Все экономические показатели, опубликованные в США во вторник, оказались лучше прогнозов и подтвердили, что ожидания инвесторов в отношении грядущего ускорения экономического роста имеют под собой основания. Однако реакция фондового рынка на хорошие экономические данные была приглушенной. У рынка не было сил для нового подъема после бурного роста накануне, когда основные биржевые индексы выросли более чем на 2%. Тем не менее, хорошие экономические показатели не позволили рынку пойти вниз, несмотря на фиксацию прибыли, которой занялась часть инвесторов. В итоге, рынок акций завершил торги почти с нулевыми, но все-таки положительными результатами. К закрытию индекс "голубых фишек" Dow повысился на 4,06 пункта до 9323,02, или на 0,04%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 1,86 пункта до 1668,44, или на 0,11%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 0,92 пункта до 1011,66, или на 0,09%.
Хорошие или обнадеживающие данные пришли во вторник из разных сфер экономики - из индустрии жилья, производственного сектора и ценовой сферы. Министерство торговли США сообщило, что количество односемейных жилых домов и квартир, строительство которых началось в мае, было намного больше, чем в апреле. По сравнению с апрелем, уровень нового жилищного строительства в Америке вырос в мае на 6,1% до 1,732 млн. единиц в годовом исчислении, после падения на 6,3% в апреле. Количество разрешений на новое жилищное строительство, индикатор будущей активности, выросло в мае на 3,7% до годового уровня 1,788 млн. единиц. Полученные показатели превысили прогнозы экономистов. Согласно опросу Reuters, экономисты в среднем прогнозировали, что в мае уровень нового жилищного строительства составит 1,7 млн. единиц в годовом исчислении, а количество разрешений на новое жилищное строительство составит 1,717 млн. единиц в годовом исчислении. Данные о новом жилищном строительстве подтвердили, что на американском рынке жилья сохраняется высокая активность, стимулируемая низким уровнем ставок ипотечного кредита. В мае ипотечные ставки почти каждую неделю били рекорды минимумов. На неделе, закончившейся 13 июня, ипотечные ставки упали до новых исторических минимумов.
Далее, министерство труда США сообщило, что индекс потребительских цен CPI, индикатор инфляции в розничной сфере, не изменился в мае по сравнению с апрелем, когда он понизился на 0,3%. Базовая составляющая индекса CPI, не учитывающая неустойчивые цены на энергоносители и продукты питания, повысилась в мае на 0,3%, после нулевого изменения в апреле. Рост базовой составляющей в мае был самым высоким после августа 2002 г., когда он также равнялся 0,3%. Оба показателя CPI оказались неожиданностью для экономистов, которые, согласно разным опросам, прогнозировали, что в мае индекс понизится на 0,1%, а его базовая составляющая повысится на 0,1%.
Розничные цены на энергоносители опустились в мае на 3,1%, при этом цены на бензин упали на 6,8%. Цены на продукты питания повысились на 0,3%. Главным фактором повышения базовой составляющей стал рост расценок на гостиничные номера (+4,1%). Стоимость образования и расценки на медицинские услуги повысились в мае на 0,4%. Однако на ряд товаров розничные цены понизились. Цены на компьютеры упали в мае на 3,7%, цены на одежду понизились на 0,3% и цены на новые автомобили - на 0,1%. Тем не менее, общий рост базовой составляющей индекса CPI на 0,3% не очень "вписался" в идею о дефляции, готовой вот-вот охватить американскую экономику. Хотя лучшие, чем ожидалось, данные CPI не изменили представлений о том, что ФРС понизит ставку по федеральным фондам на ближайшем заседании своего комитета 24-25 июня, они понизили вероятность агрессивного понижения ставки в глазах многих участников финансовых рынков. Если в пятницу, после выхода данных о падении уверенности американских потребителей, более вероятным считалось понижение ставки на 0,50 процентного пункта, то после данных CPI многим стали думать, что ФРС ограничится понижением ставки на 0,25 процентного пункта.
Третьей экономической сводкой во вторник стали данные ФРС об объеме промышленного производства в Америке. Согласно этим данным, объем промышленного производства, включая производство на фабриках и заводах, в добывающей промышленности и на энергетических станциях, повысился в мае на 0,1%, после падения на 0,6% в апреле. Экономисты, опрошенные , ожидали нулевого изменения. Объем производства на фабриках и заводах повысился в мае на 0,2%, дав основания надеяться на улучшение в производственном секторе США. Это было первое повышение показателя после января. В добывающей промышленности производство выросло в мае на 0,8%, а в энергетической отрасли производство упало на 0,8%, поскольку из-за прохладной погоды во многих регионах США у американцев понизилась потребность в использовании кондиционеров воздуха. Малоприятным показателем среди цифр отчета ФРС остался коэффициент использования производственных мощностей. В мае он составил 74,3%, не изменившись по сравнению с апрелем. Экономисты в среднем прогнозировали повышение до 74,4%. Полученный коэффициент использования производственных мощностей был самым низким после июня 1983 г., когда он равнялся 74,0%. Низкое значение этого показателя указывает на присутствие риска дезинфляции, т.е. снижения темпов роста цен, и может служить основанием для сохранения ставки ФРС на низком уровне.
Между тем, рыночные специалисты все больше говорят о том, что рынок сильно "перегрелся" в результате быстрого подъема в последние три месяца. От минимальных значений в текущем году, зафиксированных 11 марта, к настоящему времени индекс Dow вырос на 23,9%, индекс Nasdaq Composite - на 31,2% и индекс S&P 500 - на 26,2%. О том, что на рынке назрела коррекция, специалисты говорили еще в конце мая, но появление первых свидетельств стабилизации и отдельных признаков улучшения в американской экономике плюс приток свежих денег инвестиционных фондов не позволили рынку остановиться. Но не исключено, что приток свежих денег затормозится. Июньский опрос управляющих фондами по всему миру, проведенный Merrill Lynch, показал, что многие фонды уже значительно увеличили вес акций в своих активах - до самого высокого уровня за последние два года. В других фондах не спешат вкладываться в акции, желая сначала увидеть надежные признаки укрепления мировой экономики. Как сказал главный специалист Merrill Lynch по инвестиционным стратегиям на мировых рынках Дэвид Боуэрс (David Bowers), "прежде чем управляющие фондами закончат свой роман с облигациями и переключатся на акции, им нужно увидеть гораздо более неоспоримые свидетельства подъема в мировой экономике". По данным Merrill Lynch, половина опрошенных в июне управляющих сказала, что рынки акций оценены справедливо, тогда как в предыдущие 12 месяцев большинство респондентов неизменно считало, что акции недооценены. Более того, 66% опрошенных в июне полагает, что рынки акций перекуплены в краткосрочном периоде//www.k2kapital.com