Торги на фондовом рынке США в пятницу завершились снижением основных биржевых индексов, хотя на протяжении большей части дня "технологический" индекс Nasdaq Composite находилcя на подъеме, а индекс "голубых фишек" Dow торговался у нейтральной линии.
Положительно-нейтральную динамику рынка в первой половине торгов поддержали неплохие экономические данные, опубликованные в этот день. Министерство торговли США сообщило, что расходы американцев увеличились в мае на 0,1% по сравнению с апрелем, а доходы выросли на 0,3%. Первая цифра оказалась немного ниже среднего прогноза аналитиков (+0,2%), а вторая совпала с прогнозом. Показатели за апрель были пересмотрены в сторону повышения. Согласно пересмотренным данным, в апреле расходы американцев увеличились на 0,1%, а не уменьшились на 0,1%, как считалось ранее. Доходы в апреле выросли на 0,2%, тогда как ранее считалось, что они не изменились.
Реальные доходы населения, подсчитанные с учетом инфляции, увеличились в мае на 0,4%, так же, как и в апреле. Это был самый высокий показатель роста после июня 2002 г. Реальные расходы населения увеличились в мае на 0,3%, что было равно апрельскому показателю. Согласно данным за апрель и май, в годовом исчислении реальные потребительские расходы в США выросли во II квартале на 2,7%, против 2% в I квартале. Индекс расходов на личное потребление PCE, излюбленный ФРС индикатор инфляции, понизился в мае на 0,1% по сравнению с апрелем. За последние 12 месяцев PCE вырос на 1,7%. Базовый индекс PCE, не учитывающий неустойчивые цены на энергоносители и продукты питания, в мае не изменился по сравнению с апрелем, а за последние 12 месяцев вырос на 1,2%. Это был самый низкий показатель за последние 38 лет, не считая сентября 2001 г. Главный экономист BMO Nesbitt Burns Шерри Купер (Sherry Cooper) сказала о данных министерства торговли, что "этот отчет звучит примерно как заявление комитета ФРС [от 25 июня] - некоторые обнадеживающие новости об экономике, но при этом предупреждение о риске дефляции".
Около 10 утра появились данные Мичиганского университета о настроениях американских потребителей. Рассчитываемый университетом индекс потребительской уверенности понизился в июне до 89,7 по сравнению с 92,1 в мае. Индекс понизился после двух месяцев повышения. По мнению экономистов, после подъема настроений, связанного с победой в Ираке, американцы снова почувствовали озабоченность из-за сохраняющейся слабости рынка труда. Однако, что обнадежило экономистов, окончательное значение индекса Мичиганского университета за июнь, опубликованное в пятницу, оказалось выше его предварительного значения, вышедшего в середине июня. Предварительное значение, рассчитанное по данным за первую декаду месяца, равнялось 87,2. Судя по окончательному значению индекса, ближе к концу месяца настроение американских потребителей улучшилось.
После публикации индекса потребительской уверенности индекс Nasdaq Composite, находившийся с утра в умеренном плюсе, перешел на более значительную высоту, а индекс Dow ликвидировал небольшие утренние потери. Но во второй половине дня полученный заряд иссяк, и индексы скатились вниз. По итогам торгов индекс Dow упал на 89,99 пункта, или на 0,99%, до 8989,05, опустившись ниже отметки 9000, выше которой находился почти три недели, начиная с 10 июня. Индекс Nasdaq Composite опустился по итогам дня на 8,75 пункта до 1625,26, или на 0,54%. Индекс Standard & Poor's 500 опустился на 9,60 пункта до 976,22, или на 0,97%. По итогам недели Dow упал на 2,3%, Nasdaq Composite - на 1,2% и S&P 500 - на 1,96%.
Конкретного катализатора для снижения индексов во второй половине торгов в пятницу не было. Экономические новости были неплохие, среди корпоративных новостей имелись и плохие, и хорошие. Так, у компании Nike, крупнейшего мирового производителя спортивной обуви, прибыль за прошедший квартал выросла на 18%, но оказалась ниже среднего прогноза аналитиков. К тому же, Nike сообщила о вялых заказах в США. Акции компании упали в пятницу на 6,8%. Зато аналитик Джиббони Хаск (Gibboney Huske) из Credit Suisse First Boston повысила прогноз по доходам корпорации Microsoft за IV финансовый квартал, заканчивающийся 30 июня, и увеличила ценовой ориентир для акций софтверного гиганта. Две брокерские компании, Bear Stearns и Morgan Stanley, выпустили позитивные аналитические записки об AOL Time Warner . Акции Microsoft и AOL с утра были на подъеме, но завершили торги понижением, вместе с рынком.
Что касается рынка, то его финальная динамика в пятницу вполне соответствовала тем условиям, которые сложились к концу II квартала. Без учета одного оставшегося торгового дня квартала, 30 июня, индекс Dow вырос за последние три месяца на 12,5%, индекс Nasdaq Composite - на 21,2% и индекс Standard & Poor's 500 - на 15,1%. От минимальных уровней текущего года, зафиксированных 11 марта, Dow вырос на 19,5%, Nasdaq Composite - на 27,9% и Standard & Poor's 500 - на 22%. Рынок совершил мощный подъем, воодушевленный ростом корпоративной прибыли за I квартал и ожиданиями грядущего ускорения экономического роста. Игнорируя все слабые экономические показатели, выходившие в апреле и мае, рынок устойчиво шел вверх. С начала июня стали появляться данные, которые обнаружили признаки стабилизации или отдельные свидетельства улучшения экономической ситуации в США. Это позволило рынку совершить новый рывок. Но в середине июня его силы пошли на убыль. Инвесторов стали беспокоить мысли о переоцененности акций, возникшей в результате бурного ралли. Хотя предыдущую неделю, закончившуюся 20 июня, рынок завершил с повышением, оно было достигнуто за счет резкого подъема на одной биржевой сессии, тогда как в остальные дни фондовые индексы показывали либо негативные, либо скромно-позитивные результаты. Обнадеживающие или хорошие экономические новости уже не производили большого впечатления на инвесторов, поскольку уже были заложены в котировки акций. Неделя, закончившаяся 27 июня, стала естественным продолжением предыдущей. Главное событие этой недели, понижение ставки ФРС, ожидалось рынком давно и без всяких сомнений и не могло дать ему новых сил для подъема.
В этих условиях, чтобы поддержать рост, рынку нужны либо очень хорошие экономические новости, ясно свидетельствующие о решительных переменах к лучшему, либо хорошие корпоративные отчеты за II квартал. Первая фаза летнего сезона квартальных отчетов начинается после Дня независимости, но разгар сезона наступит в середине июля, когда будут опубликованы квартальные показатели крупнейших американских корпораций. В первую неделю июля появятся важнейшие экономические данные - июньское значение индекса производственной активности в США, рассчитываемого Институтом менеджмента по снабжению ISM, и отчет о занятости за июнь. Кроме того, в этот период будут появляться предварительные сообщения компаний об ожидаемых результатах за II квартал. В условиях напряженного ожидания квартальных отчетов эти предварительные сообщения могут во многом определять динамику рынка в ближайшие дни. Негативные предупреждения об ожидаемом несоответствии результатов прогнозам, которые появились к настоящему времени, не носили особо удручающего характера. Компании в основном жаловались на снижение продаж в Азии из-за эпидемии атипичной пневмонии. Как считают аналитики, пока период предупреждений о квартальных показателях проходит относительно благополучно.//www.fora-capital.ru