/www.opec.ru/ Мировые инвестиционные фонды перестали в августе выводить средства из американских акций и сократили вложения в европейские, пишут "Ведомости". Наметившаяся тенденция к стабилизации на рынке акций США снова делает его привлекательным для управляющих фондами. Это, в свою очередь, обеспечивает поддержку доллару.
Агентство провело опрос 44 управляющих фондами в США, Европе и Японии. Доля средств, вложенных этими фондами в акции европейских компаний, сократилась с 7,2% в июле до 6,7% в августе. А вложения в американские акции не изменились, сократившись за месяц всего на 0,1% до 47,7%. Несмотря на то что после обвала в июне и июле американские акции росли пять недель подряд, атмосфера на рынке остается нервной, а ситуация в американской экономике не дает повода для оптимизма. Инвесторы продолжают увеличивать вложения в облигации: доля средств фондов в облигациях США выросла с 32,3% до 35,8%. "Мы переживаем переходный период. Восстановление будет более длительным, чем многие рассчитывали", - приводит слова Арнима Хольцера, инвестиционного аналитика Deutsche Asset Management.
"В августе все пытались определить, достиг ли фондовый рынок дна, и у многих появилась надежда, что это произошло", - отмечает старший аналитик "НИКойла" Алексей Казаков. Американские фондовые индексы упали ниже уровня сентября 2001 г. , и дешевые акции стали выглядеть привлекательно. В июле нетто-отток из паевых фондов составил рекордные $50 млрд; обычно, отмечает Казаков, частные инвесторы начинают паниковать, когда рынок достиг дна.
Между тем бухгалтерские скандалы сошли на нет, а свежая отчетность корпораций уже заверена директорами. Компании стали увеличивать выплаты по дивидендам; дивидендная доходность акций порой превышает доходность по облигациям, что случалось редко. Поэтому управляющие фондами полагают, что в ближайшие месяцы инвестиции в акции могут увеличиться. "У нас в американские акции сейчас вложено меньше, чем обычно, однако есть сектора, которые нам очень нравятся", - говорит Лейла Хекман, управляющий директор Salomon Smith Barney.
Экономики развитых стран находятся в стагнации, поэтому инвесторам трудно найти привлекательный регион. Но американская экономика растет быстрее европейской и японской. Аналитики отмечают, что фондовый рынок США может расти быстрее экономики. В августе, лучшем месяце в этом году, он вырос на 15% и лишь на последней неделе несколько сдал позиции. Однако пока никто не берется предсказать, протестирует ли рынок еще раз нижние уровни.
Иностранные инвесторы с весны выводят средства из американских активов. Это привело к заметному падению курса доллара, поскольку доля иностранных денег на фондовом рынке США составляет 13%. Восстановление доверия к американскому рынку и рост вложений в казначейские облигации (управляющий фондом Brandywine Asset Management Джек Макинтайер отмечает значительный приток средств в казначейские облигации после того, как в августе ФРС заговорила о риске ослабления экономики) способствовали укреплению доллара. "Давление на доллар сохраняется, однако приток средств в США поддерживает доллар. В ближайшее время курс останется примерно на нынешнем уровне", - говорит Казаков.