Американский фондовый рынок сделал паузу во вторник, воздержавшись от решительных шагов в том или ином направлении. Тем не менее, поколебавшись в течение сессии у нейтральной отметки, основные биржевые индексы США завершили день с повышением. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 52,31 пункта до 8194,23, или на 0,64%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 8,28 пункта до 1400,55, или на 0,59%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 3,66 пункта до 866,45, или на 0,42%. Объемы торгов составили 1,53 млрд. акций на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE и 1,61 млрд. акций на бирже Nasdaq, что было ниже, чем в предыдущие три биржевые сессии, но намного выше, чем в феврале - первой половине марта.
Во вторник фондовый рынок США вырос пятую сессию подряд. За эти пять сессий, т.е. с уровня закрытия во вторник на прошлой неделе, индекс Dow поднялся на 670 пунктов или на 8,9%. Индекс Nasdaq Composite вырос на 10,2%, а индекс S&P 500 - на 8,2%. Основной рывок был сделан в четверг 13 марта и в понедельник 17 марта. Сначала инвесторами руководило ощущение перепроданности рынка и смутное предчувствие каких-то изменений в геополитическом "воздухе". В понедельник изменения стали явными и четкими. США и их союзники отказались от дальнейших дипломатических усилий в ООН и перешли к финальному этапу политической подготовки войны в Ираке. Согласно ультиматуму, который предъявил иракскому руководству президент США Джордж Буш (George Bush), Саддам Хусейн (Saddam Hussein) и его сыновья должны покинуть Ирак до 8 часов 15 минут вечера среды по времени Восточного побережья США. В противном случае США и их союзники начнут военную операцию для свержения иракского режима. Во вторник, как и ожидалось, Саддам Хусейн отверг ультиматум и заявил, что его страна готова к сражению с агрессорами. Таким образом, если США дождутся срока, установленного ультиматумом, то война начнется в четверг утром по времени Багдада. Операция "Буря в пустыне" 1991 года, направленная на освобождение Кувейта от иракской оккупации, началась 17 января в 3 часа ночи по багдадскому времени и завершилась 27 февраля.
В понедельник рынок поднялся как на крыльях, воодушевленный надеждой на скорое разрешение иракской проблемы и предвкушением военного ралли по образцу 1991 г. Но бурный подъем заставил инвесторов задуматься, не исчерпан ли уже его потенциал на ближайшую перспективу, для которой будет характерна глубокая экономическая неопределенность и высокие военные риски. Подавляющее военно-техническое превосходство США и их союзников над иракской армией, безусловно, вызвало у американцев представление, что война будет быстрой и относительно легкой, однако не избавило их полностью от военных страхов.
Сомнения, закравшиеся в мысли инвесторов, были особенно сильны на утренних торгах, когда они еще хорошо помнили о неприятной экономической новости, появившейся до открытия бирж. Министерство торговли США сообщило, что количество односемейных и многосемейных жилых домов, строительство которых началось в феврале, было значительно меньше, чем в январе. По сравнению с январем, уровень нового жилищного строительства в Америке упал в феврале на 11% до 1,622 млн. единиц в годовом исчислении. Показатель за январь был пересмотрен с 1,850 млн. домов в годовом исчислении до 1,822 млн. Это было на 0,1% ниже, чем в декабре. Экономисты полагали, что уровень нового жилищного строительства не может долго удерживаться на достигнутых очень высоких уровнях, однако они не думали, что в феврале показатель упадет так резко. Согласно опросу , экономисты в среднем прогнозировали, что уровень нового жилищного строительства понизится в феврале до 1,723 млн. в годовом исчислении. Тем не менее, экономисты без особой тревоги отнеслись к февральским данным, поскольку прошедший месяц отличался очень суровой зимней погодой, которая могла повлиять на активность строительных компаний. Правда, большое падение уровня нового строительства пришлось на южные штаты, но данные за один месяц еще не могут говорить о тенденции. К тому же, количество разрешений на новое жилищное строительство, индикатор будущей активности, увеличилось в феврале на 0,4% до годового уровня 1,786 млн. единиц, что превысило прогнозы и дало основания полагать, что ситуация в секторе жилья остается здоровой. Индекс домостроительного сектора GSPHOME понизился по итогам торгов во вторник на 0,77%.
Созвучным нерешительному настроению инвесторов оказалось и заявление Комитета по операциям на открытом рынке FOMC - органа ФРС, определяющего ее кредитно-денежную политику. Во вторник, в соответствии с графиком, FOMC провел очередное заседание, на котором, как и ожидалось, оставил без изменения главную процентную ставку ФРС. Однако сопутствующее заявление FOMC оказалось во многом неожиданным. Сначала комитет ФРС отметил смешанный характер экономических данных, появившихся в последние месяцы, и "разочаровывающие" данные с рынка труда. Однако FOMC указал, что неуверенность экономического роста в значительной степени связана с "надбавкой к ценам на нефть и другими аспектами геополитической неопределенности". Комитет высказал предположение, что, когда неопределенность рассеется, то экономические условия улучшатся, основу для чего создают поддерживающая политика ФРС (т.е. низкие процентные ставки) и сохраняющийся высокий рост производительности труда в США. Все это было в рамках обычных заявлений FOMC. Но далее комитет сделал нетрадиционный шаг, отказавшись от оценки баланса рисков, присутствующих в американской экономике. Указав на "необычно большую" геополитическую неопределенность, затемняющую краткосрочную перспективу, FOMC заявил, что не думает, что в этих условиях он может осмысленно оценить экономические риски. Комитет ФРС начал давать оценку рисков с начала 2000 г., что позволило финансовым рынкам лучше представлять возможное направление его политики. На заседании 18 марта комитет ФРС впервые воздержался от оценки рисков, по сути признав, что текущая геополитическая и экономическая ситуация настолько сложна и неопределенна, что привела в замешательство не только рядовых аналитиков и инвесторов, но и монетарные власти. В заключительной фразе своего заявления FOMC указал на важность "усиленного наблюдения" за ситуацией, вызвав у аналитиков и инвесторов предположение, что ФРС немедленно понизит ставку, если на войне или в экономике произойдут угрожающие события и появится опасность нового спада. Некоторые экономисты предположили, что ослабление экономики может побудить ФРС понизить ставку уже в середине апреля, не дожидаясь следующего заседания FOMC, которое состоится 6 мая.
Трудно сказать, успокоило ли инвесторов заверение ФРС, что она не оставит экономику в беде. Но в самые последние минуты торгов основные биржевые индексы сделали решительный шаг вверх. Кстати, индекс полупроводникового сектора SOXX, который лидировал на подъемах рынка в четверг и понедельник, вырос во вторник на 1,8%.//www.k2kapital.com