На торгах в понедельник фондовый рынок США снова вернулся в оптимистичное настроение, отдав дань экономическому пессимизму в конце прошлой недели. Обнадеживающая экономическая новость о росте потребительских доходов и расходов в марте плюс отличные квартальные показатели двух гигантов из состава индекса "голубых фишек" Dow - McDonald's и Procter & Gamble - ослабили тревогу инвесторов в отношении неопределенной экономической перспективы. Дополнительными "возбуждающими средствами" стали известие об утверждении мирового соглашения между компаниями Уолл-стрит и правоохранительными органами, продолжающееся снижение цен на нефть, заявление Всемирной организации здравоохранения о некотором спаде в распространении вируса атипичной пневмонии SARS в отдельных странах и заявление государственного секретаря США Колина Пауэлла (Colin Powell) о прогрессе в "ядерных" переговорах с Северной Кореей. Как сообщил Пауэлл, Северная Корея выдвинула предложение, согласно которому она приостановит свои ядерные программы в обмен на выполнение ряда условий. Одно из условий предусматривает бесплатные поставки Пхеньяну нефти и других энергоносителей. Американская администрация изучает предложение, консультируясь с Южной Кореей, Японией, Китаем, Россией и Австралией.
Министерство торговли США сообщило в понедельник, что индивидуальные доходы американцев выросли в марте на 0,4%. Индивидуальные расходы выросли на такую же величину. Показатели были намного лучше, чем в феврале, когда индивидуальные доходы выросли на 0,2%, а индивидуальные расходы увеличились только на 0,1% (после снижения на 0,1% в январе). Расходы американцев на товары длительного пользования выросли в марте на 1,5%, после снижения в феврале и январе. Правда, с поправкой на потребительскую инфляцию, которая выросла в феврале и марте из-за роста цен на бензин и мазут, индивидуальные расходы в марте увеличились только на 0,1%. Однако в феврале, с той же поправкой, они упали на 0,4%. В феврале, как считают экономисты, на потребительских расходах сказывалось давление экономической неопределенности, связанной с ожидавшейся войной в Ираке, в том числе опасения по поводу возможного скачка цен на нефть, а также суровая зимняя погода и ухудшение ситуации на рынке труда. В марте, с началом войны в Ираке, настроение американцев улучшилось, а скачка в ценах на нефть не произошло. Кроме того, улучшилась погода. В итоге, потребительские расходы повысились по сравнению с февралем, дав инвесторам основания надеяться, что потребительский сектор восстанавливает свою устойчивость после зимних испытаний. Правда, остается в действии главный фактор давления, слабость рынка труда, но в любом случае, повышение потребительских расходов и доходов в марте произвело хорошее впечатление на инвесторов.
Это впечатление было тем более сильным, что в конце прошедшей недели фондовый рынок предался глубокому пессимизму, получив очередные еженедельные данные о росте первичных обращений за пособиями по безработице и слабый показатель роста ВВП США за I квартал. По итогам торгов в четверг индекс "голубых фишек" Dow упал на 75,62 пункта, а по итогам торгов в пятницу - на 133,69 пункта, или более чем на 209 пунктов за два дня. Это падение создало хорошую платформу для отскока на позитивной экономической новости.
В придачу, вышедшие в понедельник утром квартальные отчеты McDonald's и Procter & Gamble укрепили положительное представление инвесторов о росте корпоративной прибыли, которое сложилось у них в текущий сезон отчетов за I квартал и которое стало важным противовесом сомнениям в отношении экономической перспективы. Чистая прибыль McDonald's, крупнейшей мировой сети ресторанов быстрого питания, выросла с $253,1 млн. в I квартале прошлого года до $327,4 млн. в прошедшем квартале. Без учета разовых расходов в размере $38 млн., связанных с изменением в бухгалтерском учете, прибыль составила 29 центов на акцию, превысив средний прогноз аналитиков (28 центов на акцию). Доходы увеличились с $3,6 млрд. до $3,8 млрд., или на 6%. Существенную роль в росте доходов McDonald's, значительная доля бизнеса которой приходится на зарубежные рынки, сыграло снижение курса доллара. Если не считать валютного эффекта, то сравнимые продажи McDonald's, или продажи в ресторанах, открытых не менее 13 месяцев назад, уменьшились в I квартале на 2% в США и на 3,6% на остальных рынках по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Тем не менее, рост прибыли и доходов McDonald's, которая показывала слабые финансовые результаты в последние годы и взялась за крупную реструктуризацию, вызвал одобрительную реакцию у инвесторов. Акции McDonald's выросли в понедельник на $1,12 до $16,93, или на 7,08%.
Procter & Gamble, одна из крупнейших компаний на мировом рынке товаров личной гигиены, сообщила, что ее чистая прибыль за I квартал составила $1,27 млрд., против $1,04 млрд. в том же квартале прошлого года. За вычетом разовых расходов в размере $66 млн., прибыль P&G составила 96 центов на акцию, совпав со средним прогнозом аналитиков. Доходы выросли на 8%, до $10,66 млрд., превысив средний прогноз аналитиков ($10,47 млрд.). Акции компании поднялись в понедельник на $1,55 до $90,69, или на 1,74%. Прирост был менее значительным, чем у McDonald's, поскольку PG показывала хорошие результаты несколько кварталов подряд и еще до сезона квартальных отчетов подтвердила, что ее показатели за I квартал будут не хуже прогнозов.
Утверждение мирового соглашения, которое заключили 10 крупнейших компаний Уолл-стрит с правоохранительными и регулирующими органами, вызвало большой интерес на рынке, хотя в предварительном виде соглашение было подписано еще в декабре. Оно поставило точку в расследовании, которое прокуратуры штатов, во главе с генеральной прокуратурой штата Нью-Йорк, Комиссия по ценным бумагам и биржам США SEC и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам NASD вели в отношении конфликта интересов у аналитиков Уолл-стрит. Согласно заявлению правоохранительных и регулирующих органов, правоохранительных органов, расследование обнаружило свидетельства недобросовестной деловой практики аналитиков крупнейших компаний Уолл-стрит, которая выражалась в том, что они завышали рейтинги акций компаний, являвшихся клиентами инвестиционно-банковского бизнеса их фирм или рассматривавшихся в качестве потенциальных клиентов. Следователи выявили случаи, когда аналитики советовали покупать акции компании-клиента, считая ее в действительности очень слабой. Об этом, свидетельствуют письма внутренней электронной почты, изъятые у компаний Уолл-стрит. Аналитики завышали рейтинги, чтобы угодить руководству компаний-клиентов и, тем самым, интересам инвестиционно-банковского бизнеса своих фирм. Аналитики были материально заинтересованы в обслуживании инвестиционно-банковского подразделения своих фирм, поскольку их денежное вознаграждение зависело от его доходов. В заявлении SEC, выпущенном в понедельник, говорится, что аналитики Merrill Lynch, Credit Suisse First Boston и Salomon Smith Barney (сейчас Smith Barney) выпускали "мошеннические" аналитические работы, чтобы помочь инвестиционным банкирам своих компаний получить выгодные сделки. В отношении остальных семи фирм, заключивших мировое соглашение, формулировка SEC звучит мягче. В заявлении SEC сказано, что эти компании выпускали аналитические отчеты, в которых содержались "преувеличенные или необоснованные утверждения". Эти компании включают Bear Stearns, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Lehman Brothers, Morgan Stanley, Piper Jaffray и UBS Warburg.
Чтобы урегулировать обвинения, компании Уолл-стрит согласились выполнить условия правоохранительных органов, не признав себя виновными. Они обязались "обрубить" связи между инвестиционно-банковским бизнесом и работой аналитиков и произвести крупные денежные выплаты, включающие штраф, возмещение убытков инвесторам, оплату независимых аналитических исследований в течение пяти лет и финансирование образовательных программ для инвесторов. Общая сумма выплат 10 компаний Уолл-стрит будет близка к $1,4 млрд. и составит $1,3875 млрд.
Правда, проблемы компаний Уолл-стрит не закончатся с данным мировым соглашением. Полученные правоохранительными органами свидетельства недобросовестной практики аналитиков могут быть использованы обманутыми инвесторами в частных исках к компаниям Уолл-стрит. Доступ к свидетельствам открыт - прокуратуры штатов опубликовали тексты писем внутренней электронной почты компаний Уолл-стрит на своих веб-сайтах. Тем не менее, фондовый рынок был доволен, что закрылась прискорбная глава в отношениях Уолл-стрит с государственными органами. Акции банковско-финансового сектора в понедельник заметно поднялись.
По итогам торгов индекс Dow вырос на 165,26 пункта до 8471,61, или на 1,99%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 27,70 пункта до 1462,24, или на 1,93%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 поднялся на 16,03 пункта до 914,84, или на 1,78%. Объемы торгов были низкими на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE (1,26 млрд. акций) и умеренными на бирже Nasdaq (1,47 млрд. акций). Несмотря на хорошие новости и подъем рынка, многие инвесторы не решились принять в нем участие в преддверии публикации важнейших экономических данных за апрель - индекса производственной активности, рассчитываемого Институтом менеджмента по снабжению ISM, и отчета о занятости. Они будут опубликованы, соответственно, 1 мая и 2 мая.//www.k2kapital.com