/www.k2kapital.com/ Исход торгов на фондовом рынке США в пятницу определился в борьбе между положительными эмоциями, которые вызвали у инвесторов обнадеживающие экономические новости, и гнетущим чувством неизвестности, связанным с иракским кризисом. В пятницу с небольшим преимуществом выиграли положительные настроения, но победа по итогам недели осталась за фактором военной тревоги и неопределенности.
Основные фондовые индексы США открылись в пятницу с повышением, отразившим реакцию инвесторов на пересмотренные данные о ВВП США за IV квартал. Министерство торговли США сообщило до открытия бирж, что рост ВВП в IV квартале составил 1,4% в годовом исчислении, а не 0,7%, как показывали предварительные данные. Помимо того, что уточненная цифра роста оказалась вдвое выше предварительной, она еще превзошла прогнозы экономистов, которые в среднем ожидали 1%. Главной причиной, приведшей к увеличению объема ВВП, стали гораздо более значительные, чем считалось ранее, инвестиции американских компаний в товарно-материальные запасы. В IV квартале запасы выросли на $24,7 млрд., тогда как по первоначальным данным они увеличились на $3,3 млрд. Пересмотренные инвестиции в запасы внесли в прирост ВВП 0,24 процентного пункта, тогда как их первоначальное значение имело своим следствием вычет 0,56 процентного пункта из показателя прироста. Кроме того, оказалось, что потребительские расходы, на которые приходятся две трети американской экономики, выросли в IV квартале на 1,5%, а не на 1%, как считалось ранее. Но полученный прирост был самым низким за последние шесть кварталов.
В более значительной степени, чем считалось ранее, выросли и корпоративные инвестиции. Согласно пересмотренным данным, корпоративные инвестиции выросли в IV квартале на 2,5%, а не на 1,5%. Показатель увеличился впервые после восьми кварталов (двух лет) снижения. Но при этом продолжилось снижение корпоративных инвестиций в здания и строения. По пересмотренным данным, этот показатель понизился в IV квартале на 9,8%, после падения на 21,4% в III квартале. Зато значительно выросли инвестиции в оборудование и программное обеспечение. По пересмотренным данным, этот показатель вырос в IV квартале на солидные 6,6%. Согласно первоначальным данным, рост равнялся 5%. В IV квартале инвестиции в оборудование и программное обеспечение выросли третий квартал подряд, после увеличения на 6,7% в III квартале. Безусловно, показатель роста ВВП на 1,4% в годовом исчислении подтвердил, что в конце прошлого года экономическая активность в США была вялой, но пересмотренные данные приободрили инвесторов, показав, что экономика вошла в 2003 г. не настолько ослабевшей, как это следовало из предварительных цифр.
Около 10 утра появились еще две экономические новости. Индекс уверенности потребителей, рассчитываемый Мичиганским университетом, упал в феврале до 79,9 по сравнению с 82,4 в январе. Но инвесторы восприняли эту новость положительно, поскольку значение индекса немного повысилось относительно его предварительного февральского значения (79,2), которое было опубликовано в середине февраля. К тому же, полученное значение оказалось выше среднего прогноза экономистов (78,9 согласно опросу ), а величина падения индекса Мичиганского университета не шла ни в какое сравнение с обвалом индекса уверенности потребителей, рассчитываемого аналитической организацией Conference Board. Его февральское значение было опубликовано во вторник. Индекс Conference Board упал с 78,8 в январе до 64,0 в феврале что вызвало шок у экономистов и инвесторов. Относительно небольшое снижение индекса Мичиганского университета вызвало у инвесторов надежду, что, возможно, настроения потребителей ухудшились не столь драматическим образом.
Вторая новость поступила из чикагского отделения Института менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, сокращенно ISM). Рассчитываемый им индекс деловой активности в Чикаго и его регионе понизился в феврале до 54,9 по сравнению с 56,0 в январе. Любое значение индекса выше 50 указывает на повышение деловой активности в регионе, а ниже 50 - на ее снижение. Февральское значение индекса указало, что рост деловой активности в Чикаго продолжился, хотя и менее высокими темпами. Полученный показатель превысил прогнозы экономистов. Согласно опросу , экономисты в среднем ожидали, что индекс составит 53,0. В расчет чикагского индекса входят данные, полученные при опросе более 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора.
Составляющая чикагского индекса, отражающая объем производства, понизилась с 63,1 в январе до 62,4 в феврале, но осталась на очень высоком уровне. Составляющая, отражающая объем новых заказов, выросла с 58,0 до 59,0. Составляющая индекса, отражающая уровень занятости в Чикаго и его регионе, повысилась с 45,6 до 46,6, что указало на продолжающееся сокращение персонала в производственных компаниях, но более низкими темпами. В результате, несмотря на номинальное понижение индекса в феврале, его значение и значения его составляющих дали основания полагать, что по меньшей мере в регионе Чикаго, важном промышленном центре, ситуация продолжает улучшаться и, возможно, она продолжает улучшаться и в национальном производственном секторе. Февральское значение национального индекса производственной активности ISM будет опубликовано в понедельник 3 марта. Экономисты, опрошенные Reuters, в среднем полагают, что в феврале индекс понизился до 52,4 по сравнению с 53,9 в январе.
После выхода данных Мичиганского университета и чикагского отделения ISM покупатели на рынке осмелели. Основные биржевые индексы быстро пошли вверх. Лидировал индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании. Покупательскую активность в технологическом секторе поддержали комментарии аналитика Дэна Найлса (Dan Niles) из Lehman Brothers в адрес корпорации Intel. Найлс повысил прогноз по доходам Intel за текущий I квартал, указав на активные продажи ее продукции на зарубежных рынках, повышение средней цены продаж и увеличение ее рыночной доли. Кроме того, Найлс слегка повысил прогнозы по прибыли Intel.
Но после полудня рынок стал сдавать позиции. Привычные геополитические тревоги, которые на время отодвинулись под напором обнадеживающих экономических данных, снова вышли на авансцену. В ситуации вокруг Ирака наметились новые повороты. Иракские власти согласились выполнить требование ООН об уничтожении ракет "Аль-Самуд-2", дальность действия которых превышает установленный для Ирака лимит, и глава комиссии ООН по мониторингу вооружений Ханс Бликс (Hans Blix) заявил, что если Багдад уничтожит ракеты, это будет "очень значительной частью реального разоружения". Забегая вперед, скажем, что в субботу иракские военные, под контролем инспекторов ООН, приступили к уничтожению ракет "Аль-Самуд-2". Общее количество этих ракет оценивается в 100 - 120.
Согласие Багдада было по-разному оценено противниками и сторонниками силового разоружения Ирака. Франция, Россия и Китай, трое из пяти постоянных членов Совета безопасности ООН с правом вето, заявили, что решение об уничтожении ракет показывает эффективность международных инспекций, и их следует продолжить. США и Великобритания расценили согласие Багдада как очередную акцию обмана. Президент США Джордж Буш (George Bush) заявил об обмане еще в четверг, когда появились первые сообщения о согласии иракских властей подчиниться требованию об уничтожении ракет "Аль-Самуд". В пятницу пресс-секретарь Белого дома Ари Флейшер (Ari Fleischer) повторил мнение патрона и в придачу сказал, что Ирак не только не раскрыл информацию о своих запасах биологического и химического оружия, но и продолжает производство запрещенных ракет, устроив показное представление с их уничтожением. Противоречивое впечатление создали и заявления Бликса. Позитивно оценив решение Багдада об уничтожении ракет "Аль-Самуд-2", Бликс указал в промежуточном докладе Совету безопасности ООН, что считает результаты по разоружению Ирака "очень ограниченными". Текст доклада был распространен в пятницу среди членов Совета безопасности.
Не понимая, как пойдут события дальше, но по-прежнему видя жесткий настрой американской администрации, многие инвесторы, уходя на выходные, решили зафиксировать прибыль. Вскоре после полудня индекс "голубых фишек" Dow скатился в минус, хотя на утренних торгах его прирост достиг 81 пункта. Дальнейшее движение Dow было абсолютно пилообразным, с небольшими колебаниями вверх и вниз относительно нейтральной отметки. Последний "шаг" Dow сделал вверх, и по итогам дня индекс повысился на 6,09 пункта до 7891,08, или на 0,08%. Как сказал трейдер Крейг Камминз (Craig Cummins) из брокерской компании Cantor Fitzgerald, "когда у вас имеется так много геополитической неопределенности, вы не захотите идти домой с большой позицией, какой бы эта позиция ни была". "Я знаю, что наша задача - уходить домой насколько возможно "с нулями" до тех пор, пока не будет какого-нибудь разрешения ситуации на Ближнем Востоке", - продолжил Камминз. Индекс Nasdaq Composite, поддержанный Intel, сохранил значительную часть прироста, хотя и растерял немало. По итогам дня он вырос на 13,58 пункта до 1337,52, или на 1,03%. Утром его прирост достигал 19 пунктов. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился по итогам дня на 3,87 пункта до 841,15, или на 0,46%.
По итогам недели 24-28 февраля индекс Dow опустился на 1,58%, индекс Nasdaq Composite - на 0,85%, а индекс S&P 500 - на 0,83%. В феврале индекс Dow упал на 2,02% и индекс S&P 500 - на 1,70%, но индекс Nasdaq Composite поднялся на 1,26%. С начала года Dow потерял 5,37%, S&P 500 - 4,34%, а Nasdaq Composite почти не изменился, прибавив по итогам января и февраля 2,01 пункта или 0,15%. Индекс начал новый год на значении 1335,51.