Курс доллара к евро повысился в среду, основу для чего создали обнадеживающие экономические данные, вышедшие накануне в США. Согласно опубликованным во вторник правительственным отчетам, в мае в Америке значительно вырос уровень нового жилищного строительства и повысился объем промышленного производства. И, что было главным для валютного рынка, индекс потребительских цен CPI, индикатор инфляции в розничной сфере Америки, не изменился по сравнению с апрелем, а его базовая составляющая, не включающая неустойчивые цены на энергоносители и продукты питания, повысилась на 0,3%. Рост базовых розничных цен на 0,3% пришел в несоответствие с идеей о том, что американской экономике сильно угрожает дефляция. Между тем, риск дефляции, о котором в последние полтора месяца постоянно говорило руководство ФРС, явился главным фактором, из-за которого финансовые рынки, включая валютный, стали уверенно ждать понижения ставки ФРС на ближайшем заседании ее комитета 24-25 июня. До конца прошедшей недели финансовые рынки в основном склонялись к тому, что ФРС понизит ставку на 0,25 процентного пункта. После того, как в пятницу появились данные о падении уверенности американских потребителей в начале июня, рынки стали ждать понижения ставки на 0,50 процентного пункта . Агрессивное понижение ставки значительно увеличило бы положительную разницу между ставками ЕЦБ и ФРС. Эта перспектива вызвала падение курса доллара в пятницу.
Но повышение базовой составляющей индекса CPI на 0,3% внесло коррективы в представления трейдеров. Вероятность агрессивного понижения ставки уменьшилась, а вероятность умеренного понижения, на 0,25 процентного пункта, увеличилась. Это изменение в представлениях рынка пошло на пользу доллару, однако во вторник, когда вышли данные CPI, ему удалось укрепиться только в ограниченной степени. На вечерней сессии во вторник в Нью-Йорке доллар торговался на уровне $1,1791 за евро, против $1,1835 накануне вечером.
Но положительное впечатление от данных CPI и других вышедших с ними экономических показателей углубилось в среду. На утренних европейских торгах курс доллара повысился до $1,176 за евро, т.е. до уровня середины прошлой недели, когда на рынке превалировало мнение, что 25 июня ФРС понизит ставку скорее на 0,25 процентного пункта, чем на 0,50. По ходу торгов доллар получил поддержку за счет еще двух факторов. Одним из них стала нервозность, связанная с ожиданием приговора суда по делу управляющего Банка Франции Жана-Клода Трише (Jean-Claude Trichet), предполагаемого преемника Вима Дуйзенберга (Wim Duisenberg) на посту председателя Европейского центрального банка. Трише был обвинен в соучастии в искажении счетов банка Credit Lyonnais в начале 1990-х годов. Приговор суда должен быть объявлен в среду. Если Трише будет оправдан, он станет официальным преемником Дуйзенберга и скоро сменит его в должности. В противном случае, Трише потеряет право возглавлять ЕЦБ. Предполагая, что негативное развитие событий может вызвать некоторое замешательство в ЕЦБ, часть трейдеров подстраховалась, сократив на всякий случай "длинные" позиции по евро.
Кроме того, по словам участников торгов, доллару помогла публикация в немецком журнале, в которой были приведены комментарии директора-распорядителя МВФ Хорста Келера (Horst Koehler). Согласно этой публикации, Келер высказал мнение, что если доллар будет падать еще дальше и быстрее, то центральные банки и правительства "большой семерки" должны провести консультации по этой проблеме. Ранее Келер не раз говорил, что нынешнее снижение курса доллара является естественной и необходимой коррекцией, связанной с дисбалансом торговых операций в мире. Но Келер предупреждал при этом, что чрезмерное падение доллара приведет к дестабилизации и ослаблению мировой экономики.
В итоге, утреннее продвижение доллара в Европе ускорилось. На поздних европейских торгах его курс к евро поднялся до $1,173. /www.k2kapital.com/