/www.k2kapital.com/ Второй торговый день в новом году прошел для фондового рынка США на пониженной ноте. Вечер предыдущего биржевого дня, ставшего настоящим праздником, был омрачен негативным сообщением компании Home Depot, крупнейшей в мире розничной сети по торговле строительными материалами и товарами для дома. После закрытия бирж в четверг Home Depot понизила прогноз по прибыли за 2002 финансовый год, указав на более низкие, чем ожидалось, продажи электроинструментов и скобяных изделий в рождественский сезон. Компания понизила прогноз по годовой прибыли с $1,57 до $1,53 - $1,55 на акцию. В 2001 финансовом году прибыль Home Depot составила $1,29 на акцию. Кроме того, Home Depot ухудшила прогноз по сравнимым продажам в текущем IV финансовом квартале, заканчивающемся в феврале. Под сравнимыми продажами понимают продажи в магазинах, открытых не менее года назад. Согласно новому прогнозу Home Depot, ее сравнимые продажи в IV финансовом квартале могут понизиться на величину вплоть до 10% относительно того же квартала предыдущего года. Ранее компания ожидала, что сравнимые продажи понизятся на 3% - 5%.
Ухудшение прогнозов Home Depot задело одну из самых чувствительных струн фондового рынка, озабоченного риском ослабления потребительских расходов. Негативное сообщение из розничного сектора сбило радостный настрой, с которым рынок провел 2 января, воодушевленный данными о росте производственной активности в Америке. Тем не менее, рынок не впал в депрессию. Его потери в пятницу оказались очень ограниченными, а технологический сектор завершил день даже с положительным результатом. По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow понизился на 5,83 пункта до 8601,69, или на 0,07%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 2,23 пункта до 1387,08, или на 0,16%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понизился на 0,44 пункта до 908,59, или на 0,05%. Такую динамику рынок мог бы показать в пятницу и без прогноза Home Depot, а просто в силу стабилизации после бурного подъема накануне, когда все основные индексы выросли более чем на 3%. Возможно, негативный эффект от предупреждения розничной компании смягчило то обстоятельство, что аналитики уже давно указывали на внутренние проблемы Home Depot, не имеющие отношения к уровню потребительских расходов. Кроме того, сразу после Home Depot объявление сделала компания Lowe's, ее ближайший конкурент на рынке строительных материалов и товаров для дома, которая подтвердила свой прогноз по росту сравнимых продаж в текущем IV финансовом квартале. Lowe's также подтвердила прогнозы, согласно которым в 2002 финансовом году ее общие продажи вырастут на 20%, а прибыль составит $1,73 на акцию, т.е. увеличится на 37% по сравнению с 2001 финансовым годом. Тем не менее, и акции Lowe's, и акции розничного сектора в целом понесли в пятницу заметные потери, не говоря уж об акциях Home Depot, которые упали на 14%. Home Depot является компонентом индекса Dow, как и крупнейшая розничная компания в мире Wal-Mart Stores.
Но, в любом случае, кроме Home Depot у рынка было множество причин для "головной боли", которые он, похоже, проигнорировал. Цены на нефть выросли в пятницу более чем на доллар, продолжив устрашающий декабрьский подъем. За декабрь цены на нефть марки WTI, которая является стандартом для американского нефтяного рынка, выросли на $4,31 или на 16%. В четверг 2 января они поднялись еще на 65 центов, а в пятницу выросли еще на $1,23, до $33,08 за баррель. Высокие цены на нефть и нефтепродукты создают угрозу для экономического роста, "съедая" корпоративные прибыли и давя на потребительские расходы. По оценкам экономиста Билла Чейни (Bill Cheney) из John Hancock Financial Services, рост цен на нефть на $4 за баррель по своему тормозящему действию на экономику равносилен повышению процентных ставок на 0,50 процентного пункта. Когда прекратится нынешний подъем цен на нефть, остается неизвестным, поскольку остаются в силе вызвавшие его причины - политический кризис в Венесуэле, приведший к параличу нефтяной промышленности страны, и ожидаемая война в Ираке, грозящая нарушением поставок нефти с Ближнего Востока.
Угроза войны не только способствовала росту цен на нефть, но и создала огромную степень неопределенности в американской экономике. По общему мнению, эта неопределенность подавляет корпоративные инвестиции и ведет к ограничению потребительских расходов. Тем не менее, американский фондовый рынок начал новый год с безоглядного подъема и не пожелал откорректировать "курс" на следующий день, сохранив в пятницу практически весь впечатляющий прирост 2 января. Если судить по первым двум торговым дням нового года, то рынок настроился на победу в 2003 г., после трех непрерывных лет поражений. Однако нервы у рынка не стальные, и впереди у него немало серьезных испытаний. Помимо экономических новостей, на которых может сказаться давление военной угрозы и связанной с ней неопределенности, в самом скором времени рынку предстоит пережить сезон квартальных отчетов. Не исключено, что корпоративные показатели за IV квартал окажутся неплохими, но прогнозы компаний на ближайшую перспективу могут принести разочарование. Велика вероятность, что в условиях повышенной геополитической и экономической неопределенности у компаний не будет основы для уверенных, оптимистичных прогнозов.