Торги на фондовом рынке США в пятницу 28 марта открылись в уже знакомой атмосфере тревоги, вызванной опасениями, что война в Ираке окажется затяжной и тяжелой и нанесет значительный ущерб экономике. В пятницу эти опасения усилило признание американского генерала, сказавшего корреспонденту The New York Times, что военная кампания, по всей видимости, протянется дольше, чем планировали в Пентагоне. "Враг, с которым мы сражаемся, несколько отличается от того, которого мы представляли в военных играх", - сказал генерал-лейтенант Уильям Уоллес (William Wallace), командующий армейскими подразделениями США в Ираке. Генерал пояснил, что неожиданностью для него стали яростные атаки неармейских военизированных формирований. "Мы знали, что они будут", - сказал генерал Уоллес об этих формированиях, "но мы не знали, как они будут сражаться". Генерал сообщил, что плохая погода и ожесточенное сопротивление противника вынудили американские войска замедлить продвижение на Багдад. Отвечая на вопрос журналиста, увеличилась ли вероятность более продолжительной, чем планировалось, войны, генерал Уоллес сказал, что "это начинает выглядеть таким образом". Слова генерала Уоллеса выбились из общего хора заявлений американского командования, согласно которым военная кампания развивается в полном соответствии с планом.
Экономические новости, вышедшие в пятницу, не имели определяющего значения для исхода торгов, хотя некоторую реакцию у инвесторов вызвало лучшее, чем ожидалось, мартовское значение индекса уверенности американских потребителей, рассчитываемого Мичиганским университетом. Индекс понизился в марте до 77,6 по сравнению с 79,9 в феврале, но оказался выше своего предварительного значения, вышедшего в середине марта (75,0), и выше прогнозов экономистов, которые, по разным опросам, ожидали 75,0 - 75,3. Как предположили аналитики, улучшение показателя относительно своего предварительного значения отразило повышение оптимизма у американцев в первые дни войны в Ираке, когда войска американо-британской коалиции быстро продвигались в южных регионах этой страны. Период сбора данных для расчета индекса включил несколько дней после начала войны. Эти предположения нашли подтверждение в данных компании Scott Rasmussen Public Opinion Research, которая занимается опросами и анализом общественного мнения в США и ежедневно рассчитывает индекс экономической уверенности американцев и индекс уверенности американских инвесторов. Индекс экономической уверенности, рассчитываемый Rasmussen, вырос в период предвоенного ралли на фондовом рынке и первых дней военной кампании, затем упал к середине минувшей недели, но стабилизировался к ее концу.
Открывшись с понижением, основные фондовые индексы США пошли вверх после выхода данных Мичиганского университета и к полудню добрались до нейтральной отметки. Однако на этом их движение вверх закончилось. Чувствуя, что особых причин для подъема нет, и зная, что впереди выходные, которые могут принести все, что угодно, инвесторы стали закрывать "длинные" позиции за несколько часов до конца торгов. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow опустился на 55,68 пункта до 8145,77, или на 0,68%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 14,65 пункта до 1369,60, или на 1,06%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 опустился на 5,02 пункта до 863,50, или на 0,58%. За неделю 24 - 28 марта индекс Dow потерял 4,4%, индекс Nasdaq Composite - 3,6% и индекс S&P 500 - 3,6%. Наибольшие потери за эту неделю рынок понес в понедельник 24 марта, когда инвесторы пережили первое потрясение, столкнувшись с реалиями войны. В тот день индекс Dow упал на 307 пунктов. В последующие дни потери рынка были умеренны, но инвесторы были очень осторожны, что выразилось в низких объемах торгов и продаже акций перед завершением биржевых сессий. В пятницу общий объем торгов на главных американских фондовых биржах был самым низким за неделю. На Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE оборот составил 1,21 млрд. акций, а на бирже Nasdaq - 1,35 млрд. акций.
В предыдущие восемь сессий, когда рынок был на подъеме, ожидая молниеносной войны и военного ралли образца 1991 г., индекс Dow вырос на 13,3%, Nasdaq Composite - на 11,8% и S&P 500 - на 11,9%. "Рынок резко качнулся от эйфории к пессимизму и затем к чувству неопределенности", - сказала старший специалист по рыночным стратегиям в Banc of America Capital Management Линн Ризер (Lynn Reaser), комментируя переходы в настроении рынка во второй половине марта. "Это неопределенность не в отношении исхода войны, а в отношении ее продолжительности", - добавила Ризер.
Затяжная и тяжелая война еще больше подорвет уверенность потребителей и бизнеса, что приведет к дальнейшим ограничениям в их расходах и еще большему удушению экономики. Как сообщило в пятницу министерство торговли США, в феврале номинальные потребительские расходы показали нулевой прирост второй месяц подряд, хотя номинальные доходы американцев выросли на 0,3%. Эти данные, тем не менее, оказались немного лучше, чем прогнозировали экономисты, и поэтому не ухудшили настроение инвесторов. С поправкой на инфляцию, реальные потребительские расходы упали на 0,4%, а реальные доходы американцев понизились на 0,2%. Индекс потребительской инфляции, рассчитанный министерством торговли, вырос в феврале на 0,5%, что стало результатом резкого повышения цен на нефть. В конце февраля цены на нефть марки WTI, фьючерсами на которую торгуют на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX, достигли отметки $39,99, приблизившись к рекордному значению $41,15, до которого цены на нефть WTI поднялись 10 октября 1990 г., в период оккупации Кувейта иракскими войсками.
Аналитики Уолл-стрит с удовлетворением отметили, что на прошедшей неделе рынок проявил относительную устойчивость, скорее затаившись, чем впав в панику из-за усложнившегося характера военных действий. Однако новая неделя и начинающийся апрель, по-видимому, принесут рынку новые испытания, как военные, так и экономические. В субботу иракец-камикадзе подорвал свой автомобиль и с ним - несколько американских солдат у дорожного блок-поста. Иракские власти заявили, что это только начало террористической войны против захватчиков. Впереди американо-британским войскам предстоит сражение за Багдад, но упорные бои за города Басра, Насирия и Наджаф, которые до сих пор не принесли успеха коалиции, дают основания полагать, что в Багдаде, который намного крупнее перечисленных городов, у союзников могут возникнуть более серьезные проблемы. Кроме того, у инвесторов могут появиться сомнения в компетентности американских военных лидеров, по меньшей мере - министра обороны США Дональда Рамсфельда (Donald Rumsfeld). В выходные в печати появились выдержки из публикации в новом номере журнала New Yorker, который выйдет в понедельник. Согласно этой публикации, американские военные стратеги обвиняют Рамсфельда в том, что он пренебрег их рекомендациями по численности и оснащению группировки в Персидском заливе, решив провести войну "по минимуму".
На экономическом фронте дурные вести могут принести мартовский отчет Института менеджмента по снабжению ISM о производственной активности в США и отчет о состоянии рынка труда. На это указывают экономические данные последних недель, в том числе высокие еженедельные показатели числа первичных обращений за пособиями по безработице и тревожные сигналы из производственного сектора. Кроме того, апрель - это весенний сезон квартальных отчетов, и он может оказаться удручающим. Как сказал агентству директор по инвестициям в Ehrenkrantz King Nussbaum Джо Калиновски (Joe Kalinowski), он внимательно отслеживает предварительные сообщения компаний об ожидаемых квартальных показателях, которые те публикуют перед началом сезона отчетов. И по I кварталу, как сообщил Калиновски, картина складывается тревожная - на каждое положительное сообщение приходится три отрицательных, т.е. в трех случаях из четырех компании предупреждают, что их квартальные результаты будут хуже прогнозов. Согласно последним данным информационно-аналитической компании Thomson First Call, аналитики Уолл-стрит в среднем прогнозируют, что прибыль компаний из состава индекса Standard & Poor's 500 за I квартал вырастет на 8,3% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. В начале года аналитики ожидали, что рост прибыли в I квартале составит 11,7%. Но более тяжелым испытанием для инвесторов могут стать прогнозы корпораций на текущий квартал, на результатах которого, вероятно, отразится негативное влияние войны.
При определенных благоприятных условиях некоторое утешение инвесторам может принести динамика цен на нефть. Когда говорят о рисках, связанных с войной в Ираке, то называют резкий рост цен на нефть и падение уверенности потребителей и бизнеса (на которую в существенной степени влияет уровень цен на энергоносители). За неделю 24 - 28 марта цены на нефть марки Brent в Лондоне поднялись на 8,2%, до $26,35, а цены на нефть марки WTI в Нью-Йорке выросли на 12%, до $30,16. Однако в предыдущие семь биржевых сессий, когда рынок верил в быстрое завершение войны в Ираке, цены на нефть марки Brent упали на 28,2%, а цены на нефть WTI - на 28,9%. В результате, цены на нефть значительно оторвались от февральских максимумов. Маловероятно, что в ближайшее время цены на нефть смогут понизиться, учитывая напряженность военных действий в Ираке и нервное состояние нефтяных трейдеров. В то же время, реальная конъюнктура нефтяного рынка не создает условий для роста цен на нефть. По данным известной консалтинговой компании Petrologistics, специализирующейся на подсчете объемов нефтедобычи, 10 стран членов ОПЕК, входящих в соглашение о квотах, т.е. не включая Ирак, добывали в марте 26,85 млн. баррелей нефти в день, что было несколько больше, чем 11 стран ОПЕК, включая Ирак, добывали в ноябре (26,5 млн. по данным Petrologistics), когда нефти на мировом рынке было более чем достаточно. В пятницу генеральный секретарь ОПЕК Альваро Сильва (Alvaro Silva) выразил озабоченность по поводу возможного переизбытка нефти на рынке. "Даже с прекращением иракского экспорта и временным сокращением нефтедобычи в Нигерии на рынке все еще много нефти", - заявил Сильва. "Было даже несколько случаев, когда груз нефти не мог найти покупателя", - продолжил он. "Все это указывает на необходимость очень внимательно следить за тем, чтобы не возник переизбыток нефти", - указал Сильва.
Как ни странно, но многое будет зависеть от того, как будет складываться предвыборная ситуация в Нигерии, где проблемы с делением избирательных округов привели к вооруженным столкновениям в нефтеносном районе и, как следствие, к сокращению нефтедобычи. Ситуацию усложняет решение профсоюзов объявить всеобщую забастовку с 1 апреля, чтобы надавить на власти перед выборами. Но если предвыборные проблемы Нигерии не затянутся, то она может скоро восстановить нефтедобычу, и нефти на рынке прибавится. В то же время, большой вопрос сохраняется в отношении судьбы северных нефтяных месторождений Ирака, где военные действия еще не велись. Если они будут подожжены, то нефтяной рынок может отреагировать очень болезненно, хотя в настоящее время, когда нефть с севера Ирака не попадает дальше турецкого порта Джейхан, на мировом рынке нет недостатка в нефтяных поставках, как говорят данные Petrologistics и утверждают в ОПЕК.