/www.k2kapital.com/ Как сообщила Freddie Mac , вторая по величине ипотечная компания в США, на неделе, завершившейся 1 августа, средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита в Америке выросла до 6,14%, по сравнению с 5,94% на предыдущей неделе. Ставка повысилась шестую неделю подряд и впервые после декабря 2002 г. оказалась выше 6%. Ее значение на прошедшей неделе стало самым высоким после недели, завершившейся 6 декабря 2002 г., когда ставка равнялась 6,19%. Ставка 30-летнего ипотечного кредита продержалась на уровне ниже 6% в течение 31 недели, что стало совершенно беспрецедентным случаем за всю историю регистрации ставки компанией Freddie Mac. До 2003 г. максимально длинный период, за который ставка оставалась ниже 6%, составлял четыре недели. Freddie Mac начала регистрировать ставки 30-летнего ипотечного кредита в апреле 1971 г., а 15-летнего - в августе 1991 г.
Средняя ставка 15-летнего ипотечного кредита повысилась на прошедшей неделе до 5,44%, по сравнению с 5,27% на предыдущей неделе. Ставка повысилась седьмую неделю подряд и поднялась до самого высокого уровня после недели, закончившейся 13 декабря, когда она равнялась 5,46%.
Год назад средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита равнялась 6,43%, а 15-летнего ипотечного кредита - 5,84%. Год 2002 был рекордным для рынка ипотечного кредитования и рынка жилья в США.
Ипотечные ставки в общем случае зависят от доходности долгосрочных казначейских облигаций США. Минимальные значения ипотечных ставок за всю историю их регистрации Freddie Mac были зафиксированы в середине июня, в период максимального бума на рынке казначейских облигаций, когда их доходность упала до самых низких за последние 45 лет уровней. Повышение ипотечных ставок в последние шесть-семь недель было связано с ростом доходности казначейских облигаций, который, в свою очередь, был вызван появлением признаков улучшения ситуации в американской экономике и реакцией инвесторов на решение ФРС от 25 июня о понижении ставки по федеральным фондам, базовой ставки в финансовой системе США, только на 0,25 процентного пункта, а не на более агрессивную величину 0,50 процентного пункта. ФРС сопроводила свое решение относительно оптимистичным заявлением, которое было воспринято инвесторами как сигнал, что монетарные власти США больше не станут понижать ставку в текущем бизнес-цикле и пик стоимости казначейских облигаций, по всей видимости, остался позади.
Экономический оптимизм повлек снижение спроса на казначейские облигации, вызвавшее падение их стоимости. Это падение было усилено продажами казначейских облигаций со стороны держателей ипотечных бумаг, которые за счет операций с государственными облигациями хеджируют свои риски по процентным ставкам. Кроме того, на рынок стали давить опасения, что казначейство США существенно увеличит выпуск новых облигаций, чтобы получить средства для финансирования дефицита федерального бюджета. В результате, в период с 25 июня доходность 10-летних казначейских облигаций, главного ориентира для кредитных ставок в Америке, выросла более чем на 1 процентный пункт (по данным , с 3,25% 24 июня до 4,39% 1 августа).
Средние значения ипотечных ставок, подсчитанные Freddie Mac за прошедшую неделю, включают данные до ее середины. Между тем, в конце прошедшей недели падение казначейских облигаций углубилось, с соответствующим дальнейшим ростом их доходности. В четверг 31 июля доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 0,1 процентного пункта, до 4,41%, после публикации серии позитивных экономических данных, включая данные о росте ВВП США во II квартале на 2,4% в годовом исчислении, повышении индекса деловой активности в Чикаго и снижении числа первичных обращений за пособиями по безработице .
В пятницу 1 августа рынок государственного долга продолжил снижение, хотя по итогам торгов стоимость 10-летних казначейских облигаций немного повысилась, а их доходность понизилась до 4,39%. Общий спад на рынке казначейских облигаций в пятницу произошел несмотря на то, что вышедший в этот день отчет о занятости за июль показал дальнейшее сокращение числа рабочих мест в американской экономике. Положительные экономические данные - о повышении индекса производственной активности в США - не произвели большого впечатления на финансовые рынки, поскольку значение индекса совпало с прогнозами, а не превысило их, вопреки распространившимся ожиданиям.
Рост ипотечных ставок уже проявился в снижении активности на рынке ипотечного кредитования и рефинансирования ипотечных кредитов. Ассоциация ипотечных банкиров, MBA, сообщила в среду, что на неделе, закончившейся 25 июля, рассчитываемый ею индекс активности в сфере ипотечного рефинансирования упал на 32,9% по сравнению с предыдущей неделей и составил 4145,8. Это самое низкое значение индекса после недели, закончившейся 20 декабря 2002 г., когда он равнялся 4101,0. Исторический максимум для данного показателя был зафиксирован на неделе, закончившейся 30 мая, когда он равнялся 9977,8. Индекс MBA, отражающий уровень подачи заявлений на оформление ипотечного кредита, на неделе, закончившейся 25 июля, понизился на 3,5% по сравнению с предыдущей неделей и составил 426,9. Его исторический максимум был также зафиксирован на неделе, закончившейся 30 мая. Тогда этот индекс равнялся 460,5.
Экономисты опасаются, что если рост доходности казначейских облигаций и связанный с ним рост ипотечных ставок продолжатся быстрыми темпами, это существенно скажется на рынке жилья в США. Но пока ипотечные ставки все еще остаются на низких исторических уровнях. Для сравнения, в начале 2002 года, который стал рекордным по продажам жилья и объему рефинансирования, средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита, рассчитываемая Freddie Mac, равнялась 7,14%. Как полагает Джейд Зелник (Jade Zelnik), старший экономист финансовой компании RBS Greenwich Capital Markets, входящей в число первичных дилеров по казначейским облигациям США, значительным образом активность на рынке жилья понизится, когда ставка 30-летнего ипотечного кредита достигнет уровня 7,5% - 8%.