Индекс S&P 500 опустился на 17,36 пункта до 965,46, или на 1,77%.
Результаты торгов в начале августа подтвердили репутацию этого месяца как самого неудачного, по статистике, для индексов Dow и S&P 500 и второго по неудачности для индекса Nasdaq Composite.
Из значимых корпоративных новостей, появившихся во вторник, следует отметить квартальный отчет Gillette, ухудшение прогноза Costco и известие о сделке General Electric с голландской страховой группой Aegon. Прибыль Gillette во II квартале выросла на 15%, но компания предупредила о росте конкуренции на рынке бритвенных лезвий и, как следствие, увеличении своих маркетинговых расходов. Компания Costco, оператор оптовых складов-магазинов, сообщила о высоком росте продаж в июле, но понизила прогноз по прибыли за текущий квартал, указав на увеличение расходов. Расходы выросли из-за роста цен на мясо, связанного со случаем "коровьего бешенства" в Канаде, и ввиду увеличения затрат на медицинское страхование служащих. Голландская группа Aegon сообщила, что продает значительную часть бизнеса своего кредитного подразделения Transamerica Finance Corporation компании General Electric за $5,4 млрд.