Для инвесторов война в Ираке уже закончилась, и их внимание переключилось на экономическую ситуацию. Теперь вопрос только в том, смогли ли фондовые рынки оправиться после взрыва мыльного пузыря "новой экономики".
Многие менеджеры инвестиционных фондов считают, что минимумы, достигнутые акциями в конце прошлого года и перед самым началом войны в Ираке, были "дном" медвежьего рынка.
Это не означает, что теперь все биржевые площадки начнут бурно расти, однако многие специалисты говорят, что сейчас акции торгуются по хорошей цене, а падение фондовых рынков, продолжавшееся три года подряд, закончилось.
"Наша основная точка зрения заключается в том, что худшее для рынков акций уже позади, и рынки достигли справедливой оценки", - сказал стратег AXA Investment Managers Найджел Ричардсон.
Если действительно "дно" медвежьего рынка уже было достигнуто, то в США нечто подобное произошло 10 октября 2002 года.
В этот день индекс S&P 500 упал до 768,63 пункта, но с тех пор ни разу не опускался ниже этой отметки, даже перед войной в Ираке, когда его значение составило 788,90 пункта. В настоящее время значение индекса превышает минимум примерно на 15 процентов.
В Европе это "дно" произошло 12 марта этого года, всего за неделю до начала войны. Общеевропейский индекс FTSE Eurotop 300 упал до 681,17 пункта - примерно на 20 процентов ниже его текущего уровня.
"Мы предполагаем, что мы уже видели "дно" рынка, даже если волатильность нас еще не покинула", - сказал глава управления инвестиций Pioneer Investments Мауро Ратто.
РИСКИ И ОПАСЕНИЯ
Несмотря на общее ощущение "худшее уже позади", сохраняются риски нового снижения, и инвестиционные фонды не спешат делать ставки на новый бум фондовых рынков.
Те же AXA и Pioneer занимают довольно осторожную позицию, ожидая умеренной прибыльности акций, а AMB Generali Finanz даже понизила свой прогноз прибыльности акций до семи процентов в год с 8-9 процентов в ближайшие пять лет.
Опасность для фондовых рынков представляют последствия войны в Ираке для экономики и потребительского доверия.
Другой вопрос в том, как вернуть на рынок обычных инвесторов, многие из которых потеряли свои деньги во время бума "новой экономики".
"Как вы определяете конец медвежьего рынка? Это то настроение рынка, когда люди радостно инвестируют деньги в акции? Мы еще не достигли этой стадии", - считает Эндрю Милигэн из Standard Life Investments.//www.fora-capital.ru