Американские компании получили преимущество в виде слабого доллара во втором квартале 2003 года, однако инвесторы не должны считать, что так будет происходить каждый следующий квартал, считают представители инвестиционного сообщества.
Напротив, рост американской валюты по отношению к евро, наметившийся в последние недели, может ослабить потенциал компаний США уже в текущем квартале.
Это вовсе не означает остановку роста прибылей, но на этот раз для увеличения показателей у корпораций США будет одним инструментом меньше. Более того, влияние колебаний валютного рынка, по мнению, аналитиков, будет все труднее прогнозировать.
"Я полагал, что доллар слишком ослаб, и должен немного вырасти, - сказал Джим Льюк из BB&T Asset Management Inc. - Но теперь я проявляю некоторые опасения по этому поводу".
Из-за усиления позиций доллара произведенная в США продукция дорожает на мировых рынках и теряет свою конкурентоспособность, снижая объем продаж компаний и, тем самым, сокращая величину их прибыли.
Компании, которые не выходят на внешний рынок, также должны ожидать снижения уровня продаж и прибыли, поскольку импортные товары становятся дешевыми и более конкурентоспособными на территории Соединенных Штатов.
"Вы не увидите, как слабый доллар может помочь продажам и прибылям, - добавил Льюк. - Это заставляет вас смотреть на третий квартал более настороженно".
Уже почти все компании, входящие в расчет биржевого индекса S&P 500, предоставили свою отчетность за второй квартал. Их совокупная прибыль, по данным Thomson First Call, выросла на 9,6 процента, а слабый доллар стал причиной роста этого показателя на два процента.
Несмотря на то, что аналитики ожидают роста прибыли в третьем квартале на 14,1 процента, этот прогноз был бы еще на один процентный пункт выше, если бы не рост курса доллара.
К 21.56 МСК котировки евро к доллару составили $1,0882/86 за единицу европейской валюты, иены к доллару - 117,30/7,35 иены за доллар.
ЧТО ДАЛЬШЕ?
Лишь немногие берут на себя смелость делать прогнозы, замечая, что влияние доллара на корпоративным фронте слишком многогранно.
"Если экономика США продолжит укрепляться, доллар подорожает к евро и иене, что окажет губительное влияние на показатели прибыли, - сказал Кен Перкинс из First Call. - Однако, если экономика будет расти, прибыль также увеличится, нивелировав эффект от сильного доллара".
Компании сектора hi-tech, скорее всего, наиболее других почувствуют на себе рост доллара, поскольку 37,5 процента их продаж приходится на внешний рынок, сказал Стив ДеСанктис из Prudential Securities.
Тем не менее, для многих инвесторов влияние флуктуации доллара на корпоративные показатели остается спорным вопросом.
"Он бьет по вам в один квартал, а во втором квартале - он уже благо, - сказал Марк Фостер из Marbach & Co. - В долгосрочной перспективе этот фактор представляется нейтральным".//www.fora-capital.ru