Новая угроза
Экономисты опасаются, что повышение доходности казначейских облигаций может задушить потребительские расходы, которые до сих пор поддерживали американскую экономику на плаву.
На протяжении последних месяцев цены на 10-летние казначейские облигации США упали на 8% , а их краткосрочная доходность выросла на целый процентный пункт и достигла в понедельник рекордной за последние месяцы отметки 4,2% (по сравнению с 3,1% в январе). Росту долгосрочных ставок способствовали разочарование инвесторов действиями Федеральной резервной системы, снизившей в прошлом месяце ставку краткосрочного рефинансирования лишь на 0,25% , а также рост бюджетного дефицита.
Представителей ФРС рост долгосрочных ставок пока не беспокоит. По словам чиновников, повышение ставок говорит о росте потребительской уверенности и оживлении инвестиционной активности в бизнесе. Даже с учетом недавнего повышения долгосрочные ставки близки к самому низкому уровню за последние 40 лет. Министр финансов Джон Сноу тоже считает опасения преувеличенными. "Оживление экономики и подъем инвестиционной активности в частном секторе всегда сопровождаются ростом долгосрочных ставок", - заявил он в интервью телекомпании CNBC.
Однако есть опасность, что рост долгосрочных ставок негативно скажется на потребительской активности раньше, чем предпринимательская активность успеет разогреться, чтобы стать полноценным двигателем экономики. "Больше всего я опасаюсь, что рост ставок вызовет резкое снижение темпов рефинансирования по ипотечным кредитам", - говорит Билл Дадли, главный экономист Goldman Sachs по США. По его оценке, за последний год домашние хозяйства в США увеличили свою покупательную способность на 4% , или $300 млрд, именно за счет рефинансирования своих ипотечных кредитов по более низким ставкам.
В прошлую среду Ассоциация ипотечных банков США сообщила, что количество заявок на рефинансирование ипотечных кредитов сократилось по сравнению с майским максимумом на 38%. По прогнозу Merrill Lynch, объем рефинансирования ипотеки достигнет в июле рекордных $180 млрд, но уже в ближайшие месяцы снизится до $100 млрд. Пока на рынке жилья сохраняется активный спрос, поскольку ожидаемый рост ставок заставляет покупателей торопиться с покупкой недвижимости. По данным девелоперской компании Barratt American Inc. , количество посетителей в ее шоурумах выросло за последний месяц на 20%. "Покупатели решили, что в будущем ставки будут только расти", - говорит президент компании Мик Паттинсон//www.dinform.ru