Курс евро к ведущим мировым валютам понизился во вторник в ответ на слова председателя Европейского центрального банка Вима Дуйзенберга (Wim Duisenberg) о возможности нового понижения ставки рефинансирования в еврозоне. Пятого июня, на своем последнем по времени заседании, посвященном монетарной политике, ЕЦБ понизил ставку на 0,50 процентного пункта до 2,00%, с целью стимулирования экономического роста в еврозоне. В отличие от ФРС США, которая активно понижала ставку по федеральным фондам в 2001 - 2002 гг., борясь с ослаблением экономики, ЕЦБ понижал ставку очень неохотно, считая своим приоритетом сдерживание инфляции. В 2002 г. ВВП еврозоны вырос только на 0,8%, а в I квартале 2003 г. ВВП еврозоны показал нулевой рост по сравнению с IV кварталом 2002 г. Между тем, к началу лета в еврозоне обозначилась тенденция к понижению инфляции, чему, в частности, способствовал рост курса евро. Ослабление инфляционного давления позволило ЕЦБ принять решение о понижении ставки рефинансирования.
Во вторник, в интервью двум газетам, немецкой Die Welt и швейцарской Finanz und Wirtschaft, Дуйзенберг сказал следующее: "…У нас все еще есть пространство для маневра. Дальнейшие понижения ставки [ЕЦБ] возможны, поскольку процентные ставки в еврозоне все еще выше, чем в США". Интервью Дуйзенберга вышли в печать в среду.
Дуйзенберг также сказал Finanz und Wirtschaft, что он приветствует сильный, стабильный и крепкий евро. Однако председатель ЕЦБ добавил при этом, что, как он видит, "высокий курс валюты [евро] на валютных рынках по отношению к доллару оказывает неблагоприятный эффект на экспорт из еврозоны в США". Вероятно, рост курса евро за последний месяц повлиял на взгляды Дуйзенберга относительно экспорта. На пресс-конференции после предыдущего заседания совета ЕЦБ 8 мая, на котором ставка рефинансирования была оставлена без изменения, Дуйзенберг ясно дал понять, что рост курса евро не вызывает у него ни малейшей озабоченности. "Можно сказать, что в настоящий момент курс евро находится на уровне, который лучше отражает фундаментальные условия", - заявил тогда Дуйзенберг, добавив, что "нет ничего чрезмерного в нынешних уровнях". В частности, Дуйзенберг сказал 8 мая, что, по его мнению, укрепление евро не подорвет конкурентоспособность компаний еврозоны на мировых рынках. "В настоящее время ценовая международная конкурентоспособность, на базе реального взвешенного курса евро, близка к историческим средним значениям", - указал Дуйзенберг 8 мая и продолжил: "Это развитие событий, которого мы ожидали и которое мы приветствуем". Курс евро 8 мая находился на уровне $1,14. Курс евро 10 июня, когда Дуйзенберг давал интервью немецкой и швейцарской газетам, находился на уровне $1,17.
После того, как слова Дуйзенберга, сказанные журналистам, достигли валютного рынка, курс евро к доллару опустился ниже $1,17. На вечерних торгах в Нью-Йорке евро торговался на уровне $1,1678, против $1,1743 накануне вечером. Новое понижение ставки еврозоны, на возможность которого указал Дуйзенберг, приведет к уменьшению положительной разницы между ставкой ЕЦБ и ставкой ФРС. Эта разница, повышающая привлекательность облигаций еврозоны, стала существенным фактором в падении курса доллара в текущем году. Правда, как ожидается, ФРС тоже понизит ставку - на следующем заседании своего комитета 24 - 25 июня. Однако после выхода последних экономических данных в США, показавших признаки стабилизации и намечающегося улучшения в американской экономике, наиболее вероятной величиной понижения ставки ФРС в конце июня считается 0,25 процентного пункта. В то же время, слабость экономики еврозоны вызывает предположения о необходимости понижения ставки ЕЦБ как минимум на 0,50 процентного пункта. Об этом, в частности, говорил главный экономист Международного валютного фонда Кеннет Рогофф (Kenneth Rogoff) в воскресном телевизионном интервью. И в заявлениях Дуйзенберга во вторник о возможном дальнейшем понижении ставки ЕЦБ говорилось во множественном числе.
Но, понизившись на торгах во вторник, курс евро к доллару отыграл потери на утренних торгах в среду. На азиатской сессии евро повысился до $1,171 и затем поднялся до $1,172, или примерно до того уровня, до которого он опустился в пятницу, после выхода майского отчета о занятости в США. Какие-либо явные причины, которые привели к восстановлению курса евро после его снижения во вторник, участники торгов назвать затруднились. Но нельзя исключить, что на торги могло повлиять появление крупного заказа на покупку евро. В последние недели трейдеры не раз говорили о крупномасштабных покупках евро инвесторами и правительствами стран Ближнего Востока. Во вторник, как сообщило информационное агентство Dow Jones Newswires, появились сведения, что Валютное агентство Саудовской Аравии, SAMA, приобрело 30 млрд. евро за последние 6 - 8 недель, или примерно с середины апреля.//www.k2kapital.com