На торгах в среду американский фондовый рынок сделал новый виток в падении, начавшемся в конце августа, когда инвесторы стали трезветь после бурного августовского подъема и возвращаться к мыслям о перспективах экономики и корпоративных прибылей. Экономические данные стали вызывать к тому времени подозрения, что восстановление экономического роста после рецессии 2001 г. замедляется, а риски ослабления экономики повышаются. Правда, потребительские расходы летом росли, но рост был в основном сосредоточен на автомобильном рынке, получившем мощный стимул за счет беспроцентного кредитования покупателей автомобильными компаниями. Бурный рост продаж автомашин в июле и августе побудил экономистов повысить прогнозы по росту ВВП США в III квартале, но с оговорками об "однобокости" роста. Между тем, в сентябре появились признаки ослабления рынка труда, проявившиеся в высоком уровне подачи первичных обращений за пособиями по безработице. Экономисты и инвесторы стали опасаться, что слабость рынка труда приведет к ухудшению настроений потребителей и снижению их расходов, на которые приходится примерно две трети ВВП США
. В последнюю рецессию потребительские расходы показали удивительную устойчивость и "вывезли" на себе экономику в условиях резкого падения корпоративных инвестиций. Однако теперь появились опасения, что потребители начинают выдыхаться. В частности, на эту мысль наводят данные аналитиков, еженедельно рассчитывающих индексы розничных продаж в США. А продажи автомашин в сентябре резко понизились по сравнению с июлем и августом. При сохраняющемся застое в сфере корпоративных инвестиций снижение уровня потребительских расходов грозит серьезным замедлением экономического роста и, при самом неблагоприятном развитии событий, повторной рецессией.
Перспективы экономики взаимосвязаны с перспективами корпоративных прибылей. С середины сентября инвесторы получили огромное количество предупреждений от компаний об ожидаемом ухудшении их финансовых показателей относительно прогнозов. Эти предупреждения, массовость которых стала неприятной неожиданностью, подтвердили опасения, что экономика не так сильна, как хотелось бы. И, безусловно, эти предупреждения углубили неопределенность в отношении сроков и темпов восстановления устойчивого роста корпоративных прибылей.//www.k2kapital.com