/www.k2kapital.com/ Торговая неделя 21 - 24 января была короткой из-за празднования Дня Мартина Лютера Кинга в понедельник, но достаточно напряженной, чтобы принести заметные потери фондовому рынку США. По ее итогам индекс "голубых фишек" Dow упал на 455,73 пункта, или на 5,3%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, опустился на 2,5%, а индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 - на 4,5%. Потери были обусловлены сочетанием двух причин. Во-первых, зимний сезон квартальных отчетов не принес поддержки безудержному оптимизму рынка, который правил им в первой половине января. Корпоративные отчеты за IV квартал, представленные в последние две недели, в большинстве своем были хорошими, как и рассчитывали инвесторы, но компании дали неуверенные или консервативные прогнозы на ближайшую перспективу или 2003 год в целом, указав на неопределенность экономической ситуации и перспектив спроса. В условиях неопределенности, о которой так или иначе сказали практически все отчитавшиеся компании, инвесторам стало трудно найти опору для оптимизма. Это обострило их чувствительность к тревожной ситуации в мире, создавшейся в связи с иракским кризисом. Одновременно обострилась и сама ситуация, в которой все явственнее стала чувствоваться угроза неизбежной войны.
На прошедшей неделе тревожная тема войны в Ираке в полный голос заявила о себе на торгах во вторник 21 января и в пятницу 24 января. Во вторник рынку не помогла даже серия хороших квартальных отчетов и отличные данные с рынка жилья, которые вышли в тот день . Ведущим фактором торгов стало жесткое заявление президента США Джорджа Буша (George Bush) в адрес иракского президента Саддама Хусейна (Saddam Hussein). Буш заявил, что у Саддама было предостаточно времени для разоружения, которого требует от него мировое сообщество. Теперь это время истекает. Как сказал Буш, ему совершенно ясно, что Саддам не разоружается. "Но он будет разоружен", - решительно добавил американский президент. К этому времени в район Персидского залива уже был стянут значительный контингент американских войск и на его усиление отправлялись все новые военные корабли. По итогам торгов 21 января индекс Dow упал на 143 пункта, хотя в этот день три компании из его состава, Citigroup , Johnson & Johnson и 3M, представили показатели прибыли за IV квартал, превысившие прогнозы аналитиков, и дали оптимистичные прогнозы по своим финансовым показателям. Так, крупнейшая в США банковская компания Citigroup заявила, что в 2003 г. ее прибыль вырастет в процентном отношении на двузначную цифру, после роста на 8% в 2002 г.
В пятницу 24 января все было гораздо хуже. Экономических новостей не было. Корпоративные показатели были смешанными. Две энергетические компании из коммунального сектора, American Electric Power и CMS Energy , сообщили о больших убытках из-за списания активов и уменьшении размера дивидендов. Как пояснила AEP, ее бизнес сильно пострадал из-за коллапса оптового рынка электроэнергии, подорванного крахом Enron. В лучшие времена операции на этом рынке приносили AEP большую прибыль, но теперь компания решила отказаться от рискованной торговли и сосредоточиться на своих основных операциях по доставке и распределению электроэнергии. У компании Corning , крупнейшего мирового производителя оптического волокна и оптоволоконного кабеля, финансовые показатели за IV квартал оказались хуже прогнозов аналитиков Компания повторила сделанные ранее заявления, что не ожидает восстановления роста спроса на телекоммуникационное оборудование до конца 2004 г., но рассчитывает вернуться к прибыльности к концу 2003 г. Компания McData, производитель коммутаторов для сетей хранения компьютерных данных, представила отличный отчет за IV квартал, но ее прогноз на I квартал не дотянул до прогнозов аналитиков. В полупроводниковом секторе инвесторы с разочарованием встретили смешанные прогнозы на текущий квартал компании KLA-Tencor , одного из ведущих производителей оборудования для полупроводниковой промышленности . И инвесторов сильно потрясло сообщение о неожиданном уходе в отставку главы полупроводниковой компании Broadcom Генри Никласа (Henry Nicholas), решившего покинуть работу, чтобы восстановить отношения с женой. Никлас был душой и мотором Broadcom, поэтому его уход был воспринят инвесторами очень болезненно. Акции компании упали в пятницу на $2,50 до $15,11, или на 14,2%, хотя ее финансовые показатели за прошедший квартал были лучше ожиданий аналитиков. Еще одним неприятным событием на корпоративном поле стало понижение рейтинга сектора страхования недвижимости аналитиком Элис Шредер (Alice Schroeder) из Morgan Stanley . Шредер понизила и индивидуальные рейтинги акций страховых компаний, работающих в области недвижимости, в том числе крупнейшей страховой компании мира American International Group. Акции AIG упали в пятницу на $4,89 до $56,04, или на 8%.
В то же время, у инвесторов нашлись поводы и для положительных реакций. Их главным героем стала канадская компания Nortel Networks , один из крупнейших мировых производителей телекоммуникационного оборудования. Показатели Nortel за прошедший квартал оказались лучше, чем ожидали аналитики, и компания подтвердила прежний прогноз, согласно которому во II квартале она должна вернуться к прибыльности. Акции Nortel в Нью-Йорке выросли в пятницу на 7,5% . Акции Amazon.com , крупнейшей компании розничной Интернет-торговли, поднялись на 1,47%. Результаты Amazon за прошедший квартал и ее прогноз по прибыли за 2003 г. превысили ожидания аналитиков, хотя некоторых из них смутила высокая стоимость акций компании . Акции корпорации Western Digital , производителя компьютерных жестких дисков, выросли в пятницу на $0,75 до $8,15, или на 10,14%. Прибыль и доходы компании за II финансовый квартал, закончившийся 27 декабря, резко выросли по сравнению с тем же кварталом предыдущего года и намного превысили прогнозы аналитиков. Прибыль выросла с $12,6 млн. до $74,4 млн., или с 7 до 36 центов на акцию. Аналитики в среднем ожидали 22 цента на акцию. Доходы выросли с $574,7 млн. до $749,5 млн. Western Digital указала на высокий спрос на свою продукцию. Акции компании Starbucks , оператора крупнейшей в мире сети кофеен, выросли в пятницу на $2,93 до $22,95, или на 14,64%. Ее доходы и прибыль за прошедший квартал заметно выросли по сравнению с тем же периодом предыдущего года, и компания повысила прогноз по прибыли на текущий финансовый год с 65 - 66 центов на акцию до 67 - 68 центов на акцию.
Но, при смешанности корпоративных показателей и новостей, ход и результаты фондовых торгов в пятницу были поразительно удручающими. Через считанные минуты после открытия бирж основные фондовые индексы быстро и дружно пошли вниз. Упав на значительную величину, индексы оставались в глубоком минусе на протяжении всей биржевой сессии. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow упал на 238,46 пункта до 8131,01, или на 2,85%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, обвалился на 46,13 пункта до 1342,14, или на 3,32%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 упал на 25,94 пункта до 861,40, или на 2,92%. В результате, индексы Dow и S&P 500 опустились до самого низкого уровня после 16 октября, когда они закрылись, соответственно, на отметках 8036,03 и 860,02. Индекс Nasdaq Composite удержался над уровнем закрытия 31 декабря (1335,51 пункта).
Не видя для падения рынка серьезных причин корпоративного характера, американские обозреватели сошлись во мнении, что главной движущей силой обвала стал военный фактор. Пятница была последним торговым днем перед важными событиями следующей недели. В понедельник 27 января глава комиссии ООН по мониторингу вооружений Ханс Бликс (Hans Blix) выступит в Совете безопасности ООН с докладом о результатах двухмесячной инспекции иракских объектов, проводящейся согласно резолюции 1441 о разоружении Ирака. Во вторник президент США Джордж Буш (George Bush) выступит с ежегодным Обращением к нации. Рынки боятся, что эти два события станут "отмашкой" для развертывания военных действий. Последняя серия заявлений со стороны американской администрации, очень жестких и бескомпромиссных по отношению к Багдаду, ясно показала, что США твердо настроены на войну. Страшась войны, которая может привести к тяжелым потерям, поднять цены на нефть на безмерную высоту и подавить, как прессом, экономическую активность, многие инвесторы решили уйти с рынка и переждать смутные времена. Многие перевели деньги в золото, свидетельством чему стал новый скачок цен на драгоценный металл. Февральские золотые фьючерсы на бирже COMEX в Нью-Йорке выросли в пятницу на $3,70 до $368,40 за унцию - до нового шестилетнего максимума.
Страх войны и неопределенности был усилен в пятницу новыми будоражащими заявлениями и сообщениями. Заместитель государственного секретаря США Джон Болтон (John Bolton) заявил, что Ирак продолжает вести работы по созданию оружия массового поражения и что этому есть убедительные свидетельства, которые будут представлены в надлежащее время. Пресс-служба Белого дома заявила, что Ирак не разрешает инспекторам ООН проводить беседы с иракскими учеными без присутствия надзирающих чиновников. По словам пресс-службы, это является "неприемлемым" и свидетельствует о том, что Ираку есть что скрывать. Между тем, два военных корабля США, в том числе плавучий госпиталь, вошли в пятницу в Суэцкий канал и двинулись к Красному морю, откуда открывается путь к Персидскому заливу. А телеканал BBC сообщил, что, по данным иракских источников, Саддам Хусейн готовит гвардейские подразделения к химической войне с американскими войсками. Старший сын Саддама Удай (Uday) заявил, выступая по иракскому телевидению, что американцев, в случае нападения на Ирак, ждет такая катастрофа, по сравнению с которой теракты 11 сентября покажутся им "пикником". Телеканал CNN сообщил, что в Пентагоне состоялся брифинг, на котором обсуждалась информация о том, что Саддам готовится взорвать иракские нефтяные скважины, если американцы начнут войну. По сообщению CNN, военное руководство США разработало план операций, в результате которых американские войска должны быстро взять под контроль иракские нефтяные месторождения и не допустить их подрыва или поджога. Согласно CNN, в Ираке имеется примерно 1500 нефтяных скважин - 1000 на юге и 500 на севере. У Саддама уже имеется опыт уничтожения нефтяных объектов. Под занавес войны в Персидском заливе, когда иракские войска, понеся поражение, покидали Кувейт, они подожгли 730 из 1000 кувейтских нефтяных скважин. Это привело к экономической и экологической катастрофе, а на восстановление нефтяной промышленности Кувейта было потрачено более $20 млрд. По оценкам американских специалистов, если Саддам разрушит нефтяные месторождения и нефтепроводы в своей стране, то на их восстановление может потребоваться 2 - 3 года и $30 млрд. - $50 млрд.
В придачу ко всему, к концу недели явно обозначилось противостояние между союзом США и Великобритании, твердо нацеленным на войну, и их товарищами по НАТО Германией и Францией, которые заявили, что военные действия недопустимы. Позицию Германии и Франции поддержали Россия и Китай, которые, как и Франция, являются постоянными членами Совета безопасности ООН с правом вето. Практически полное отсутствие международной поддержки намерениям США применить военную силу против Ирака еще больше обострило страхи инвесторов и усилило негативное давление на американскую валюту, уже давно несущую на себе ожидаемые "тяготы войны". Если Америке не удастся собрать под свои знамена международную коалицию и она останется лишь с верным британским союзником, ей придется почти в одиночку нести огромное экономическое бремя войны. Кроме того, при отсутствии международной поддержки Америка будет выглядеть абсолютным врагом в глазах мусульманского мира, что может привести к активизации террористической деятельности, направленной против США. Ставший чрезвычайно чувствительным к любому усилению рисков, доллар понес в пятницу новые потери. На вечерних торгах в Нью-Йорке за евро давали $1,0844, против $1,0754 накануне вечером. Естественно, в пятницу выросли цены на нефть. По итогам дня мартовские фьючерсы на нефть марки Brent на Международной нефтяной бирже IPE в Лондоне поднялись на 77 центов до $30,49 за баррель. Мартовские фьючерсы на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX выросли на $1,03 до $33,28 за баррель.
После падения в пятницу индексы Dow и S&P 500 оказались на уровне значений середины октября. До условного "дна", зафиксированного при закрытии рынка 9 октября, Dow отделяет 845 пунктов, а S&P 500 - 85 пунктов. Чтобы пробить октябрьское "дно", Dow и S&P 500 надо упасть примерно на 10%. У индекса Nasdaq Composite запас составляет 228 пунктов или 17% падения относительно точки закрытия в пятницу. Если бы рынку удалось не пробить "дно", это стало бы для него поддерживающим фактором. Но полная неопределенность, связанная с войной в Ираке, и обостренная чувствительность рынка к этому фактору, выразившаяся в 3-процентных потерях в пятницу, вызывает серьезные опасения. Впрочем, старожилы американского рынка надеются, что все будет как в конце 1990 г. - начале 1991 г., когда акции падали в преддверии "войны в заливе" и пошли вверх, когда война началась.